上游动态：
石油焦：本周中化各炼厂继续实行挂牌销售，受下游炭素企业资金紧张的影响，即使石油焦价格趋降，加上买涨不买跌的影响，下游客户只是维持正常生产采购。中石油东北地区低硫石油焦市场表现清淡，近期东北地区雨雪频繁，石油焦出货受到公路、铁路运输的制约。西北地区焦市稳定为主，仅兰州石化迫于库存压力，小幅下调30 元。本周山东地炼石油焦价格多数下滑，晨曦、华星、垦利、海科、京博石化、海科瑞林石油焦出现下调，幅度在10-100 元/吨；后期随着山东地炼开工率上涨的影响，后市地炼石油焦价格趋降的压力很大。
后市预测分析，中石化采取挂牌销售模式可以暂缓库存压力，但是下游低迷的市场行情，很难从根本上改变石油焦价格走低的趋势。高硫石油焦进口关税政策没有如期落地，目前进口商对外盘石油焦资源谈判变得日益谨慎，仍然担心关税政策可能带来的影响。后市来看，国产石油焦资源将维持窄幅盘整走势，港口进口石油焦资源进口商仍将通过提价惜售出货。
煤沥青：本周国内煤沥青市场成交不旺，终端老客户接货稳定，但因承压能力有限，对高位较抵触，深加工企业虽限产运行，但仍存库存压力。目前国内中温市场主流价位执行1950-2050元/吨，改质主流价位执行2050-2150元/吨，新厂家开拓难度较大，当前多维持老客户运行，虽有些深加工企业加大了炭黑油的调配，但从实际走量来看，成交气氛不佳，煤沥青市场仍面临较大的销售压力。
从原料市场看，国内煤焦油市场走势较好，焦化企业无库存压力，多试探调涨运行，下游深加工企业检修周期基本结束，在市场接货尚可，供需面略显紧俏，致使煤焦油价格稳中有涨，预计近期市场维持缓慢上行走势。
从下游市场看，国际国内铝供给都表现相对宽松，对铝价形成压力，所以电解铝企业无力承受过高的煤沥青价格，因厂家选择余地较多，所以并不着急进货，以此给煤沥青市场带来制约，再者炭黑油销售情况不佳，调配量仍将受限，而焦炭价格不高，焦企用来配煤的厂家仍未放量，整体来看其终端需求面依旧偏窄。
故此来看，国内煤沥青市场仍受货源过量制约，其价格难以出现上行走势，虽原料市场仍有调涨空间，但难抵终端需求不佳带来的利空制约，预计短线市场暂且走稳运行，实质性波动有限。
以下是各地区市场行情动态：
华东地区煤沥青市场煤沥青市场高位成交乏量，但市场开工仍维持低位，库存压力有所缓解，所以在原料价格逐步走高下，深加工企业多挺价运行。目前中温主流价位执行1950-2000元/吨，改质主流价位商谈在2050-2100元/吨。
华北地区煤沥青市场中低位成交为主，河北地区中温主流价位执行2000-2050元/吨，改质执行2050-2100元/吨；山西地区煤沥青市场大盘走稳，因出货不畅，商家选择调配油的量增多，厂家维持合同销售，实质波动有限，目前中温主流价位执行1950-2050元/吨，改质执行2050-2100元/吨，原料提振力度有限，高位成交仍未放量，下游多观望，依旧按需采购。
下游行情：
钢铁：国内钢市仍不理想。钢价再度下跌，而钢产量又有上升，钢厂正运用“暗降、补差”等多种手段来吸引商家订货。国内钢铁业仍处在“高产能、低钢价”的状态。
据市场报告，最近一周，国内综合钢价指数再度下跌0.25%。螺纹钢期货震荡运行，现货钢材市场弱势盘整为主，商家的观望情绪较浓。市场内的人士说，周中钢价曾一度试图小幅上扬，无奈下游需求尚未改善，钢价上涨缺乏支撑，“马上就出现了松动”。
据分析，在板材市场上，价格总体下跌。中厚板价格弱势运行，上海、杭州等地价格稳定，但广州、天津等地吨价周跌幅仍在10至50元之间。目前主要的问题是，下游需求“不温不火”，商家观望情绪较浓，市场成交情况欠佳。在上海市场上，来自鞍钢、首钢等厂家的新增资源后期都将陆续到达，短期内市场资源不会短缺，价格仍处在涨跌两难的境地。国内热轧板卷价格依旧弱势，终端客户及中间经销商的采购热情都不高，市场上出货较为平淡。
在建筑钢市场上，价格也是弱势盘整，整体上呈现前低后高的格局，上海、广州等国内大多数市场出现了吨价10至40元的周跌幅。部分商户的报价一度曾经试探性拉涨，但下游需求释放有限，价格上涨后成交较为冷清，不过低价资源多少也消化了一部分。随着各地气温不断下降，建筑钢市场仍将弱势运行。
