行业处于淡旺交替之际，产销形势有所好转，本旬重点钢企钢产量创出历史新高，而销量也跃升至历史次高水平，钢价上升，重点钢企库存回落，但社会库存却再创新高，高库存风险仍是行业面临的主要风险，需等待旺季消化库存风险。
重点钢企粗钢日产量创历史新高。根据中钢协最新统计数据，预估2月下旬全国粗钢日均产量203.42万吨，环比2月上旬的200.61万吨上升了2.81万吨或1.4%，距离去年5月上旬创下的历史最高日产量204.53万吨仅相差1.2万吨。同期重点钢企粗钢日产量则创出历史新高，高达173.23万吨，环比2月中旬的171.86万吨增产了1.37万吨或0.79%。
钢材销量创出历史次高水平。2月下旬80家重点钢铁企业钢材日均销量175.77万吨，较1月下旬的154.62万吨大幅增长了21.15万吨或13.68%，钢材销量创历史次高，是自09年10月以来的最高水平。本月长材销量达到了1758万吨，较1月的2012万吨下滑了12.62%;同期板带材销量达到1880万吨，较1月1978万吨的销量下降了4.9%。
重点钢企业库存水位略有下滑，但仍居于高位。本旬80家重点钢铁企业钢材库存1265万吨，环比2月中旬1297万吨下降了31.81万吨或2.45%;旬末库存量日产天数为6.95天，环比2月中旬的7.76天下滑0.8天，但高于13年均值0.06天;旬末库存量折销售天数约7.2天，环比2月中旬的10.88天下降3.69天，低于13年平均水平约1.51天。
钢材出厂价格环比再次反弹，长材价格涨幅远大于板材。本旬80家重点企业钢材旬均售价报4333元/吨，与2月中旬的4289元/吨上涨了44元/吨或1.03%;分品种看，本旬长材销售价格报4176元/吨，环比上涨3.97%，板材销售价格4447元/吨，环比下滑了0.44%，管材本旬均价报5211元/吨，环比下滑了2.18%。
投资策略:目前行业处于淡旺交替之际，产销形势有所好转，且重点钢企库存压力也有所减轻，但上周(3.1)钢材社会库存再创新高，达到2175万吨，且社会库存量上升幅度远高于重点钢企库存下降幅度，我们认为，高库存风险仍是短期内行业面临的主要风险，仍需等待旺季到来后，真实需求对库存风险的进一步消化。公司选择方面，我们继续推荐受益矿石价格上涨的攀钢钒钛、金岭矿业、酒钢宏兴和凌钢股份;同时推荐受益于铁路和基建投资的长材类相关公司:八一钢铁、柳钢股份、三钢闽光和河北钢铁。
风险提示：1)钢材库存处于高位。2)若钢产量控制不力，钢价可能回调。3)铁矿石价格可能处于年内最高点。
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