宏观分析:美俄伦敦会议未能缓解乌克兰的紧张局势,中国信贷泡沫担忧未减。美国2月PPI恶化,消费者信心疲弱,打压市场信心。市场对中国增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧持续发酵。中国投资、零售销售和工业生产都降至数年低点,市场忧虑升温,铝价后期仍不乐观。
基本面分析:2013年,世界铝产量达4650万吨,同比增长4.2%。其中,中国铝产量近2200万吨,占全球总产量的47%。WBMS公布的报告显示,2013年全球铝市供应过剩110.2万吨。但是受融资交易影响,中国之外的铝市出现供应短缺。今年,国内铝企减产规模将扩大,全球原铝过剩的局面将得到缓解。虽然近期“企业债违约”等利空事件频发,但沪市期铝走势还算坚挺,下方空间不大。中国2月大宗商品进口量激增,海关总署3月8日公布的数据显示,未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨,激增78.8%。原铝产量居高不下,进口量激增,但下游消费却依旧十分平淡,需求改善前景不甚乐观。
现货市场:上周初上海现货报价再度跳水至12780元/吨,实际成交更低至12720元/吨,空头市场下的疲弱市况凸显。当现货价格低至12650元/吨附近时,持货商低价出货意愿降低,挺价情绪渐浓,但供应的减少并未对市场产生实质性影响,仅在后期当月小幅反弹之时,激起下游询盘问价,观望情绪依旧不减,接货仍保持按需采购,持货商无奈只得继续扩大贴水出货,实际成交价格一度对期铝当月贴水将近300元/吨,直至周五,周末效应和当月即将交割的双重因素助推,成交价格贴水稍有缩减,回到贴水230元/吨附近,实际成交价格达到12640元/吨。
盘面分析:沪铝上周继续下挫,但自周一盘中创下近年新低后,并未跟随铜价继续走跌,反而小幅反弹,表明铝价短期下跌动能减弱。宏观来看,市场对中国增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧持续发酵。乌克兰政治僵局进一步升级,表现疲弱的欧元区工业产出数据也令投资者信心受挫。宏观利空不断,限制铝价反弹空间。基本面来看,中国2月大宗商品进口量激增,2月未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨,激增78.8%,国内铝产量居高不下,同时进口铝激增而下游消费依旧相对疲软,现铝供应过剩程度加剧,令铝价反弹乏力。
操作上:关注13100一线支撑,有效跌破后新空入场。支撑位:13100,压力位:13200。
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