纵观2013年的焦炭市场走势分析，疲弱与低迷占据了多数版面，受制于钢材市场上行过程中多次震荡，焦价触底反弹的力度及幅度亦均不及12年同期。四季度宏观经济偏好，但三季度末钢价的疲弱使得四季度初焦炭上行动力明显不足，现货市场较为谨慎，短期内或经历小幅震荡调整，中长期看震荡上行，但幅度空间较为有限。
1.2013年国内焦炭市场运行情况
1.1 概况
对于2013年的钢铁和焦化行业，“环保”无疑是政府整理产能、优化结构的利器。在过去的一个月时间内，尤其是“三中全会”召开前后，河北地区的环保整治力度空前，坊间多有这次是要“动真格”的说法。据了解，环保问题的重灾区河北地区已有少数钢企停炉或拆除高炉，但在产高炉产能利用率仍然维持高位，截止11月28日唐山地区154座在产高炉中有15座检修，检修高炉容积合计8920m³，周比减少1530m³，产能利用率92.56%，周比降低0.14%。本周高炉检修影响产量合计约20.875万吨，占正常产量约7.44%左右。低迷的钢材市场尚未促使钢厂出现明显的减产检修情况，高炉仍维持较高的产能利用率。临近年底，对于多数钢企而言，焦炭库存仍然有补充的必要，因此12月份钢企对于焦炭的需求应是稳中有升的。
焦炭供应存在的区域性紧张和钢企的库存缺口是促使焦炭价格稳中上行的主要因素，但价格上行空间仍然较为受限。
现阶段中国经济预期虽然向好，但从产成品库存指数、购进价格指数下降等方面可以看出，企业对未来经济发展的前景仍然存在诸多担忧，态度是偏谨慎的。同时，以房地产开发投资为主的固定资产投资增速略低于预期，资金到位情况也略逊于1-9月份。年底资金压力凸显及政策面诸多不确定因素，从高处施压，形成钢铁行业不乐观预期，短期内难以缓解，钢企对于价格接受能力有限，是限制焦炭价格上行空间有限的主要因素。
近年来，随着行业内市场灵敏度的提高及钢企采购策略的不断调整，焦炭价格的季节性变化规律有所减弱，“冬储”的概念逐步弱化。尤其是在钢厂资金面十分紧张的情况下，对库存的控制将更加谨慎，截止11月底，国内钢企焦炭库存仍然相对平稳，甚至部分地区库存有所下降。但目前市场上包括钢企在内的看法较为明朗，多认为12月份焦炭市场平稳并有进一步小幅上行的可能，因此尚未满仓的钢企或将在价格上涨前适度补充焦炭库存。
1.2 2013年国内焦炭市场运行情况
国内焦炭贸易由于其“北焦南运”、“西焦东运”的特点，每年在四季度由于天气变化以及春节放假等客观因素影响会形成一轮所谓“冬储”行情，即焦炭用户在四季度会出现集中补库而推高焦炭价格的行情走势。而每年1、2月份由于下游冬储完成后下游放慢采购节奏，致使焦炭价格一般表现出续涨乏力甚至冲高回落的特点。2013年初价格走势大体延续历年行情表现特征，不过也有其特殊性。习近平、李克强等新任政府领导换届为市场注入利好预期，激发了潜在的投机需求。因此自2012年9月底至10月开始，在钢材市场强势大幅拉涨的带动下，“冬储”逐步拉开帷幕，带来焦炭市场一片涨势，并延续到2013年2月底。随着国家调结构政策的不断出台，经济结构的变化势必伴随着供需关系及相对价格体系的重新调整和确定。这在此后一段时间的钢材市场上表现尤为突出，需求不及预期、社会库存高企，而6月爆发的“钱荒”对钢铁、煤炭行业更无疑是雪上加霜。几乎在同时，钢厂减产、煤价暴跌迅速使焦化行业急转直下开启连续5个月的下行通道，其中二月底至四月初为加速下跌阶段，根据钢联云终端数据显示，唐山地区准一级冶金焦价格在五周左右的时间内累计下调300元/吨。此时的中国焦炭价格已在国际市场上凸显优势，4月份我国焦炭出口量实现恢复性增长。4月至7月中旬焦价仍不断下滑，三个半月累计降幅185元/吨。