化解电解铝产能过剩迎来政策拐点，但盈利拐点难觅。电解铝行业从来不缺政策，但执行效果平平。
今年以来，新一届中央领导班子对整顿产能过剩的政治勇气和务实措施值得赞许，这对提升A股电解铝行业长期内的估值水平有所帮助。 但从盈利层面，由于当前产能过剩积重难返，铝价低迷，并有可能在销售电价下调后进一步下跌，相关上市公司电解铝盈利方面改善还难以窥见，我们更看好目前铝加工由于下游需求回暖所带来的实际业绩支撑。
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