铁矿石市场“挺”不过供求内在的“下拉力”，矿价再度出现下行趋势。据最新报告，在国内矿市场，河北地区铁精粉价格基本平稳，矿商出货稍转积极，而钢厂的采购仍然十分谨慎。进口矿价小幅下跌，普氏62%品位铁矿石指数为每吨135.5美元，一周下跌1.25美元。在经历了连续三周的平稳之后，澳矿巨头力拓的招标粉矿以每吨134.9美元的价格结标，跌破了每吨135美元的关键点位。矿市观望情绪加重，在阶段性补库之后，钢厂进口矿库存较为充足，采购积极性减弱。估计短期内进口矿价仍将小幅下跌。
相关机构分析人员认为，临近年末，市场资金趋于紧张，钢市商家囤货较少。鞍钢、首钢等主导钢厂12月出厂价基本是“平盘”推出，但多以“暗降、补差、优惠”等各种形式来吸引订货。中钢协最新预估数据显示，11月上旬全国粗钢日均产量环比又上升了2%以上，这表明钢铁业的高产量状况仍难缓解，钢价还将震荡运行。
电解铝：本周（11.18-11.22）铝价低位盘整。下游消费放缓，铝市供应过剩问题越发凸显，铝价难以上扬。从周均价看，LME伦铝环比下跌0.68%，沪铝主力合约环比下跌0.13%，上海地区现货铝价环比下跌0.35%。
本周伦铝波动幅度在1771.3-1883.2美元/吨之间，仍有效运行于均线组之下。周初美国方面公布的经济数据表现不及预期，令美元指数陷入振荡微调，但基于经济基本面疲软而回调的美元指数对基本金属提振效果有限，伦铝弱势盘整。随着美联储公布会议纪要渐近，且耶伦保持鸽派观点，称宽松利大于弊，美元指数回调，给铝价带来些许提振。然而周末公布的美联储十月份货币政策会议纪要显示，随着经济状况的改善，美联储可能“在未来几个月中”缩减量化宽松规模。伦铝因此承压，触及1800整数关口后呈回落之势，弱势依旧。目前伦铝价格偏离成本线1900明显，短期继续下跌空间有限。但伦敦仓库新规将于明年上半年颁布，原铝释放或将带来短期供过于求，中长期看，伦铝在低位盘整的概率较大。
伦铝库存环比上周有所增加，截止21日库存上升52525吨至5352175吨，较年内创下的历史高点5486100吨下滑133295或2.44%，同时伦铝注销仓单占库存比微跌至39.23%。同期，上期所铝库存报203192吨，较上周增加3932吨，暂停持续减少之势。
沪铝延续疲态，周初因当前市场缺乏重大利好信息推动，加之需求不振，沪铝大幅下跌并重回14200下方。在市场逐步消化了对中国政策变化的担忧之后，因缺乏新的利空打压，基本金属以技术反弹为主，沪铝主力合约连续突破5日和10日均线压制，重回14200上方，但是上方60日线处压力较大。虽然相对外盘沪铝表现得相对强势一些，但其大势偏空积弱难返。受西北产能投放速度刺激，10月产量数据再创新高，据相关机构统计数据显示10月电解铝产量将超过215 万吨（高于统计局），这成为近期铝市场利空消息的主导，同时消费增长受季节性因素影响明显放缓。
现货价格持续下跌，上海地区主流成交价格14330-14370元/吨，周均价环比下跌50元/吨。本周后期随期铝重心逐渐抬升，持货商报价也随之走高，但下游消费乏力，采购较少，中间商目前下游对价格观望心态较重，入市采购较为犹豫，只是按需采购为主。
金属硅：日本市场金属硅价格在11月初上涨，本周保持不变，市场持观望态度。在中国市场价格下滑，因成本成本增加，价格下降范围有限。
在中国市场，价格从
一位市场人士乐观预测，由于枯水期电价成本过高以及供应减少将使金属硅产量减少，两方面因素支撑，金属硅价格下跌范围有限。事实上，一些小规模的生产商正考虑停产，因为目前处于赔本经营生产的状态。
但是，如果以低廉的价格来销售来完成年底回笼资金，价格下降有可能超出预期，后市将更不明朗。
黄磷：本周（11.15-11.22）国内黄磷市场价格继续稳中调整，新单成交量不足，黄磷企业方面大多表示进入枯水期停产检修，成本压力较大，企业多处于亏损，市场需求欠佳，主要以消化库存为主，企业方面多期望月底下游补库量回升以消化库存。
本周值得关注问题：
1. 西南三省全部执行平水期电价。
2. 硫磺价格回升，枯水期临近，下游磷酸成本压力增加，食品级磷酸需求平稳。
3. 全国生产企业库存总量上升至4.5-5万吨左右。
国内黄磷市场评述：
云南省：本周省内黄磷价格微调，散装货源净磷主流洽谈价格15050-15300元/吨，净磷承兑报价15500-15600元/吨左右，下游需求不足，企业方面成本压力较大，避峰生产居多，库存继续增加，12月枯水期临近，企业方面大多表示停产。
