粗钢日产量继续回升至200万吨上方，而销售数据依然平淡，重点钢企库存大幅回升创历史新高，而钢材社会库存也于上周达到2038万吨，较年初水平上涨50%，我们认为，目前钢材库存风险已成为行业面临的主要风险，短期内供需形势可能面临一定程度的失衡，须静待需求旺季到来，3月中旬前钢价可能震荡回调，建议谨慎。
粗钢日产量环比继续回升，突破200万吨。根据中钢协最新统计数据，13年2月中旬全国粗钢日均产量200.61万吨，环比2月上旬198.89万吨上涨了1.72万吨或0.87%，是近9个月以来的最高水平。同期重点钢企粗钢日产量环比也出现一定幅度上涨，中钢协数据显示，本旬重点钢企粗钢日产量为171.86万吨，环比2月上旬的170.14万吨增产了1.72万吨或1.01%。
销售数据继续低迷。2月中旬80家重点钢铁企业钢材日均销量119.15万吨，较1月中旬的121.22万吨下降了3.73万吨或3.15%，本旬长材销量达到了580万吨，较1月中旬的598万吨下降了3%;同期板带材销量达到575万吨，比1月中旬的574万吨微增1.6%。
重点钢企业库存快速上升，创出历史新高。本旬80家重点钢铁企业钢材库存1297万吨，环比2月上旬1144万吨大幅上升了152万吨或13.31%;旬末库存量相当于日产量7.76天，环比2月上旬的7.07天上升0.68天，高于13年均值0.88天;旬末库存量相当于日销售量10.88天，环比2月上旬的9.99天上升0.9天，比13年平均水平高了1.88天。
钢材出厂价格环比继续回升。80家重点企业钢材旬均售价报4289元/吨，环比2月上旬的4299元/吨下降了10元/吨或0.23%;分品种看，本旬长材销售价格报4017元/吨，环比降低0.07%，板材销售价格4466元/吨，环比下降了1.31%，管材本旬均价报5327元/吨，环比上涨了1.42%。
投资策略：重点企业钢材库存大幅回升创出历史新高，另据我们统计，钢材社会库存上周(2.22)也已突破2000万吨，达到2038万吨(根据新统计口径计算)较年初上涨约50%，我们认为，高库存风险已经成为短期内行业面临的主要风险，短期内供需形势可能面临一定程度的失衡，建议谨慎。公司选择方面，我们继续推荐受益矿石价格上涨的攀钢钒钛、金岭矿业、酒钢宏兴和凌钢股份;同时推荐受益于铁路和基建投资的长材类相关公司:八一钢铁、柳钢股份、三钢闽光和河北钢铁。
风险提示：1)钢材库存创历史新高。2)若钢产量控制不力，钢价可能回调。3)铁矿石价格可能处于年内最高点。
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