上游动态：
石油焦：本周主营炼厂焦价以稳定运行为主，仅青岛大炼厂弹丸焦因品质变化，价格上调至1230元/吨。地方炼厂焦价整体维持稳定，少数炼厂焦价涨跌互现，其中华联、海科、京博、正和石油焦价格上调10-30元/吨不等，垦利、金诚石油焦价格下调50-80元/吨。目前地炼石油焦出货一般，库存在中高位。由于今年成品油市场不好，出现亏损，与去年相比，目前地炼检修企业恢复生产的寥寥无几，相反近期增加了两家检修的地方炼厂，地炼石油焦供应量呈现下滑，这也是尽管石油焦下游需求疲软，地炼焦价维持稳定的主要原因。
供应量方面变化：蓝星石油济南分公司100万吨/年焦化装置于
后市预测，低硫石油焦价格一下行为主吗，中高硫石油焦稳中趋降为主。
煤沥青：本周，国内煤沥青市场成交不畅，下游需求面偏窄，缺乏成交量，中温成交难度大于改质沥青，出货价格多趋于低位。目前国内中温市场主流价位执行2200-2350元/吨，改质主流价位执行2450-2600元/吨，行情走势清淡，下游无硬性需求，深加工企业高库存压力难缓，加之原料走势回落，空方因素制约，高位零星下探。
从原料市场看，国内煤焦油市场成交气氛回落，面对下游企业的强力压价，焦化企业出货阻力增大，明稳暗降销售运行，并且近日市场“钱荒”、股市暴跌，经济环境较为低迷，无论是深加工还是炭黑企业资金链短缺，厂家无大量采购能力，尽管焦化企业限产影响，原料货源不多，但厂家谨慎操作，不排除采用限产、停车、消耗前期库存的措施来进行打压，所以终端需求面不佳，原料后市行情看跌。
从下游市场看，虽受救市信号安抚，国内铝市跌势有所企稳，但成交价格依旧低位震荡，因订单量不多，致使电解铝企业开工不足，并且第三季度属于用电高峰，部分地区受到限电制约，或在一定程度上制约碳素市场的开工率，因终端需求面不佳，厂家在市场采购热情不高，呈现的压价态势较强。
故此来看，笔者认为近期煤沥青市场难以扭转低迷态势，一者下游市场需求欠佳，成交量方面难以放量，根本需求问题难以解决，预计市场供应过剩局面缓解不大，再者原料市场开始走跌，失去原料市场支撑的情况下，下游企业的接货积极性转弱，买涨不买跌心态影响下，厂家仅小单量采购，上下游市场同时表现弱势，预计后期煤沥青市场维持清淡走势，缓慢走跌运行。
以下是各地区市场行情动态：
华东地区煤沥青市场交投清淡，深加工企业着急出货，但鉴于需求的低迷，下游企业仅按需采购运行。目前中温主流价位执行2300-2350元/吨，改质主流价位商谈在2530-2600元/吨。
河北地区煤沥青市场成交不畅，鉴于原料市场的松动，下游企业接货意向偏低，压价态势增强。目前中温主流价位执行2300-2350元/吨，改质执行2530-2580元/吨。
山西地区煤沥青市场显现疲态，目前中温主流价位执行2200-2350元/吨，改质执行2400-2500元/吨，成交量偏少导致各企业库存压力放大，部分企业选择停车检修。
下游行情：
电解铝：本周（6.24-6.27）铝价继续下挫。从周均价看，从周均价看，LME伦铝环比下跌2.7%，沪铝主力合约环比下跌1.3%，上海现货铝价环比下跌1.6%
继上周美联储可能逐步缩减宽松措施影响之后，本周伦铝延续跌势，波动幅度在1758-1801.5美元/吨，周初因市场对中国经济增长前景表示担忧，以及中国信贷紧缩影响，LME基本金属全线收跌，伦铝走势跌至1771美元/吨，不断创下逾三年来新低。周二因中国央行采取行动缓解了短期流动性紧张局面，加之美国经济数据优于预期，伦敦金属普遍企稳，LME铝日线级别跌势暂缓，收阳线十字星，但铝的基本面依旧偏弱。伦铝短暂上涨之后仍延续下跌行情，美国一季度GDP 由初值的增长2.4%大幅下修至增长1.8%，伦铝最终收跌至1764.5 美元/吨，由于贸易升水的不断走高，铝的库存再次增加创历史新高544万吨，表现为大多数贸易商更倾向于将现货卖到LME上，获取贸易升水。因此，伦铝易跌难涨。
相比伦铝走势，沪铝表现较为抗跌，因前期收储、减产预期以及消费季节性因素影响，库存连续10周下降，意味着现货较为紧缺。但受伦铝的拖累，本周沪铝低位震荡，波动区间14180-14345元/吨。在央行表示保持货币市场稳定，基本金属大多呈现超跌反弹之势，暗示短期市场过度炒作中国信贷紧张因素，且同时基本金属亦存在技术反弹需求，沪铝小幅高开后日内探底回升至14305元，下方前期低点处支撑明显。可沪铝上涨动力不足，次日沪铝主力合约便重回14200元/吨一线。由于减产效果微乎其微，下游进入消费淡季，LME铝库存连续跳增迭创新高，疲弱的基本面令铝价反弹乏力。
现货市场，受制于资金压力下游买兴也明显降温，导致铝价格跌至14380元/吨一线，卖家积极调降报价，却难以吸引需求方逢低买兴，整体市况气氛低迷。随着美联储退出Q E逐渐明确，以及中国央行维持谨慎的货币政策，将削弱铝价的支撑基础；另外，尽管铝企限产保价，但难改产业供应过剩的局面，这将长期压制铝价。
