宏观分析：乌克兰局势紧张，中国汇丰PMI数据跌至8个月低点，3月汇丰制造业PMI继续下滑显示增长延续了年初以来的弱势。尽管外需有所回暖，但内需仍在走弱，这一情景与去年年中类似，增长主要受投资增速放缓，房地产市场疲软以及工业部门产能过剩拖累。美国3月制造业PMI疲弱，市场情绪继续低迷，铝价继续承压。
基本面分析：有消息称中国铝业公司计划在2014年关闭其30%的冶炼产能，即100万吨高成本铝冶炼产能，以降低生产成本。而相应的，国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高，虽然对后期铝价形成一定支撑，但短期对铝价提振有限。2013年全球铝市供应过剩110.2万吨。2月全球原铝产量较前月减少18.1万吨，至186.9万吨。但是中国2月大宗商品进口量激增，海关总署3月8日公布的数据显示，未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨，激增78.8%。原铝产量居高不下，进口量激增，但下游消费却依旧十分平淡，市场对未来铝锭看空氛围不减，下游按需采购，市场到货不断增加，供大于求矛盾突出。
现货市场：周一，上海地区现货成交12280-12290元/吨，贴水290元/吨至贴水280元/吨，无锡主流成交12270-12280元/吨，杭州主流成交12310-12320元/吨，周初下游本观望为主，期铝表现疲弱，下游畏跌情绪仍笼罩其中，接货寥寥，少量成交集中在中间商之间转手。
盘面分析：周一，沪铝主力1406合约高开低走，但跌幅收窄。宏观来看，乌克兰局势紧张，中国汇丰PMI数据跌至8个月低点，美国3月制造业PMI疲弱，市场情绪继续低迷，令铝价持续承压。基本面来看，国内铝产量居高不下，而下游消费依旧相对疲软。供给压力加大，下游看空氛围浓郁，现货贴水幅度加深，均令铝价承压。中国汇丰PMI数据持续萎缩，中国经济增长放缓担忧持续，本周铝价或将继续下行。
操作上：空单继续持有。支撑位：12700，压力位：12800。
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