在价格下行的后半程，焦钢企业多为阴跌或变相降价为主，如适当提高焦炭质量，降低结算水数量，改变结款方式或取消数量奖励等形式。7月份政策面暖风频吹，李克强总理在广西主持召开部分省区经济形势座谈会时强调宏观调控要立足当前、着眼长远，使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”；另外提出调控思路要“稳中有为”，完成全年经济社会发展的主要任务。受政策面利好预期鼓舞，社会经济活动逐渐活跃，而钢价及钢厂开工率的持续回升使得焦炭交投气氛愈发活跃，而此时的焦化企业正处于价格底部，市场信心及销售积极性持续低迷，普遍维持较低开工率，实行以销定产策略。此时需求的回暖造成了一段时间内市场上焦炭资源偏紧的格局，7中下旬，在各地焦化行业协会和重点大型焦企的带动下，国内焦炭主产区陆续在7月底至8月初迎来春节后第一次涨价，幅度普遍为20-30元/吨，尽管在涨价幅度及执行时间方面多有阻碍，但此次调价开启了焦炭价格上行的通道，将市场风向整体逆转。
1.3 2013年国内焦炭价格走势图：
2.2013年国内焦炭产量情况
图1 2010-2013年焦炭产量对比图:
2013年10月中国焦炭产量为4026.3万吨，环比降0.07%
据国家统计局数据显示，2012年10月份中国焦炭产量为4026.3万吨，环比下降0.07%，同比上涨9.18%。截止10月份，2013年中国焦炭累计产量为3.97亿吨，较去年增长8.18%。9月以来国内焦炭主产区焦企开工率普遍维持较高位，而10月焦炭产量表现出稳中有小幅下降，通过分省市的焦炭产量可以看出，产量下降区域主要为环保整治力度最大的河北地区，10月份产量同比下降68.73万吨，其余地区产量则多表现为增加。受国家治理污染力度加大对焦化企业的影响，华北大型焦企大量增产意向不高；以及经济增速放缓对钢铁产业的制约，2014年焦炭需求量增速放缓 ；预估2014年焦炭产量或达到4.9亿吨，增幅约4.3%。
3.2013年国内焦炭出口情况
图3 2013年国内焦炭出口情况对比图:
据海关总署数据显示，2013年10月份中国焦炭出口51.6万吨，环比增加67.7%，增幅十分明显。2013年1-10月份已累计出口焦炭（含半焦)323.5万吨，去年同期为90.7万吨。进入四季度，与国内焦炭市场类似，国际贸易方面成交情况有了极大好转，订单数量急剧增加。出口量大幅增加在一定程度上受益于新日铁等大型钢企增加焦炭采购量，而相对于国内焦炭市场及其它出口国价格而言，中国出口焦炭吨焦平均离岸价格较上月小幅下降或涨幅有限，也提高了中国焦炭在国际市场上的价格竞争力。同时，10月份出口量的增加，也为国内焦炭资源偏紧的现状提供了一种解释。
2013年10月份焦炭出口累计515655.6吨，其中印度、日本、巴西、韩国、台湾省、越南、哈萨克斯坦、印度尼西亚、阿曼本月进口量分别为238499.6、112968.3、109823.0、17826.8、11845.8、9386.0、5210.8、2567.6、2253.8（吨），以上九个国家及地区进口总量占10月份中国焦炭出口总量的99%；价格方面，据海关总署数据显示，10月份中国焦炭出口创汇1.16亿元，吨焦离岸价约为225.8美金，较上月下降0.48%。
4.库存情况
4.1 2013年10月份中国高炉焦新增社会库存量为830万吨
2013年10月份焦炭产量为4026.3万吨；生铁产量为5875.4万吨；焦炭出口51.6万吨；进口几乎为0，推算出10月中国高炉焦新增社会库存量为830万吨，较上月增加31.1万吨，环比增3.89%。
4.2十一月份钢价持续震荡钢厂采购积极性尚可
