150亿矿产集合信托今年到期 五矿、中融占比最大

2014-1-26 9:00:02来源:大智慧财经作者:
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中诚信托30亿兑付事件迎来转机,然而矿产信托的兑付高峰仍未结束,据中信证券数据,今年将有150亿矿产类集合信托到期。在业内人士看来,2014年或将接连不断地爆出类似消息,行业打破刚性兑付或许已不遥远。

中信证券指出,在2014年矿产类信托到期规模中,占比较大的依次是:五矿信托、中融信托、中信信托、长安信托、大业信托、华融信托、华润信托等信托公司。

在中信证券首席金融分析师邵子钦看来,2014年预计到期的9000亿集合信托中,高风险级别的分别是150亿的矿产类信托及1900亿的平台类信托。

据不完全统计,2011年至今,国内信托公司共发行矿产资源类信托规模超1000亿元,按照两至三年的平均期限,2013下半年开始,这类产品的兑付高峰渐渐到来。

“去年9月开始,矿业信托就已迎来兑付高峰,2014年仍将是矿产资源信托的兑付高峰年,可以预料部分产品出现兑付危机。”一位信托业资深人士向大智慧通讯社表示。

东方证券信托业分析师王鸣飞向大智慧通讯社表示,中诚信托事件还只是矿产信托的冰山一角,其他 一些兑付风险事件未被媒体爆出,而2014年可能会有更多的矿产信托风险事件会显现。“信托产品10%左右的收益率,显然会有相应的风险,这才是符合市场 的经济现象。”王鸣飞说道。

“矿产信托的水实际上要比房地产信托更深。”在王鸣飞看来,矿产信托的风险很高。平安证券非银分析师缴文超指出,矿产信托的风险主要有四个部分:

一是,增信方式风险较大,矿产信托多采用采矿权作为信托抵押,但是采矿权本身是评估结果,因此对于矿物储量实际很难判断,目前这块评估结果也是信托运作中争议最大的部分。

二是,可采指标受国家政策限制,目前矿产每年开采量受国家指标限制,但是融资方为了提高现金流或超采,所以融资成功后正常开采,现金流达不到预期。

三是,矿产开发出后价格变化较大,以煤炭为例,过去几年价格一直是下降趋势,导致企业盈利困难。

四是,由于很多矿场股权问题,不排除有骗取信托融资的情况。

信托公司显然已感到矿业信托的高风险。截至2014年1月17日,1月成立的115款集合信托产品中,仅1款属投向矿产领域,可见信托公司的谨慎。

煤矿行业的高风险也引起了监管层的关注。据彭博24日消息,中国银监会要求地方银行监管当局增加对煤矿行业信贷风险的审查,这凸显了政府对可能出现的违约情况的担忧。地方银监局也被告知需密切监测信托和理财产品的风险。


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