本周炭素行业上下游市场行情回顾（2012.1.14-18）

上游动态：

石油焦：本周主营炼厂东北地区锦西石化石油焦汽运价格上调30至1780元/吨，火运价格保持不变1650元/吨，目前汽运每天出货200吨，主要原因是年底备货出现抢购现象。山东地区齐鲁石化高硫焦因出货压力较大，焦价下调至1270元/吨。济南炼厂因近期指标不稳定，焦价下跌200元/吨至1470元/吨。地方炼厂焦价继续涨跌互现，利津、京博、金诚、蓝星、瑞林、神木天元焦价上调20-100元/吨，正和、神驰、清源焦价下调10-50元/吨。目前多数地炼炼厂保价平稳销售，少数炼厂有上调焦价意向。

装置动态方面：山东海科、海科瑞林焦化装置目前仍在停车中，东营华龙炼厂于1月16日焦化装置停车检修，开工时间未定。

后期预测：随着地炼炼厂焦化装置检修增多，国内石油焦供应量有所减少，加之年底下游企业稳定备货，短期国内中低硫石油焦整体或将以稳为主。

 

煤沥青：本周，国内煤沥青市场不乏探涨走势，主要是受原料市场走高带动，成本压力的不断放大给深加工企业带来调涨理由，但实际成交情况并不乐观，下游市场仍未有太大需求量，出货压力有增无减，被动跟涨难度也颇大，仅低位出现20-30元/吨的窄幅拉动。目前国内中温市场主流价位执行2300-2500元/吨，改质主流价位执行2600-2680元/吨，部分库存压力较大的企业选择停车检修，市场交投气氛依旧清淡。

从原料市场看，国内煤焦油市场延续小涨走势，焦化企业货源不多利好推动市场向好发展，再者深加工企业为了维持生产仍在市场接货，加之部分企业提前备货支撑，致使近期煤焦油市场交投气氛向好，而邯郸钢铁的招标价格较高，焦化企业心态较好，继续挺价意向较强，预计短线市场呈现缓慢走高态势。

从下游市场看，国内铝市延续不景气走势，其价格依旧处于偏低状态，给电解铝企业带来的支撑有限，致使企业对原料的承受能力依旧偏弱，据了解目前碳素企业都备有原料库存，所以在市场接货积极性并不高，厂家无大量采购意向，再者出口行情不佳，致使内销压力仍较大。

故此来看，原料煤焦油市场继续走高给煤沥青市场带来不小的压力，深加工企业选择跟涨也将成为不得已的选择，并且本次调涨之路并不顺畅，下游电解铝企业开工率仍不高，无过硬需求导致深加工企业无过多话语权，为了维持正常走货，厂家不敢盲目调涨，预计短线市场弱势整理运行，低位窄幅补涨空间仍存。

以下是各地区市场行情动态：

河北地区煤沥青市场高位出货难度仍较大，终端市场继续按需采购，实际成交乏量，厂家多高报低出，商投气氛清淡。目前中温主流价位执行2450-2550元/吨，改质执行2600-2650元/吨。

华东地区煤沥青市场商投一般，下游企业接货谨慎，无大量采购意向，实际走货量偏少，虽成本加压有所提振，但市场提价遇阻。目前中温主流价位执行2500-2550元/吨，改质主流价位商谈在2600-2650元/吨，市场延续清淡交投，厂家信心仍显不足，预计短线市场疲态难改。

山西地区煤沥青市场延续清淡交投，需求面依旧偏窄，成交价格偏低，目前中温主流价位执行2300-2400元/吨，改质执行2500-2600元/吨，实际成交情况仍不乐观，商家继续看淡后市。

 

下游行情：

 