金属硅：6月末，硅市延续小幅走跌走势，各地市场报价松动，且成交情况仍不理想。价格继续回落受月底到来，开炉企业需缴纳电费，因此需回笼资金。而随着6月市场开工增加后，企业竞争压力也随之而来，因成本各异，工厂报价也稍显混乱。
价格方面，黄埔港主流参考价：553#11000-11200，441#11700-11900，3303#12000-12200，2202#12700-13000，421#12400-12600。昆明地区主流参考价：553#10800-10900，通氧11000-11200；441#11400-11500；3303#11600-11700；2202#12200-12400。
据了解，福建地区将在6月底或7月初结束丰水期电价，意味着电价将出现上调，多数工厂流露出停工检修之意，主力仍集中在四川和云南两省。
即将迎来7月，由于下游需求采购清淡，故金属硅市场仍以低迷走势为主。
黄磷：本周（6.21-6.27）国内黄磷市场本周价格继续走低，云南省降幅比较明显，四川省跟跌氛围严重，贵州受成本压力影响跌幅放缓，短期市场成交量相对稳定，下游补库成交量略有小幅上升。同时7月我国磷酸及磷酸盐市场开工率预计不会上调，而农药行业淡季需求将逐步下滑，黄磷销售压力增加。
本周值得关注问题：
1. 下游行业开始逐步补库，成交量小幅提升。
2. 云南省成交价格不断下调，四川、贵州两省被迫跟跌。
3. 下游需求提振不明显，7月产量存在库存激增风险。
国内黄磷市场评述：
云南省：本周省内黄磷价格继续下跌，散装货源净磷主流洽谈价格14800-15100元/吨，净磷承兑报价15100-15200元/吨左右，承兑接单企业不多。月底下游采购量增加，实单商谈较多，但下游采购客户压价较为明显，价格不断下探。
四川省：本周省内黄磷价格下调，净磷主流洽谈价格14900-15100元/吨，什邡地区到厂价格15100-15300元/吨。成交情况一般，下游采购量不多，什邡当地磷酸及磷酸盐企业开工率较低，需求量不足，省内黄磷企业逐渐将黄磷销往省外市场，但受制于云南低价黄磷影响，成交量一般。
贵州省：本周省内黄磷价格继续调整，净磷主流洽谈承兑价格15500-15700元/吨，成交情况一般，受全年执行平水期电价影响，成本居高不下，下游采购商谈压价比较明显，同时受到云南、四川两省低价货源影响，后期价格仍将继续调整。
湖北省：本周省内黄磷市场价格稳定，净磷主流洽谈价格16500-16600元/吨左右，整体成交量欠佳，省内大部分开工企业基本自用。
后市分析：
短期：6月底下游行业补库，将使得黄磷成交量略显抬头，但下游采购方面的谨慎态度及压价的心态，使得黄磷价格继续走低，我们预计下周进入7月黄磷价格将继续下调，下调幅度预计在100-200元/吨，放缓，而7月中下旬随着前期下游补库完成，生产企业库存压力增加，价格将进一步下调，预计云南黄磷净磷价格将跌至14500-14600元/吨，四川14700-14800元/吨，贵州15200-15400元/吨。
远期：下游行业景气度继续调低，农药行业前期推涨明显，近期淡季因素逐渐体现；磷酸盐行业需求低迷；磷酸及磷化合物以五氧化二磷、三氯化磷需求稳中下调，黄磷消费格局在逐渐改变，传统基本磷酸及磷酸盐行业采购量逐渐下滑，而精细磷制品及农药行业的需求增量比较明显，消费结构调整，造成黄磷需求量降低，以全国黄磷2013年生产能力218.34万吨计算，实际2013年国内黄磷预计消费量仅55-60万吨左右，装置开工率仅达到26%左右，而根据下表显示自2013年后黄磷产能增速仍然达到2014年5.12%；2015年2.18%。
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年份 |
产能 |
增速 |
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2006年 |
168.61 |
- |
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2007年 |
168.461 |
-0.09% |
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2008年 |
167.06 |
-0.83% |
|
2009年 |
167.16 |
0.06% |
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2010年 |
168.96 |
