天琪期货:PMI差于预期,铝价承压

2014-3-25 8:53:02来源:天琪期货作者:
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宏观分析:乌克兰局势紧张,中国汇丰PMI数据跌至8个月低点,3月汇丰制造业PMI继续下滑显示增长延续了年初以来的弱势。尽管外需有所回暖,但内需仍在走弱,这一情景与去年年中类似,增长主要受投资增速放缓,房地产市场疲软以及工业部门产能过剩拖累。美国3月制造业PMI疲弱,市场情绪继续低迷,铝价继续承压。
  基本面分析:有消息称中国铝业公司计划在2014年关闭其30%的冶炼产能,即100万吨高成本铝冶炼产能,以降低生产成本。而相应的,国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高,虽然对后期铝价形成一定支撑,但短期对铝价提振有限。2013年全球铝市供应过剩110.2万吨。2月全球原铝产量较前月减少18.1万吨,至186.9万吨。但是中国2月大宗商品进口量激增,海关总署3月8日公布的数据显示,未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨,激增78.8%。原铝产量居高不下,进口量激增,但下游消费却依旧十分平淡,市场对未来铝锭看空氛围不减,下游按需采购,市场到货不断增加,供大于求矛盾突出。
  现货市场:周一,上海地区现货成交12280-12290元/吨,贴水290元/吨至贴水280元/吨,无锡主流成交12270-12280元/吨,杭州主流成交12310-12320元/吨,周初下游本观望为主,期铝表现疲弱,下游畏跌情绪仍笼罩其中,接货寥寥,少量成交集中在中间商之间转手。
  盘面分析:周一,沪铝主力1406合约高开低走,但跌幅收窄。宏观来看,乌克兰局势紧张,中国汇丰PMI数据跌至8个月低点,美国3月制造业PMI疲弱,市场情绪继续低迷,令铝价持续承压。基本面来看,国内铝产量居高不下,而下游消费依旧相对疲软。供给压力加大,下游看空氛围浓郁,现货贴水幅度加深,均令铝价承压。中国汇丰PMI数据持续萎缩,中国经济增长放缓担忧持续,本周铝价或将继续下行。
  操作上:空单继续持有。支撑位:12700,压力位:12800。

(关键字:PMI 铝价)

(责任编辑:00491)