周三伦铝在1800附近窄幅运行，中国经济出现好转，伦敦金属普遍上涨，但美国财政政策和货币政策的不确定性令金属升势受限，伦铝在20日均线受阻，全天小幅收涨0.46%至1804美元/吨。基本面上，国内近期出现新的利空，近期，多个地方发改委拟下调上网电价，但目前下调电价的幅度还在审核中，成本进一步降低将利空铝价。另一方面，虽然近期节前备货让库存持续下降，现货较期货持续升水，但不代表下游消费转好，节后下跌风险较大。据SMM跟踪的新建电解铝产能投产进度来看，较为乐观，大多按计划执行，4季度将有100多万吨投产，继续拖累铝价，而库存也或将出现回升，我们依旧维持年底沪铝跌至13800的预测。但考虑到目前沪铝主力1401价位较低和现货价格较为坚挺，沪铝短期或在低位徘徊概率较大，前期已提示空单获利离场，建议观望，待反弹至14400附近再空。
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