受2011年3、4季度石油焦下滑影响，预焙阳极出货价格也一路下滑。国内主流市场出厂价格从二季度的4100-4200元/吨到今天的3400-3500元/吨左右，降幅空间达到了700-800元/吨。尤其是四季度随着中石化价格的放松，电解铝电价成本的高企，整体市场价格下滑更加迅速。
图一、11-12年1月国内预焙阳极主流价格走势图
图二、11-12年1月山东魏桥铝业预备阳极月度采购价格走势图
从供求关系和成本来看，大家目前对上下游的关注是两头兼顾。
原料方面：一是担心目前石油焦坐地起价连续上涨，二是受目前市场影响企业担心石油焦价格“倒春寒”。买与等待的纠结，笔者认为从涨价机理来看节后涨价是必然的结果，节前除了采购备货以外的需求，炼厂也必须保证节日期间保持较低的库存。这样，不至于节后受到行情的牵制。价格上涨一方面是促进下游采购，另一方面是试探市场把握需求动向。下图给出了历年中硫石油焦的走势。
图三、06-12年2月中硫石油焦价格走势图
从图中可以看出，08年以后中硫石油焦的波动开始形成了一定的周期。很明显，节后价格上涨的作用都会在一季度末表现出最高峰，而三季度又开始走入低谷。而去年2011年下半年却开始表现异常，笔者认为跟大环境的欧债危机息息相关。对于石油焦能否继续上扬，笔者认为焦价会小幅拉涨然后波动平稳，这将是未来两个月的走势，石油焦价格依然会走到一个小高点。从目前市场反映的情况来看，有两方面支撑：第一、不管是中石化还是地炼库存不高，有利于小幅上涨支撑平稳。第二、春节过后成品油需求淡季，炼企也开始进入部分检修开工率下降。
图四、11-12年2月地炼石油焦日产（开工率）情况走势图
从下游电解铝来看，需求上利空表现开始明显，但大面积减产的担忧笔者认为没有必要。显然预焙阳极企业对电解铝低迷以致市场是否能支撑下去焦虑开始增多。尤其是目前电解铝对阳极的采购已经放缓，据笔者对企业的观察近期企业心态明显比四季度上旬弱化了很多，而且出口量的下滑也使得国内市场压力重重。
图五、04-11年电解铝产量走势图
2011年国内原铝产量在1779万吨，比笔者预计的1750万吨要多。其实笔者一直认为去年四季度原铝产量会一直下滑，但是从实际走势来看，12月产量翘尾情况出现。据预焙阳极企业反映情况也较为符合，11月12月份的阳极企业生产情况较好供应充足，从此可以反映出电解铝企业一方面在加大年前的生产备库，另一方面对阳极采购也没放松。一月份阳极需求放缓也受到去年底采购的影响。
对于电解铝市场开工笔者认为一季度将保持平稳或上升的局面，从历年来看，春节期间电解铝产量处于低谷。2月份市场需求相对1月份增加，但是从整个房地产家装建材和汽车产业来看，需求放缓应该是比较明显，出口形势也不乐观。从价格来看，近期价格低端已经开始筑底，市场利好消息一旦出来将有助于铝价回升。
图六、电解铝价格走势图
笔者认为尽管2012年十二五调控对落后铝产能再淘汰和过剩产能的控制，但是原西部地区新增产能也带动了2012年产量的增长。优胜劣汰和资源整合将成为目前低迷市场电解铝的态势。另据安泰科预计，随着冶炼商扩大低成本产能，中国今年原铝可能过剩25万吨。 原铝产量料增长12%至2,195万吨，高于2011年。2011年铝产量料增长11.3%至1,960万吨， 并且2012年中国铝消费量料增长9%至2,170万吨。
总之，需求仍然是预焙阳极企业最为关注的，把握石油焦价格也是企业立足成本的基础，提高竞争能力和节约成本是重中之重。一季度前两个月预焙阳极将平稳度过，3月份市场价格抑或小幅上涨来平衡原料涨价的压力。
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