钢铁：铁矿石价格涨势退却，国内部分钢材市场也出现了回落态势。截止1月16日，澳粉62%铁矿石现货价格为151.5美元/吨，10日价格为157.5美元/吨。62%澳矿粉继续下跌2美元至151.5美元/吨。线螺现货市场普遍趋弱，除了上海等个别地区勉强持稳外，华北、中部、华东等大多数地区回落明显40-80元不等。而国内钢材库存已连续多周上升至1402万吨,周环比增加28万吨,增幅2.1%,主要增量来自长材。这些都说明铁矿石和钢材运行都发生了变化。事实上，高矿价和高涨上来的钢价成交状况都不理想。
　　钢厂原料去库存化已告一段落，下一步，铁矿石、钢材库存仍可能进一步增加。钢材价格也有可能结束强势上涨的劲头而转向盘整。
　　在刚尝尽铁矿石涨价甜头的力拓又宣布2013年铁矿石产量提高15%，继续看好中国需求而寻求推动铁矿石价格上扬。但在新一轮博弈中，国内钢厂已经连续2-3个月调涨出厂期货价，在成本向下游转移的同时，通过加大采购国产矿来打压进口矿价，进口矿短期继续上涨的动力已经不足。上周国产矿涨幅强于进口矿涨幅充分说明了这一点。
　　但是钢材市场上，不仅仅是期货连续回落打压了现货上涨空间。更表现于需求不能及时跟进。无论是钢坯还是钢材，贸易商冬储囤货都不抵往年。尤其是担心需求淡季期间受矿价回调钢价也会跟调,因此观望心态也较重。目前资金主要囤积流动性较好的钢坯以及库存较低的热卷。
　　从钢厂来看，由于春节因素，一线钢厂很可能借市场涨价东风在春节前推出3月份价格，并继续小幅拉涨。可也以说是化解春节后钢价风险。并力推在春节前接下一定比例合同。当然在生上不放松。今日唐山地区高炉及调坯厂开工率都有所反弹，而钢协公布的12月下旬重点大中型企业粗钢日均产量为161.31万吨，旬环比下降0.63%；预估12月下旬全国粗钢日均产量为190.07万吨，旬环比下降0.53%。说明钢材产量仍有增长压力。
　　可以看出，钢材价格上涨并不能反应真是的需求，矿价推动钢价上涨的动力已然不在。整个产业链力量已经发生了基础的转变。由于淡季未过，库存升高等一系列因素影响，钢价强势上涨的态势也将收敛，或转向盘整状态。

电解铝：本周（1.14-1.18）铝价跌破15000元/吨支撑位，临近年底，企业资金紧张，期货市场控盘方通过交割放出空单换取部分资金，令铝价大幅走低。此种情况下，铝价很难立刻反弹。从周均价看，LME伦铝环比下跌2%,沪铝主力合约环比下跌0.77%，上海现货铝环比下跌0.5%。

本周宏观面数据来看，整体还是较平稳，利好消息整体多于利空。美国方面，目前市场对于其债务问题依旧较关心，不过料提高债务上限只是时间问题，而周四公布的美国就业数据及房屋开工数据均显示利好，这对市场起到一定的提振作用。欧元区方面，本周欧元区公布的11月工业产出年率录得09年11月以来最大降幅，显示出欧元区经济的疲软。国内方面2012全年GDP增长7.8% 创13年内最低水平，但在全球经济放缓的大环境下，中国经济最坏时刻已结束，整体来看国内经济运行较好。这在一定程度上对未来基本金属的需求提供了一定支撑。

本周伦铝大幅下挫，波动幅度在2031-2116美元/吨之间。周初时铝价即展开大幅回调，随后虽跌势有所放缓，但却也无任何的反弹迹象；时至周三盘中，铝价最低曾一定跌至2031.75美元/吨；而周末时，则依然徘徊于2050美元附近，基本维持着偏弱的运行态势。而对伦铝本周回调的主因，其一是美指反弹，其二更多的或是人为进行震仓、洗盘的结果；这或许暗示着铝价后市即将展开又一轮大幅拉升。因为从整体趋势来看，伦铝此前的反弹其实并未到位，这就使其仍存在着再次拉升的预期；同时铝价当前又始终坚守着60日均线支撑，这表明其整体趋势仍未变坏，后市随时都有反弹的可能；不过若真有效跌破了该支撑的话，则我们就不得不又将反弹预期继续推后，甚至若铝价再有效跌破了2000美元一线中期支撑位的话，后市的反弹就不排除有就此告吹、而重回跌势的可能。

本周LME库存下幅增加，截止1月18日增加8275吨至5188750吨。沪铝1303合约周均价环比下跌0.77%，上海现货铝周均价环比下跌0.5%，上海期货交易所铝库存减少5197吨至440467吨。

本周沪铝触底回升，波动在14915-15085元/吨之间。周初时沪铝仍是延续前期跌势，而周二盘中更是大幅跳水、最低一度曾跌至14915元/吨。沪铝的走势比我们此前所预期的弱得多。从机构持仓来看，交割前的几天，正是空头大幅增仓的时期；而这就表示着控盘方仍是想通过交割来换取部分资金；这就是其明显缺钱的标志。在这种市况下，期铝价格不可能立刻大幅反弹；所以从目前分析市场的状况就是，随着换月后，铝价的整体表现会略为转好，但好的幅度也相对有限。因为在资金趋紧的状态下，多头主力或许更多的是会互相观望，即便后市铝价反弹，升速应也不会太快。

