上游动态：
石油焦：时值月末，石油焦交易清淡,山东地方炼厂出货迟缓,个别炼厂日销售量甚至降为零，市场寒意逼人，石油焦价格开启下降通道。
东北炼厂依旧保持低炼量，低硫焦供应量未有放大，但整体销售受钢铁市场影响，表现平平。4月6日大港检修的利好已消耗殆尽，价格已显颓势。
山东地方炼厂，进入检修季，但产量并没有大幅缩减。本周，金诚石化、京博石化、恒源石化焦化装置停工；山东华星焦化装置重启；下周亚通石化、玉皇盛世有望陆续开工。此消彼长中山东地区地炼日产量仍在14550吨，较上周减少300吨。硫份在2.0-2.5的石油焦市场主流价位下跌到1100元/吨，硫份低于1.0的石油焦市场主流成交价格在1230元/吨。预计下周，山东地炼主流价格以继续下探为主。
本周，中石化镇海炼化高硫焦价格小幅下调。据了解受环保等因素影响，高硫焦的出货情况不如前期。从中我们不难看出，政策导向对生产低品位产品的企业已经产生明显影响。
受美国及欧洲市场需求略有好转影响，进口焦的美金报盘有2-4美金的涨幅。处于高位的海运费，处于贬值中的人民币，处于不景气的经济环境中...进口商只能看齐本土的市场，鲜有轻举妄动。
煤沥青：本周，国内煤沥青市场成交重心继续走低，市场上空聚集较多利空因素，缺乏成交量，不少深加工企业面临较大库存压力，厂家高报低出，交投持续不畅。目前，国内中温市场主流价位执行1800-2000元/吨，改质主流价位执行2050-2280元/吨，当前深加工企业限产、检修的增多，后期产出量或存下降可能，但从下游市场看，铝市持续低迷，铝价反弹无力，低位震荡令电解铝企业承压能力趋弱，为了降低成本压力，厂家对高位煤沥青价格暂无接货意向，而深加工企业也为了维持老客户关系多有让步空间，再者出口行情以及炭黑油走势不佳，对煤沥青消耗量有限，因此来看终端需求方面依旧严重匮乏。而原料方面也出现下滑迹象，致使下游企业仍有打压理由，所以短期内煤沥青市场疲软续市，高位行情依然不保。
以下是各地区市场行情动态：
华东地区煤沥青市场成交气氛不旺，终端企业开工仍未放大，厂家实际需求少量，部分高位出现下挫空间。目前中温主流价位执行1800-2000元/吨，改质主流价位商谈在2200-2280元/吨。
华北地区煤沥青市场高报低出运行，整体成交气氛不旺，多数深加工企业出现检修计划，河北地区中温主流价位执行1900-2000元/吨，改质执行2200-2280元/吨；山西地区煤沥青市场低迷续市，下游企业询盘热情不高，依旧缺乏成交量，中温主流价位执行1850-1950元/吨，改质执行2050-2150元/吨。
下游行情：
钢铁：2014年3月上旬，参加中国钢铁工业协会生产经营旬报统计的150家（本旬新增福丰、贵港二公司）重点统计钢铁企业（按集团口径为90家重点统计钢铁企业），共生产粗钢1660.56万吨、生铁1601.08万吨、钢材1598.84万吨、焦炭353.99万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢166.06万吨、减产14.36万吨减幅7.96%，生铁160.11万吨、减产15.32万吨减幅8.73%，钢材159.88万吨、减产24.25万吨减幅13.17%，焦炭35.40万吨、增产0.37万吨增幅1.06%。
据此估算，本旬全国共生产粗钢2096.78万吨、生铁1817.98万吨、钢材2681.28万吨、焦炭1372.19万吨。日均产量分别为粗钢209.68万吨、生铁181.80万吨、钢材268.13万吨、焦炭137.22万吨。
本旬重点统计钢铁企业钢材库存量1666.22万吨，比上一旬增加40.89万吨，增幅2.52%。
电解铝：本周（3.17-3.21）铝价继续下挫，且跌幅有所扩大。宏观利空不断打压铝价，国内企业资金紧张，市场需求疲软难以支撑价格企稳。随着铝价不断创新低，铝厂减产逐渐增多，据本网统计一季度电解铝减产量达140多万吨。从周均价看，LME伦铝环比下跌1.66%，沪铝主力合约环比下跌1.39%，上海地区现货铝价环比下跌1.62%。
本周伦铝环比1.6%%，周初伦铝延续跌势，随后便止跌反弹，但其下行趋势依然明显。伦铝周中收出一根较长下影线，似乎暗示着走势将有所企稳；随后美联储3月货币政策决策声明公布之后令近期疲软的美元跳涨，打压基本金属走势；再者伦铝库存猛增影响和全球经济成长忧虑打压，LME铝下行趋势愈加明显，最终收于1712美元/吨。