1.08% |
|
2011年 |
181.72 |
7.55% |
|
2012年 |
196.82 |
8.31% |
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2013年 |
218.34 |
10.93% |
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2014年 |
229.52 |
5.12% |
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2015年 |
234.52 |
2.18% |
面对大量的限制产能无法释放及结构调整带来的消费量降低，后期黄磷市场很难有好的表现，丰枯水季成本性价格调整，带来的市场价格波动也会逐渐减弱，国家远期政策方面对南方电力价格执行全年统一价格也将逐渐执行，电力价格全年统一后，贸易商及流动资金投机行为将逐步退出，黄磷行业资金流动性减弱问题在未来仍值得关注。
硅铁：临近月末，硅铁市场又将迎来新一轮挑战，钢厂将展开7月硅铁招标，市场仍持悲观态度。首先，需求不佳，下游采购积极性难以提振，一些硅企在亏本生产，工厂压力倍增，同样终端钢材及金属镁处于弱势运行，夏季的来临也使得市场进入消费淡季，市场缺乏利好因素支撑。
周内武汉钢铁、山西钢铁等钢厂招标价陆续出台，较6月采购价下调范围目前在110-120元/吨，河钢目前尚未出台招标价，照此行情来看，不排除价格也出现回落可能。
价格方面，75#硅铁主流价格5900-6000元/吨，72#硅铁主流价格5700-5800元/吨。
下游方面，中国钢铁工业协会数据显示，6月初受钢坯、期货价格上扬的提振，建材、热卷市场价格出现小幅反弹。但缺乏实质利好支撑的反弹仅仅是昙花一现，上涨几天后就重回下跌通道。目前国内八个品种的钢材价格自年初均呈现震荡下跌的走势。随着淡季到来，各大钢厂也纷纷调低了出厂价格。目前钢价仍在低迷徘徊，钢企整体的盈利状况不容乐观。受资金和市场的双重挤压，钢铁业资金短缺将不是短期内能够解决的，资金链紧张将成为常态化问题。
随着钢材市场淡季的到来，钢材价格回升困难，短期内硅铁市场将延续弱势。预计7月钢企招标价格将继续走低，不排除更多硅铁企业踏入减产、停产行列。
电石：本周国内电石市场徘徊在低位，供需关系的改善虽在一定程度上增强了电石厂家的信心，但主产区电价优惠政策的出台以及氯碱企业压价力度不减的事实仍使市场难以在短时间内有所好转。虽有零星检修的情况，但国内氯碱装置整体开工负荷却不断提高，特别是受到近期电石法PVC行情回暖的支撑，氯碱企业对电石的需求量已有明显增加。
内蒙古地区电石市场走势平淡，主流成交价格维持在前期水平。现乌海地区一级品电石主流出厂价格在2650-2750元/吨；鄂尔多斯地区一级品电石主流出厂价在2700-2750元/吨；乌盟地区一级品电石主流出厂价格在2700-2800元/吨左右；包头地区一级品电石主流出厂价格在 2700-2750 元/吨。当地氯碱企业停车检修，且其配套的电石装置仍在生产，不排除投放市场的可能，区域供需失衡的矛盾局面加剧，价格方面艰难维稳。
宁夏地区电石市场走势平稳，现当地电石厂家一级品电石出厂价格在2700-2750元/吨，更低价位亦有听闻。当地下游氯碱行业需求平稳，因此电石价格较为平稳。预计短期内，当地电石市场或将延续平稳走势。
陕西地区电石市场行情较为平稳，市场交投价格延续上周。现当地一级品电石主流出厂价格在2700-2750元/吨，部分低端到厂价格在2700元/吨左右。目前，省内电石供需矛盾略微得到缓解，但供给仍显过剩，市场需求未见增加，电石价格仍低位徘徊，预计短期内，难有明显调整。
甘肃地区电石市场走势低稳，交投重心略有下移。据悉，该地区电石一级品主流出厂价格为2800-2900元/吨，更低价格亦有听闻；现甘肃地区电石开工偏低，但下游开工一般，阻碍电石出货，加之外埠低端货源充斥市场，故甘肃电石短期内多难向好。
四川地区电石市场趋稳，受省内氯碱企业开工负荷较高，需求量平稳的支撑，主流成交价格维持在前期水平。该地区一级品电石主流出厂价格在3100元/吨左右，省内送到价格集中在3150-3200元/吨，成交偏向低端。目前当地电石厂家承受较大的成本压力，开工负荷不高，而电石需求量却较为稳定，两相作用下，供需失衡的矛盾有所缓解，价格得以维持平稳。预计，四川地区电石市场多将延续当前淡稳走势。
后市预测：PVC企业开工仍表现不稳，供需之间的变化仍存在诸多的不确定因素，所以价格的低位盘整与是否涨价之间的矛盾仍会继续。
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