 

国内各地现货铝锭价格再次全线走低。华东地区铝价呈下行态势，波动在14920-15060元/吨之间。华东铝再次大跌主要原因是期铝尾随外盘跳水。而此前现铝走势还是一直表现的相对抗跌的，但随着这次大跌，商家的持货信心明显下降，现货成交已再次转为高贴水态势，预计短期内即便有所反弹，力度也不会太强了；因为从这轮跌势中就能看出，目前抑制铝价走势的最主要原因还是资金趋紧。拿期铝来说，在交割前空单大幅增多，明显是有现货背景的控盘方，想通过交割来换取部分资金；在这种市况下，很难期待铝价能够立刻大幅反弹；当然就中长期趋势而言，随着国家宏观政策的逐步转变，经济的企稳回升，特别是如股市之类的资本市场已提前获得反弹，我们还是对铝价整体趋势抱有一定乐观预期。华南地区现货市场铝价波动幅度在15140-15310元/吨之间。华南铝本周虽也再次回调，但走势还是要略强于华东铝的；而从其近阶段的表现来看，铝价的波动幅度逐渐收窄，表明虽然仍遭受抛压，但当前已基本触底；所以若后市不再大幅下挫，继续探出新低的话，其将就此企稳回升。

 

金属硅：进入月中，金属硅价格上涨仍未休止，鉴于工厂库存偏低，报价也十分坚挺，但随着市场价格日渐走高，成交量却不见提升，略显有价无市之意。据农历新年仅半个月时间，终端用户及贸易商放缓采购步伐，市场观望气氛浓厚。鉴于近期价格持续上涨，周内仍有硅厂在陆续开工。

港口主流价格：553#11700-11900元/吨，441#12200-12300元/吨，3303#12600-12700元/吨，2202#13200-13400元/吨，421#12800-13000元/吨。

出口方面，自元旦过后，虽出口关税取消，但目前国内价格的接连上调，导致出口成交量不大。553#FOB价格1950-1980美元/吨，441#FOB价格2030-2050美元/吨，3303#FOB价格2050-2100美元/吨，2202#FOB价格2180-2230美元/吨。

春节脚步临近，鉴于下游需求低迷，市场缺乏有力支撑，价格继续上涨较为困难，不排除一些工厂回笼资金，预计未来一周市场涨势将逐渐趋缓，成交仍以清淡局面为主。

 

黄磷：本周（1.14-1-18）国内黄磷市场价格继续走稳，随着春运限运临近，整体市场成交情况尚未出现好转，西南主产区库存量下滑趋势缓慢，我们预计春节前市场价格难有起色。

国内黄磷市场评述：

云南省：本周省内黄磷价格相对平稳，净磷主流洽谈价格15800-15900元/吨，净磷全部承兑报价16200-16500元/吨，下游采购情况一般，整体成交量稀少。截止至今日统计全省库存量在1.5-2万吨左右。

四川省：本周省内黄磷价格略显平稳，净磷主流洽谈价格16200-16300元/吨，什邡地区到厂价格16300-16500元/吨，下游采购气氛欠佳，攀枝花地区库存量略高，截止至今日统计全省库存量1.2-1.8万吨左右。

贵州省：本周省内黄磷价格略显小幅反弹，净磷主流洽谈承兑价格16400-16500元/吨，整体成交正常，省内开工企业不多，大部分企业执行前期订单，截止至今日统计库存量0.3-0.5万吨左右。

湖北省：本周省内黄磷价格平稳走势，净磷主流洽谈价格17200-17500元/吨左右，整体成交量欠佳，省内大部分开工企业基本自用。

后市分析：随着春运临近，2月1日开始铁路停运黄磷持续至2月20日，但下游开工率明显偏低，黄磷市场并未出现节前集中采购情况，黄磷下游主要需求产品开工率分别为：磷酸3成，五钠2成，六偏磷酸钠2-3成，草甘膦5成，整体下游开工率偏低是导致需求不旺的主要因素，另外随着湿法磷酸进入市场，针对黄磷需求大户热法磷酸的冲击较大，我们预计在春节前黄磷市场价格难有起色，2013年全年黄磷实际需求量仍将继续下滑，黄磷未来的需求方将偏移至精细磷制品，农药等，磷酸的实质需求将继续下滑，低砷黄磷在未来的发展中需求量将继续呈现上升趋势。

 