宏观来看，市场对中国增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧持续发酵。克里米亚脱乌入俄，欧美宣布制裁俄罗斯，令投资者信心受挫。宏观利空不断，令铝价承压下挫。基本面来看，中国2月大宗商品进口量激增，2月未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨，激增78.8%，国内铝产量居高不下，同时进口铝激增而下游消费依旧相对疲软，现铝供应过剩程度加剧。市场对未来铝锭看空氛围不减，下游按需采购，市场到货不断增加，供大于求矛盾突出。
本周乌克兰危机升级，伦铝走势看空，沪铝随之下行。周初沪铝主力合约高开低走，上探5日均线后承压回落，一路延续下跌行情，沪铝周内跌破万三关口。国内经济增长放缓、债卷违约再发、人民币持续贬值及国内原铝产量高企等诸多不利消息导致沪铝上方面临较大压力，而本周沪铝大幅走跌是在外盘并未大跌的情况下，若后市外盘也大幅走低，则沪铝的跌幅已可预期，下方短期支撑暂关注12400元/吨附近。
在资金压力下，铝厂和贸易商急于换现，使得市场供应极为充足。虽然一季度铝厂出现部分减产停产现象，涉及产量140多万吨。但新疆地区产能逐步释放及消费复苏不及预期，过剩压力仍然存在，铝价下行风险不断释放。截止本周五，上海地区现货铝价周内下跌206元/吨，环比跌幅达1.62%，最终报于12360-12400元/吨，贴水270-贴水230。现货市场下游企业在资金状况偏紧的态势下，观望情绪逐渐浓郁，整体市况仍显低迷。持货商维持弱势报价，鲜少成交。
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2014年一季度铝厂减产量 单位：万吨 |
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地区 |
减产量 |
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贵州 |
24 |
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重庆 |
2.6 |
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青海 |
15 |
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四川 |
2.5 |
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浙江 |
1 |
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内蒙古 |
2.5 |
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江苏 |
5 |
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甘肃 |
11 |
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广西 |
27 |
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河南 |
10 |
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山东 |
48 |
金属硅：整个3月，金属硅市场受开工率偏低、现货库存紧俏影响，价格接二连三上涨。低品位553#金属硅表现更为明显，月初港口成交在12100-12300元/吨，而截至20日，港口主流价达12500-12700元/吨，一些企业报价已有12800元/吨的高价，市场报价显得十分混乱。由于开工企业有限，供应也相对紧张，工厂惜售情绪较强，无低价出货意愿，导致市场价格节节高升。
截止20日，黄埔港金属硅主流价：553#12500-12700元/吨，441#13200-13300元/吨，3303#13800-13900元/吨，2202#14300-14500元/吨，421#13800-14000元/吨。
目前各地政府对环保及高耗能产业控制严格，加之金属硅下游行业需求并不理想，随着价格的走高，下游商家压力加大。而出口方面表现也并不乐观，国内市场价格上涨，出口商提高报价，外商压价严重，很难达成交易。
市场报价混乱的局面仍将持续，不排除工厂炒作，硅价有继续小涨空间。
黄磷：本周（3.7-3.13）国内黄磷市场价格继续小幅上扬，国内黄磷现货流通资源不多，西南地区企业开工率偏低，云南库存量继续下滑，截止至本周统计约0.5万吨左右，国内装置开工率继续维持3成左右。
