<h1>焦煤焦炭库存厂低港高 产业链景气仍将承压</h1>
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<span>2013-7-10 8:50:14</span>来源：<span>网络</span>作者：<span></span>
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<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
<li>截至7月4日234万吨的港口焦炭库存水平已经创出了2012年以来的新高。截至6月21日,国内大中型钢厂的焦炭库存平均仍维持在10天的用焦量。</li>
</ul>
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<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
<li>焦煤 焦炭 库存</li>
</ul>
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<div class="over_x"><p>钢材<b>库存</b>下降趋势稳定,钢价走势分化</p>
<p> 截至2013年7月4日,兰格钢铁库存指数为168.53,同比下降2.04%左右,这一数字比起6月初已同比由增长转为下降。钢材的消耗总体上可以认为与宏观经济增长是正向相关,目前经济增长虽有放缓的迹象但仍在7%以上,那么目前钢材库存指数低于去年同期表明已经处于一个较低水平。一旦下游需求能够促进产业信心恢复,钢铁业的补库存行动必将开始。兰格钢铁价格指数截至7月5日是138点,同比下降13.64%,如此点位仍然在2012年的最低点134.7附近徘徊。板材价格走稳,螺纹钢继续创新低。</p>
<p><b>焦炭</b>港口库存创新高,压制价格反弹</p>
<p>截至7月4日234万吨的港口焦炭库存水平已经创出了2012年以来的新高。截至6月21日,国内大中型钢厂的焦炭库存平均仍维持在10天的用焦量。3月份以来大中钢厂的焦炭库存一直保持在9-10天的水平线附近。在需求没有切实改变以前,我们预计钢厂没有增加库存的动力。但只要钢材需求触底反转信号明朗,则焦炭补库存行为会马上展开。焦炭价格在4-5月间的企稳向上态势未能保持,截至7月5日渤海交易所的焦炭结算价格在1296元/吨,已低于今年上半年的低点1358元/吨。2012年9月份焦炭价格的最低点是1246元/吨左右,而当时<b>焦煤</b>价格要高于目前的价格水平,所以焦炭目前价格仍不能乐观。</p>
<p>钢厂焦煤低库存,港口焦煤高库存</p>
<p>钢厂2013年初的一轮补库存导致焦煤库存较高,经过随后的几个月的消化,截至6月28日样本钢厂和独立焦化厂的焦煤库存在943万吨左右。这样的水平略低于去年同期(1020万吨),所以钢厂由于对下游需求的悲观预期在尽力控制钢厂的焦煤库存。预计如果钢材需求不能够有所转好,钢铁企业不会有动力提升目前的库存水平。港口方面,截至2013年6月28日,库存838.9万吨,高于2012年的最高库存(760万吨)。这样的情况说明,钢铁企业在维持低库存而且采购意愿不强,港口库存上升表明焦煤供应暂时大于需求。这将成为未来一段时间左右焦煤价格走势的主要因素。</p>
<p>焦煤价格短期仍将底部徘徊</p>
<p>截至2013年6月28日,焦肥精煤价格指数为180.5点,再创今年新低,继续在2012年9月份最低点之下运行;配焦精煤价格指数179.8点,也低于2012年的最低点。在下游港口库存仍然较高而钢材需求未见好转的情况下,焦煤价格仍难言反转。</p>
<p> 煤炭行业投资观点</p>
<p>钢价徘徊在2012年低点,钢厂采购意愿不强,港口焦煤库存上升;焦煤价格指数连创新低,预计短期仍将在底部徘徊。我们短期继续重点推荐:永泰、大有;若行业企稳,阳泉、潞安、冀中、山煤、兰花等也是反弹的好标的。</p>
<p>(关键字：焦煤 焦炭 库存)</p></div>
<div class="v2_comtent_info04">（责任编辑：00117）</div>