电石：本周电石市场价格整体稳定，局部小涨现象持续，市场纠结僵持气氛持续，看稳与小幅看涨心态并存。目前电石货源供应不均衡，到货基本够用与略显紧缺并存，PVC企业均在积极采购货源，或者寻求新的客户来源，但是考虑自身的成本压力，多数不愿主动涨价，尤其是近期烧碱价格持续下滑，氯碱企业整体压力加大。电石企业出货顺畅，但是在持续的喊涨而涨价难以普遍实现后，信心开始有所下降，开工未有明显变化。

内蒙古地区电石市场运行平稳，主流成交价格维持前期水平。现乌海地区一级品电石主流出厂价格在2900-2950元/吨；鄂尔多斯地区一级品电石主流出厂价在2850-2950元/吨；乌盟地区一级品电石主流出厂价格在3000-3100元/吨左右；包头地区一级品电石主流出厂价格在 2900-3050 元/吨。据了解，近期该地区天气情况略有改观，电石生产厂家产品外销平稳。但目前下游PVC等行业需求仍维持低位，这使得当地电石价格上行仍显乏力，尽管厂家依旧有拉涨意愿，但就目前形势来看，当地电石市场仍将维持低稳走势。

宁夏地区电石市场盘整运行，市场成交一般。现阶段，当地一级品电石主流出厂价格在2950元/吨，高端成交偏向3000元/吨。据了解，由于下游PVC行业需求疲软，当地电石厂家对后市依旧缺乏信心，尽管提涨声音仍然存在，但上行动力不足，后期仍以稳中整理为主。

陕西地区电石市场整体保持稳中上扬的趋势，但价格尚未发生明显浮动。该地区一级品电石出厂价格为2950元/吨，高端价格亦有2980元/吨听闻。受本轮小幅拉涨行情影响，陕西地区目前企业出货量有所放大，在这种较为利好的行情刺激下，各企业电石装置开工负荷也有所提高，但国内pvc市场仍表现欠佳，加之近期全国范围内普遍出现的大雾、浓雾天气，给本该继续拉升的电石市场，笼罩上了一层阴霾。就此预计，短期内，陕西地区电石价格仍将出现小幅上调，但整体市场行情仍不会出现质的飞跃。

甘肃地区电石市场未见明显变化，仍保持淡稳走势。现该地区电石一级品主流出厂价格保持在3050-3100元/吨，较之前价格无明显涨跌迹象。据悉，该地区电石市场供需关系仍稍显偏紧，但下游PVC市场表现乏力的制约下，其价格未能如愿上涨。与此同时，周边地区电石企业喊涨声不断，这更进一步加剧了甘肃当地地电石企业对价格的上涨意愿。预计，短期内甘肃地区电石市场多将保持稳态，但不排除售价微涨的可能。

四川地区电石市场小幅走高，价格重心低端有所回升。目前该地区一级品电石省内主流送到价格多在3400-3450元/吨，根据货源来源不同，价格略有差异。据悉，随着部分地区电石采购价格的上调，致使西北地区货源送至川内供应量有所减少。加之当地电石企业成本压力居高不下，因此为防止到货偏紧，该地区低端电石采购价格有所回升。就当前形势而言，预计四川地区电石后市多将涨后持稳。

后市预测：近期电石市场极为纠结和敏感，随时有可能会有小幅跟涨现象出现，但又持续维持低迷盘整态势。采购虽积极，涨价却困难。预计短期市场随行就市的跟涨现象仍会出现，但是普涨能否实现仍显得困难。

 

硅铁：市场整体走势较稳，市场价格无较大波动，目前市场现货依旧紧张，厂家基本按订单生产，多数厂家本月订单已排满。由于硅铁原材料价格持续上涨，生产成本增加加上近期运输费用上涨，生产厂家利润空间减少，厂家提价心态较浓。

价格方面，75#硅铁主流成交价格6400-6500元/吨，72#硅铁主流成交价格6200-6300元/吨。

下游方面，中钢协统计数据显示，1月上旬重点企业粗钢日产量为167.49万吨，环比上升3.8%。据此测算，1月上旬全国粗钢日均产量为194.42万吨，环比上升2.3%。由于原料备货逐渐到位，而年底订单情况也总体不错，所以钢厂开工率在连续三旬下降之后再度出现回升。尽管由于“城镇化”等一系列概念对钢材需求有了一定的拉动，但总体来说，市场对钢材的需求依然没有出现明显的变化。而产能的不断上升也为钢铁价格的上涨形成了一定的压力。

距新年只有半月时间，国内部分铸造、钢企准备提前放假，下游大部分贸易商也逐渐停止采购，因此近日硅铁实际上涨幅度不大，预计未来一周硅铁市场仍以稳定为主。

 

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