截止11/29日，我的钢铁网钢材综合指数显示为128.7，较上月同期上涨0.34%，11月份钢市呈现弱势反弹后震荡回落的态势。尽管今年四季度钢企尚未出现“冬储”等集中补充焦炭库存现象，但11月钢厂焦炭库存平均可用天数高于上月，焦化企业焦炭库存亦多向钢厂及港口方向转移，厂存持续偏低。对于12月份及春节前期市场的看法，钢厂方面相对谨慎，但对焦炭及焦煤价格普遍看坚挺，认为在环保压力下焦炭资源偏紧格局恐持续，焦炭价格稳中趋强可能性较大，因此钢企或将在焦炭价格难以抑制的上涨之前平稳上浮焦炭库存。
4.3天津港焦炭库存高位徘徊
截止11/28日18:00，本周我的钢铁网港口焦炭同口径库存统计显示天津港焦炭库存为265万吨，较上周增3万吨。近一个月以来，天津港焦炭库存持续在高位徘徊，北方钢企较少从天津港提货自用，港上库存多为山西地区优质焦炭用于出口及平仓南下，近期出口订单情况良好，港上到货量亦有所升高。
4.4钢厂心态稍有转好
截止11/29日我的钢铁网焦炭综合指数为1270.8，较上月同期上涨1.38%，增幅环比回落。11月份钢材市场多空交织，钢材社会库存处于低位，造成个别品种规格紧缺，价格坚挺或小幅上扬；而月末市场资金压力凸显，终端及经销商采购积极性均偏低，导致钢材市场整体延续震荡盘整态势。在一段时间内，受下游钢材市场疲软的拖累，焦炭价格始终难有大的改观，焦企方面在保价与涨价中抉择博弈。进入11月份，在北方环保压力及成本支撑下，钢价小幅抬头，期螺亦维持在上行通道中，反弹形态明显，钢厂心态也稍有转好，对钢价对钢价预期偏乐观。同时，环保问题持续向焦化企业施压，检查力度可谓空前，虽然独立焦企无主动减产，但环保督查所到之处，焦化厂生产无不受到影响。河北、山西等钢铁焦化重镇始终弥漫着焦炭资源偏紧的气氛，价格也在小范围内悄然上调，幅度普遍为20-30元/吨。与之相反的是东北地区，受暴雪等极端恶劣天气干扰，“北材南下”步伐缓慢，部分钢企成品材库存偏高，出货困难，钢企盈利能力堪忧，倒逼钢企施压原燃料价格，但执行能力有限。
5.2014年焦炭市场预测
2014年预计新增炼铁产能2500-3000万吨，远远少于今年的7000余万吨；受国家化解产能过剩以及环保政策压力影响，预计2014年钢铁产能产量增速增将放缓，粗钢产量小幅增加至8-8.1亿吨；粗钢产能增速放缓，焦炭需求释放减缓。2013年10月份山西省对全省所有建设矿井(包括新建、兼并重组整合、持证改造等各类在建矿井)实行停建，并进行全覆盖安全大整顿。目前，山西省有700余座矿井需要技改或建设，此次安全大整顿涉及到几乎所有的煤炭企业。预计影响产量大约在550万吨/月，相当于煤炭产量的1.8%，影响时间大约在2个月左右。而在环保压力政策压力影响，2014年煤炭产量增速有限，焦煤价格或保持稳中坚挺。受国家宏观经济保持稳增长、调结构政策影响，明年经济增速或与今年相持平；同时国家加大淘汰落后产能力度，以及国家为治理“京津冀”污染大气出台对华北压煤减钢的政策；在一定程度上缓解了焦炭的供需矛盾。在钢厂打压价格及焦煤价格难跌的双重压力下， 2014年焦炭价格较2013年或有所好转，整体均价较13年有所提高； 2014年焦炭价格高点或难突破今年，但低点不会比今年低，且波动幅度有所收窄。
综上所述，我国经济回升仍不牢固，明年经济政策或继续保持平稳增长，实体经济回暖幅度有限；2014年政策之年，在淘汰落后产能和治理污染大气方面或加大力度，而煤炭、焦化企业首当其冲或受到限制，焦炭供需矛盾或将缓解。整体来看，明年焦炭价格相比2013年或有所提高，受成本压力焦企仍继续微利运行。
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