宏观热点：
1、钢铁业上市公司“卖子”扭亏 产能过剩危机持续发酵
虽然相比去年巨亏38.37亿元的成绩单，山东钢铁今年已通过各种努力大幅减亏，但距离扭亏的目标依然差距甚远，挣扎在“ST”风险边缘。
为避免被“戴帽”，山东钢铁日前使出“撒手锏”。其27日发布公告称，为缓解资金压力，优化资产结构，提升盈利能力，公司拟以公开挂牌竞价方式出售所持济钢集团国际贸易有限责任公司(下称“济钢国贸”)80%的股权和山东莱钢国际贸易有限公司(下称“莱钢国贸”)100%的股权。
2、多地政府停止审批钢铁等产能过剩新项目
严禁建设新增产能项目：《意见》指出，各地方、各部门不得以任何名义、任何方式核准、备案产能严重过剩行业新增产能项目，各相关部门和机构不得办理土地(海域)供应、能评、环评审批和新增授信支持等相关业务。
据前述《北京商报》报道，“从严禁新增产能项目的表态来看，这次政府对化解产能过剩决心很大，比以往政策都更加严厉。”以往我们都是在努力淘汰落后产能，但效果并不理想，此次从源头上控制新增项目，算是一个比较严厉的新举措。
3、中钢协：11月中旬全国预估粗钢日产量213.19万吨
据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，十一月中旬重点企业粗钢日产量175.0万吨，减量1.23万吨，旬环比降0.7%；全国预估粗钢日产量213.19万吨，减量1.23万吨，旬环比降0.57%。
另据测算，11月中旬非重点企业日粗钢产量估值在38.2万吨，较上旬维持不变，占比17.9%，较上旬上升了一个百分点。
4、期钢维持震荡 铁矿石弱势更确定
最近，螺纹钢、铁矿石的现货市场价格均出现了拉涨，冬储补库和环保减产等因素使得黑色产业链几个品种的现货价格比较坚挺。但我们认为，后期终端需求不会有明显释放，补库行情难以出现。螺纹钢价格反弹幅度有限，弱势震荡格局还将持续；铁矿石的基本面将更为疲弱，下行空间和概率都更大。
5、进口铁矿石价格下行风险加大
“新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至本报告期(11月19日—11月25日)11月25日，中国港口铁矿石库存(沿海25港)为8111万吨，较上期(11月12日—11月18日)增加163.1万吨，环比上涨2.05%。中国进口品位62%的铁矿石价格指数为135，下降2个单位;58%品位的铁矿石价格指数为122，下降3个单位。
炉料各产品一周形势简述：
铁矿石：本周国内铁精粉价格整体呈现稳定态势，局部地区价格上涨5-20元/吨。港口现货方面，本周价格呈现稳中盘整态势，价格与上周持平。
生 铁：：本周钢市继续震荡向好，生铁市场平稳运行，环保治理力度加大，短期内或将推动生铁市场小幅拉涨。炼钢生铁弱势观望，下游需求疲软，钢厂采购炼钢铁较少，铸铁球铁市场高位平稳，铁厂库存低位，低价惜售，议价空间较小，下游采购谨慎观望。
炭 素：本周炭素产品价格平稳，临近年底企业流动资金更加吃紧，石墨电极企业反映目前市场竞争依然激烈，明年考虑实行减产运行改变经营方向，向盈利型发展，鉴于目前需求缩减的市场，产量的最大的化，已经不能赢得市场。预焙阳极下周将迎来12月份合同定价，原料石油焦价格下行、电解铝价格的走低，都给定价带来利空因素。
焦 炭：国内焦炭市场整体持续稳中上行，市场出货及成交情况较好，其中华东局部地区价格本周普遍上涨，多数钢厂库存维持中低位，下游需求良好，市场货源偏紧；冬储阶段钢厂普遍补库行为对焦炭需求有所拉动，加上钢材价格近期弱势上行，本月中下旬焦炭市场表现较好；随着焦钢企业检修活动展开，市场供需矛盾将持续有所缓解，预计近几周焦炭市场走势较为乐观。
废 钢：本周国内废钢价格呈现盘整企稳态势，局部地区价格调整，幅度不大，在10-20元/吨左右，随着冬季的到来，市场需求渐弱，而国内钢坯市场本周持续窄幅震荡，导致了废钢市场观望氛围的浓重，而在今年国内废钢需求减少，钢企需求低迷的情况下，随着冬季的到来，废钢市场更显萧条，在近日持续增强的环保治理和各地化解过剩产能的压力下，后期废钢或将呈现震荡回落的态势。
炉料产品主流市场价格表：
| 产品 | 代表性产品规格 | 重点地区 | 重点地区主流价格 | 价格单位 | 价格说明 | 比上周涨跌 | 下周预测 |
| 铁矿石 | 铁精粉 | 唐山 | 1070-1080 | 元/吨 | 干基、含税、出厂价 | → | 弱势平稳 |
| 铁矿石 | 印度天津港 | 135-136 | 美元/吨 | 干基、不含税 | ↓0.25 | 弱势平稳 | |
| 生铁 | 炼钢生铁 | 河北、山西 | 2650-2700 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 平稳观望 |
| 铸造生铁 | 河北、山西 | 2980-3000 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 小幅上调 | |
| 球墨生铁 | 河北、山西 | 2950-2980 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 小幅上调 | |
| 废钢 | 重型废钢 | 浙江、江苏 | 2040-2230 | 元/吨 | 出厂不含税 | - | 弱势企稳 |
| 铸造废钢 | 山东 | 2450-2500 | 元/吨 | 出厂不含税 | - | 弱势企稳 | |
| 焦炭 | 冶金焦 | 河北 | 1390-1420 | 元/吨 | 到厂含税 | ↑10 | 维稳运行 |
| 山东 | 1360-1380 | 元/吨 | 到厂含税 | ↑10 | 维稳运行 | ||
