9月中旬,证监会批准大商所开展铁矿石期货交易,当前交易所正在做上市前的各项准备,铁矿石期货登陆中国为期不远。业内人士认为,这一新品种上市不仅迎合了产业客户的避险需求,也将为中国赢得抢占铁矿石定价权的先机。
据大商所工业品事业部王淑梅介绍,战略地位仅次于原油品种的铁矿石衍生品种之所以前期一直缺位,是因为长协定价模式下,企业并不用担心铁矿石价格波动的风险。而随着长协定价模式的瓦解,产业避险需求才由此产生。国际上一些先知先觉的衍生品交易所开始将品种创新方向瞄向铁矿石,铁矿石掉期、期权、期货等衍生产品相继被开发推出。
去年来,新加坡交易所推出的以中国天津港口62%品位的铁矿石价格为参照指数的掉期交易己现活跃态势,2012年交易量为21.8万手,今年1至8月价交易量己达30万手左右。
“国际市场铁矿石掉期交易的日益活跃,倒逼国内金融市场尽快上市铁矿石期货品种,以便为国内广大的钢厂和现货贸易商提供避险服务,并争取未来定价权的主动。”永安期货研究院负责人张逸臣说。
他表示,新交所衍生品交易约70%的成交来自亚洲客户,而亚洲客户中,中国客户占比约为1/3,这显示国内行业企业亟需铁矿石期货避险。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越教授指出,美国、新加坡等推出的铁矿石衍生工具大都采用中国港口到岸价格指数作为交易标的,主要客户也是面向中国产业群体,但国内的企业却没有参与到规则体系的设计中,对国外市场的监管制度和规则也不了解。
他指出,从衍生品市场发展的规律来看,较早推出的衍生产品一般会占得市场先机,从而更具有先发优势。一旦以国外衍生品市场为定价基准的模式形成,国内企业便将不得不到境外从事高成本和高风险的套保。但胡俞越同时也指出,尽管国际市场上大宗商品基本上都是以衍生品市场价格为定价依据,但并非推出期货等衍生品就能取得定价权。
大商所工业品部相关负责人也表示,衍生品市场的发展只是为定价权的争取提供了平台和筹码,定价话语权的大小还与金融衍生品市场发展程度、市场开发程度、企业实力和定价经营模式等有关。
据悉,大商所于9月26日完成了合约和规则的修改论证并获理事会审议通过;28日顺利进行了首次铁矿石合约交易测试。接下来交易所会向证监会上报最终的合约规则,获批后将确定上市时间。
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