本周值得关注问题：
1. 下游农药与精细磷化工企业补库阶段进入尾声。
2. 主产区四川、云南两省枯水期电价较高，短期难有复产可能。
3. 国内黄磷库存量整体维持0.8-1万吨左右。
国内磷市场评述：
云南省：黄磷市场价格继续上调，净磷主流洽谈价格15600-15700元/吨，承兑价格16000元/吨，下游采购询价增多，企业报价谨慎，低价惜售，省内库存量下降至0.5万吨左右，短期现货货源紧张。
四川省：黄磷市场价格小幅上调，净磷主流洽谈价格在15300-15400元/吨，什邡采购价格15600-15700元/吨，省内装置开工率维持2-3成左右，交投略有回升，下游询价增多。
贵州省：黄磷市场价格上调，净磷主流洽谈承兑价格15800-16000元/吨，省内装置开工率维持4成左右，企业交投情况较好，企业多主发前期订单，省内暂无库存压力。
湖北省：黄磷市场价格相对稳定，净磷主流洽谈价格16000-16500元/吨左右。
后市分析：
随着云南当地货源逐渐消化及贵州企业订单截止3月底，我们预计下周我国黄磷市场价格将继续小幅上调，但随着下游补库接近尾声，上调幅度100元/吨左右，同时随着平水期临近，我们预计3月底至4月初下游采购将逐渐偏于谨慎，黄磷价格或将出现回调。
硅铁：随着硅铁市场价格逐渐筑底，各地厂家价格出现成本倒挂现象，面对当前市场行情，宁夏、甘肃等地硅企减产、限产、停产。据了解由于下游市场需求仍显低迷，采购商购货相对谨慎。不过目前厂家库存压力减少，一些工厂对4月市场价格抱有看涨心态。
截止20日，75#硅铁主流价格5800-5900元/吨，72#硅铁主流价格5600-5700元/吨。
下游方面，随着天气转暖，国内市场钢材需求将逐渐启动。不过，经济发展仍存在下行压力，钢铁需求增长将呈放缓趋势。短期内市场供大于求局面仍难以扭转，后期市场钢价尽管将因成本支撑而逐步趋稳，但难有大幅回升。
虽然市场价格逐渐稳定，不过商家多以询价为主，实际成交并不多，未来一周国内各大钢企也将陆续展开4月硅铁招标，从目前情况来看，硅铁开工率不断降低，市场库存减少，企业成本倒挂，钢厂继续压价空间有限，故此预计未来一周硅铁市场价格仍以平稳为主。
电石：本周国内电石市场走势略显震荡，货源紧张的情况继续蔓延，区域价格上调的现象增加，虽然下游行情依旧低迷，电石整体价格区间仍有小幅的上调，涨幅在30-50元/吨。由于前期电石行情的低迷，西北电石炉停车增多，市场货源供应量逐渐减少，下游氯碱企业到货不稳，货源紧张的情况时有发生，采购热情提高，部分厂家上调收购价格以吸引周边货源。
内蒙地区电石市场行情平淡。现乌海地区一级品电石主流出厂价格在2700-2750元/吨左右；鄂尔多斯地区一级品电石主流出厂价在2700-2750元/吨左右；乌盟地区一级品电石主流出厂价格在2700-2750元/吨；包头地区一级品电石主流出厂价格在 2700-2750元/吨。目前局部地区电石市场出现小涨，但鉴于下游PVC行业需求的低迷，导致当地电石企业持稳心态加强，预计内蒙地区电石市场预期并不乐观。
宁夏地区电石市场变动不大，现当地电石厂家一级品电石出厂价格在2650-2750元/吨，实际成交可商谈。目前，电石市场整体供需尚显平稳，尽管下游氯碱企业采购依然压价，但电石生产企业持稳心态明显，预计短期内宁夏地区电石市场或将维持平稳运行。
陕西地区电石市场小幅上涨，当地电石一级品主流出厂价格在2680-2720元/吨，成交多可商谈。由于前期价格连续走低，周边主流生产厂家开工负荷下调，而当地氯碱装置开工稳定，需求量未见变化，供大于求的局面逐渐缓解，甚至出现短暂的缺货现象，交投重心小幅探涨。预计，陕西地区电石市场仍有上涨的趋势，但涨幅有限。
甘肃地区电石市场略有好转，当地电石一级品主流出厂价为2700-2850元/吨。据了解，近期下游电石到货不稳，氯碱企业对电石压价力度有所放松，电石局部地区出现小幅回调，但幅度不大。预计，甘肃地区电石市场或将仍有小幅回调。
四川地区电石市场行情偏淡，当地一级品电石主流出厂价格在3000-3050元/吨左右，省内送到价格集中在3050-3100元/吨。据了解，因部分小产能电石炉继续停车，供需失衡的局面有所缓解。预计，四川地区电石市场难有好转。
后市预测：由于下游PVC行情持续走低，且四月份为检修集中期，国内电石市场后市仍难言乐观，价格回暖的趋势恐难长久持续。
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