| 石墨电极 | 普通功率φ300-600mm | 河北、河南、山东 | 10500-12000 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 |
| 高功率φ300-600mm | 河北、河南、山东 | 14000-15000 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 | |
| 超高功率φ300-700mm | 吉林、甘肃、南通、山东 | 18000-32000 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 | |
| 预焙阳极 | 一级品 | 山东 | 3100-3300 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 |
| 一级品 | 山东、河南、江苏 | 3420-3600 | 元/吨 | 省外到厂含税 | — | 维稳 | |
| 一级品 | 内蒙、青海、广西 | 3420-3600 | 元/吨 | 省内到厂含税 | — | 趋降 | |
| 煅烧焦 | 低硫煅烧石油焦 | 葫芦岛、抚顺 | 2300-2725 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 趋降 |
| 中硫煅烧石油焦 | 河北、天津、山东 | 1700-2000 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 趋降 | |
| 高硫煅烧石油焦 | 河南、镇江、新疆 | 1650-1750 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 趋降 | |
| 石墨化石油 | C≥98.5%，S＜0.05% 混焦 | 河南、河北、山东 | 3800-3900 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 |
| 焦增碳剂 | C≥99%，S＜0.03% 混焦 | 湖南、辽宁 | 4600-4650 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 |
| 炭电极 | 直径780-960mm | 河南、河北、山西 | 7000-7500 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 |
| 直径1100-1146mm | 河南、河北、山西、重庆 | 8500-10000 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 | |
| 直径1272mm | 河南、河北、山西、重庆 | 14000-14500 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 | |
| 阴极碳块 | 石墨质30% | 山西、河南、河北 | 7000-7200 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 |
| 石墨质50% | 山西、河南、山东、四川 | 7500-8000 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 | |
| 石墨质100% | 河南、云南 | 10500 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 | |
| 全石墨化 | 河南 | 13000-13500 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 | |
| 电煅无烟煤 | A<5.0、ρ<1200 | 云南 | 2000-2100 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 趋降 |
| A<6.5、ρ<650 | 宁夏 | 1900-2000 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 趋降 | |
| A<6.5、ρ<650 | 内蒙古 | 1900-1950 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 趋降 | |
| 普煅无烟煤 | A<6.0、ρ<1250 | 宁夏、内蒙古 | 1300-1350 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 趋降 |
| A<6.5、ρ<1250 | 宁夏、内蒙古 | 1270-1290 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 趋降 | |
| 电极糊 | 密闭THM-1 | 内蒙、宁夏、广西、贵州、云南 | 3000-3350 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 |
| 标准 | 内蒙 | 2750-2800 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 | |
| 特种 | 内蒙、广西、四川 | 3450-3750 | 元/吨 | 出厂含税 | — | 维稳 | |
| 针状焦 | 油系针状焦（进口） | 美国、英国、日本 | 1650-1780 | 美元/吨 | CIF价 | — | 维稳 |
| 煤系针状焦（进口） | 日本 | 1450 | 美元/吨 | CIF价 | — | 维稳 |
(关键字：铁矿石 生铁 炭素 焦炭 废钢 炉料)