上游动态：
石油焦：五一前，石油焦价格仍有下探可能。近期，地方炼厂开工率提高，金诚石化、京博石化已开工，山东地区中低硫焦供应量增加。近一周以来，地方炼厂的出货情况较前期有所好转，尤其是硫份2.0以内的优质海绵焦，在1050-1150元这个价格区间内，成交活跃。整体库存下降，炼厂深知下游企业状况，且五一假期将至，价格仍呈小幅下滑趋势。中石油继辽阳石化石油焦下调130元后，锦州石化石油焦执行价格下调50元，东北地区低硫焦降价的序幕缓缓揭开。预计4月底，低硫焦价格下调会有一定幅度。
时至月底，石油焦市场价格承压，主要原因如下：一、下游电解铝市场身处困境，尽管本周连续上涨近400元，对上游的传导效应暂无显现。二、整条产业链的资金状况紧张。三、市场心态，市场参与者对市场持悲观心态。买涨不买跌的市场导致采购进度进一步放慢。月底低硫焦市场执行价格将大幅下挫，下周地炼的成交价或将小幅下跌。
煤沥青：本周，国内煤沥青市场表现尚可，山东地区行情略有回暖，改质沥青报价小幅调涨30-50元/吨，其他地区维稳观望。截止目前主产区中温沥青主流商谈价格在1800-2000元/吨，改质沥青主流商谈价格在2050-2300元/吨。原料煤焦油低位盘整，河北华丰、邯郸钢铁招标均有上行，一定程度提振市场。碳素市场疲态难改，企业利润空间不高，后期对煤沥青观望压价态势将继续强劲。电解铝行业不振难以对预焙阳极市场带来利好指引，以致阳极市场依然低迷延续，整体出货不甚理想，市面上交投清淡，成为终端碳素市场的消极因素。在电解铝行业产能过剩、全行业亏损的大背景下，阳极企业不温不火，行情清淡，仍在一定程度上制约煤沥青市场。近期，部分地区深加工企业意向利用库存优势继续挺价，加之4月下旬至5月份陆续有生产企业检修消息传出，中长线供应利好，然下游行业行情欠佳，接盘力度有限，预计短线市场重心暂稳，个别小幅调涨。
下游行情：
钢铁：据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，4月中旬重点企业粗钢日产量174.94万吨，增量0.22万吨，旬环比上涨0.12%；全国预估粗钢日产量228.02万吨，增量12.86万吨，旬环比上涨5.98%。
本旬全国粗钢日产量创新高主因是由于非重点企业的估值“过度修正”。据测算，4月中旬非重点企业日粗钢产量估值在53.1万吨，较上旬增长了12.66万吨，环比上旬上涨31.3%，占比23.3%，较上一旬上升了4.49个百分点。
数据同时显示，4月中旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1581.5万吨，较上一旬末增加了67.56万吨，环比上涨4.46%。
电解铝：本周（4.21-4.25）国内铝价大幅上涨，随着旺季开展，下游采购量加大，现货贴水由315元/吨收窄至60元/吨附近，四地现货库存在连续上涨15周后迎来首降。下游旺季补库行为有望稳步推进铝锭现货价格回升，继续收窄现货贴水，铝价受看多情绪支撑维持强势。从周均价看，LME伦铝环比上涨0.63%，沪铝主力合约环比上涨1.46%，上海地区现货铝价环比上涨1.45%。
周初LME恢复交易第一天，伦铝大幅走高，因美成屋销售年化月率好于预期，提振市场情绪，且受镍领涨带动，LME基本金属纷纷收高，伦铝逼近1900美元关口。但之后因中国数据显示制造业活动还在萎缩，以及美国公布的3月新屋销售意外暴跌，录得近八个月以来最低水平，令伦铝承压回落，伦铝在1900美元关口再度承压下挫。
国内市场因周初LME市场休市，加之消息面相对清淡，沪铝主力合约高开低走，在5日与10日均线之间窄幅盘整。随后LME市场恢复交易，伦铝大涨，带动沪铝走强，沪铝飙涨突破60日均线。沪铝主力换月至1407合约，增仓放量上攻13500元/吨一线，且连续两日异常强势，突破前期震荡平台，最终站稳13500元/吨。
伴随着铝价反弹，有减产计划的铝企陷入观望的状态。中铝公告中的“弹性生产”措辞隐含着试行情而定的微妙。由于实际减产有限且铝厂减产信心动摇，不排除铝价回升触发新增产能投产，后期原铝供应量将再度加大。可以预见，如果行业大规模的减产潮不出现，铝价很难持续稳步上升。
现货市场周初市场缺乏进一步指引，市场供需双方对未来走势较为观望，入市积极性有降，下游基本按需采购，持货商理性出货，现货价格继续承压13000元/吨关口下方。而随着LME成交恢复，上游因库存成本过高，不愿低价倾销，从而造成短期的供需偏紧，国内铝价大涨，并一举突破13000元/吨关口。下游加工企业在备货方面变得更加谨慎，绝大多数企业库存较少，以规避资产缩水风险，在生产中以按需采购的策略维持生产，抑制现货疯涨，成交情况较好。3月我国电解铝产量为198万吨高位，减产效果并不显著，铝市供需格局改变并非一朝一夕可以完成，谨慎看待向上高度。
