供应上来看，11月原铝产量环比微增0.13%至1,953,587吨的纪录高位，连续第二个月创纪录，较上年同期增加15.5%。而倍受关注的印尼禁矿令也是一波三折未有定论，我们认为明年上半年禁矿不确定性或会影响中国氧化铝供应，但国内强大的囤矿做支撑，影响或非常有限，给政策博弈留下了较长时间的窗口。宏观政策上完成GDP压力不大,目前重心仍在调结构上,而商品房销售面积同比下滑显示铝消费乏力，近期随着铝淡季到来，铝供应承压打压价格总体格局不变。沪铝近期仍以弱势震荡为主, 本周美联储政策会议前建议观望，暂运行区间为13900-14100元，趋势操作仍逢高沽定为宜。
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