四川省：本周省内黄磷价格调整，净磷主流洽谈价格15200-15300元/吨，什邡地区到厂价格15500-15600元/吨，需求低迷，黄磷企业销售压力较大，基本处于亏损。
贵州省：本周省内黄磷价格稳定，净磷主流洽谈承兑价格15300-15600元/吨，新单商谈不多，交投有限，库存略有上升。
湖北省：本周省内黄磷市场价格相对稳定，净磷主流洽谈价格16000-16500元/吨左右，成交情况欠佳，省内货源基本自用为主。
后市分析：
短期市场：随着月底临近，下游补库情况预计将有所反弹，同时12月国外市场节日增加，对食品级磷酸及磷酸盐需求反弹，黄磷消耗量预计将出现回升，另枯水期来临后，企业方面成本继续增加，成本推涨因素明显。
远期市场：随着三中全会新的发展纲要确定，市场化原则将使得本身产能过剩行业，加剧整合力度，黄磷行业按照不完全统计全年装置开工率仅维持3成左右，过剩严重，同时其下游磷酸、磷酸盐、农药等主要消费市场偏向出口居多，随着人民币升值加快，国内生产成本剧增等因素，2013年出口利润明显不足，根据高盛评估，2014年人民币破6可能性偏大，那么我们不难看出以黄磷为原材料的下游主要出口行业在2014年将面临更加严峻的出口市场，故我们评估黄磷行业在2014年将面临更加严峻的市场形势，原有发展模式很难适应当前市场发展，产业链延伸及废料回收利用将是未来保持行业发展的主要动力。
硅铁：本周硅铁市场价格平稳为主，因近期钢厂招标连续量价齐增，硅铁价格较前期相比上涨约300-400元/吨不等，本月厂家订单已排满，且市场现货依旧紧张。
价格方面，75#硅铁主流价格6400-6500元/吨，72#硅铁主流价格6150-6250元/吨。
下游方面，11月上旬旬末钢材库存为1292.6万吨，旬环比增加0.39%，钢厂库存的增长相较于产量显得相对温和，但压力依旧比较明显。上述分析人士表示，在产量继续增加或高企的背景下，一旦需求增加停滞甚至下降，钢厂的压力会更大。在没有重大利好消息的情况下，业内人士认为，随着天气的变冷，下游需求也将显得更加弱势，预计短期钢价仍以弱势震荡为主。
下周即将进入新一轮的钢厂原料招标，硅铁企业看好本次招标价格。虽然近期随着硅铁价格不断攀升，不少厂家有新增情况，但从目前的硅铁市场来看现货还是相对紧张。时值年末，钢厂会提前备2月份的生产原料，接下来两个月必然会加大硅铁采购量，预计硅铁价格将出现上涨。
电石：本周国内电石市场价格整体持稳，价格低位震荡，供需系稍有改善，但因下游市场行情仍然低迷，市场回暖仍难度较大。电石法PVC上周局部市场虽有反弹，但成交仍不理想，本周价格有所走软，对电石采购压力仍大。本周各地区电石市场普遍平稳维持，各地区市场行情如下：
新疆地区电石市场交投气氛平稳，主流成交价格未见明显变化。该地区一级品电石主流出厂价格在2700-2800元/吨，低端出产价格在2650元/吨左右，根据运距不同，成交价格略有差异。据了解，疆内电石供需关系平稳，周边地区的价格变化并未能影响当地市场的走势，交投重心仍维持在前期水平。预计，新疆地区电石市场仍将延续平稳走势。
内蒙古地区电石市场本周低位盘整，现乌海地区一级品电石主流出厂价格在2650元/吨左右；鄂尔多斯地区一级品电石主流出厂价在2650元/吨左右；乌盟地区一级品电石主流出厂价格在2800元/吨左右；包头地区一级品电石主流出厂价格在 2650-2700 元/吨。预计内蒙古地区电石市场后市继续弱势盘整运行可能性较大。
山东地区电石市场暂显平稳，主流成交价格未见明显变化。现该地区氯碱企业采购一级品级品电石主流送到价格在3050-3150元/吨，运距较远的沿海地区送到价格在3250元/吨左右。据了解，国内电石市场的供需关系区域平稳，但由于自身产品行情的低迷，当地部分氯碱企业于上周末再次下调采购价格，造成当地到货量进一步减少，电石厂家挺价意愿强烈。
甘肃地区电石市场走势一般，该地区电石一级品主流出厂价格为2700-2800元/吨。周边市场压力不减，外销出货不畅，短期市场仍难向好。
四川地区电石市场走势仍显平稳，当地一级品电石主流出厂价格在3000-3030元/吨左右，省内送到价格集中在3050元/吨，山西、宁夏等到货价格在3060元/吨附近。
后市预测：当前电石整体开工负荷有所下调；但下游PVC市场依旧疲软，电石市场继续平稳维持可能性较大。
(关键字：石油焦 煤沥青 电解铝 黄磷 金属硅 钢铁)