<h1>家电：家电业4季度景气料好转 原材料下滑提升盈利</h1>
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	<span>2012-11-30 8:58:42</span>来源：<span>中国证券报</span>作者：<span>傅嘉</span>
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		<ul>
			<li><b>导读：</b></li>
			<li>分析人士预计，受高效节能补贴政策的刺激，加上家电下乡“末班车”效应，四季度家电营收和盈利增速或较三季度进一步好转，行业板块走势有望进一步提升。在国内外宏观经济复苏动力不足情况下，家电相关大宗原材料一路走低，提升了家电产品的盈利空间。而厨电业务则有望成为行业中新的增长点。</li>
		</ul>
		<ul>
			<li><b>关键字：</b></li>
			<li>家电 原材料</li>
		</ul>
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	<div class="over_x"><p>分析人士预计，受高效节能补贴政策的刺激，加上<b>家电</b>下乡&ldquo;末班车&rdquo;效应，四季度家电营收和盈利增速或较三季度进一步好转，行业板块走势有望进一步提升。在国内外宏观经济复苏动力不足情况下，家电相关大宗<b>原材料</b>一路走低，提升了家电产品的盈利空间。而厨电业务则有望成为行业中新的增长点。</p>
<p>行业龙头可圈可点</p>
<p>空调方面，产业在线数据显示，10月份格力空调出货量为258万台，同比增长7.5%，高于行业整体增速，呈现&ldquo;淡季不淡&rdquo;特征。美的出货量虽继续下降，但下降幅度已经明显收窄，分析称公司战略调整或渐入尾声，公司市场份额下降将基本告一段落。</p>
<p>虽然行业逐渐进入淡季，但9月份冰箱行业的出货量却达到728.8万台，同比大幅增长22.34%，出货量大幅度上升反映出行业基本面回暖。其中，海尔依然占据出货量市场份额第一位，为18.35%；美的出货量市场份额同比大幅增长，为9.03%。</p>
<p>家用洗衣机行业今年前9个月总产量为4089.96万台，比上年同期增长1.13%，行业产销量达到历史最高峰。其中，海尔洗衣机的市场份额继续领跑，9月公司出货量占行业总出货量的25.21%；合肥三洋的市场份额为5.75%，相比8月提高0.25个百分点。</p>
<p>而厨电业或将成为家电行业发展的一大亮点，未来将受益于家电销售渠道的变革。</p>
<p>申万研究报告指出，厨电产品尽管短期由于受地产调控影响较大，但长期来看，保有量较白电相比仍有较大的提升空间，且行业仍处于较分散的状态，行业龙头未来有望受益于行业集中度提升。其中，老板电器的油烟机、灶具、消毒柜份额均处行业前列。</p>
<p>原材料下滑提升盈利空间</p>
<p>家电上游原材料方面同样利好消息不断，在国内外宏观经济复苏动力不足情况下，家电相关大宗原材料一路走低。</p>
<p>与10月底相比，11月27日沪铜期货价格下降1.13%，沪铝期货价格略升0.36%，DCE塑料期货价格下降1.68%。国内镀锌板指数与10月底基本持平，微升0.28%，整体下滑态势并未得到扭转。</p>
<p>与2011年初相比，沪铜、沪铝、DCE塑料期货价格降幅分别达到22.33%、8.58%和19.64%；镀锌板价格指数与去年同期相比仍下降约8.60%，与2011年初相比累计下滑30.12%。业内人士认为，家电原材料价格走低将明显有利于家电行业进行产品结构调整和提升盈利空间。</p>
<p>(关键字：家电 原材料)</p></div>
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