截止本周，从8月中旬以来国内市场现货钢价连续5周弱势下跌，跌幅呈现逐步扩大的态势。即便存在节前备货的积极因素刺激，本周钢价跌幅也并未缩小，且螺纹钢主力期货下跌速度还略有加快。综合来看，与今年2季度旺季相似的一幕似乎正在上演——终端需求相对乏力、而供给开始逐步上升：1、目前终端询价虽然不少，但实际成交相对清淡。经济转型与钢铁产能过剩的大背景下终端对库存管理的要求越来越高，采购越发理性；2、9月中旬全国粗钢日产量214.35 万吨环比增0.68%，幅度不大但连续2旬小幅增长；3、连续两周上升之后，社会库存的自我调整对钢价可能有一定的负面影响，这也反映了目前贸易商积极控制库存的心态。
不过，相对2季度而言当前，当前的钢铁行业基本面也具备一定的优势：从历史和当前的情况来看，已经处于高位水平的产量在4 季度继续大幅上升的可能性不大，同时产业链各环节库存也不算高。基本面乏善可陈但也未出现快速恶化迹象，我们预计短期钢价继续弱势调整。如同现在的钢价表现类似，波动收窄也是当前宏观经济呈现的主要特征。
原料：受益节前采购，本周矿价表现平稳
上周跌幅较大的矿价本周表现相对平稳，普氏指数先涨后跌小幅波动，一周维持不变。同样存在节前备货（或预期）的积极因素影响，矿价表现相对坚挺，说明相对钢铁而言，当前矿石供需格局依然具备优势。在钢厂节前备货的情况下，本周进口矿港口库存环比上升44 万吨，可能与近两周矿石到港量较高有关。我们观察到北方6 大港口进口矿周度到港量连续两周超过900 万吨，在此之前今年这一数据超过900 万吨仅有5 次，其中4 次出现在1 季度。
盈利：钢厂盈利逐步下滑，但幅度不大
无论是否考虑库存周转影响，本周估算的各品种吨钢毛利环比均基本持平。
钢价连续五周弱势下跌之后，部分钢厂再次出现亏损：本周统计的全国163家钢厂盈利面为69.33%，环比下降1.22个百分点。
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