金属硅：临近月末，金属硅市场以平稳走势为主，商家多数持谨慎观望态度。
随着南方丰水期脚步临近，届时电价将下调，生产厂家成本也会随之降低，多数以水电生产的企业将恢复生产，这样一来，市场供应量增加，供大于求的局面进一步得到改善，由于后期市场行情不明朗，临近月末商家购买较为谨慎。
截止25日，黄埔港金属硅主流价：553#12700－13000元/吨，441#13300－13400元/吨，3303#13800－13900元/吨，2202#14400－14600元/吨，421#13800－14000元/吨。
据笔者了解，四川地区本月末将进入平水期，因此电价调整在即，省内雅安等地工厂已陆续恢复生产；湖南及贵州等地因电价居高，开工率依旧低下，开工的企业也基本维持订单生产；云南地区进入丰水期时间约在5月下旬。
随着市场开工率提高，各地市场供应紧张局面将有效改善，对于市场成交混乱现象也得到更好的控制。未来一周将迎3天小长假，预计市场以观望为主，而随着节后工厂恢复生产，下游市场询盘或将逐渐活跃。
黄磷：本周（4.18-4.25）国内黄磷价格继续下滑。目前国内装置开工情况稳步好转，但波动较小，据不完全统计，西南地区黄磷装置开工率上行至22.6%左右,随着平水期一步步逼近，装置开工率将逐渐明朗化。然而，下游市场维持一贯的买涨不买跌的“作风”，下游市场观望居多，目前询价企业不多，交投略显清淡。
本周值得关注问题：
1、下游农药与精细磷化工企业补库阶段进入尾声。
2.、主产区四川、云南两省枯水期电价较高，短期难有复产可能。
3.、国内黄磷库存量整体维持0.4-0.45万吨左右。
国内黄磷市场评述：
云南省：净磷出厂主流成交现汇价下滑至15500-15600元/吨，据了解，云南有低端价格15400元/吨现汇成交价格。目前企业多观望市场，电价政策尚未落实，仅有个别企业恢复开车，预计五月份有小部分企业计划开工。步入平水期，云南大部分企业呈现复苏状态，但对于后市整体行情并没有过多期许。
四川省：净磷出厂主流现汇价格：马边地区出厂现汇价15400-15500元/吨，石棉地区出厂价15800元/吨左右，什邡地区到站价15900-16100元/吨，绵竹地区出厂现汇16100元/吨，攀枝花地区净磷出厂现汇价15800元/吨，平水期走近，川内黄磷价格呈现走跌趋势。
贵州省：净磷出厂主流成交承兑价15800元/吨，其中15700元/吨有少量成交，15900元/吨难有成交。贵州地区出货量一般，企业开工情况稳定，由于对后市并不看好，大部分企业有闲置装置，并且近期没有开车计划，下游询盘较少，企业均有接单空间，后市仍看空气氛较浓，短时间难止跌。
湖北省：湖北地区黄磷净磷出厂维持在承兑16200-16600元/吨，但实际成交承兑价16100-16200元/吨，市场交投一般，受整体环境影响，价格有下滑可能。
后市分析：
本周黄磷市场持续跌势，场内处于博弈中，下游采购谨慎，多维持刚需。而下周进入平水期，黄磷下滑态势继续，预计价格仍有100-200元/吨的下跌幅度。
硅铁：本周，硅铁市场依旧弱势维稳，成交情况一般。临近月末，钢厂将展开新一轮硅铁采购，目前贸易商购货较为谨慎。厂家方面，由于减产力度加大，库存压力缓解，一些硅铁企业表示不愿低价出货。
截止24日，75#硅铁主流价格5650-5850元/吨，72#硅铁主流价格5450-5600元/吨。
下游方面，近期下游钢材市场持续上行，但并没有刺激硅铁市场触底反弹，近期市场观望气氛浓厚，成交谨慎。一些钢厂负责人表示并不看好5月份的硅铁招标，钢材市场并没有回暖态势，需求依旧不旺。
由于钢价在连续上涨过后出现小幅回调，钢铁企业压力仍旧较大，不排除会继续打压原料价格，预计未来一周硅铁价格或出现小幅波动。
电石：本周国内电石市场弱势整理，主产区电石炉开工稳定，下游PVC价格震荡整理，且检修企业较多，对电石的出货有一定的影响，部分地区压车现象时有发生。主要消费地的西北、华北、华中等地出现压车卸货的现象，氯碱企业对电石采购价格的压力逐步增大。西南、东北等地区因运距较远，价格暂显稳定。预计国内电石后市多难有向好局面出现，随着到货量的逐渐增加，价格下行的预期较为明显。
内蒙地区电石市场交投气氛平淡，外销货源出货难言顺畅，交投重心略有下移。现乌海地区一级品电石主流出厂价格在2700-2800元/吨左右；鄂尔多斯地区一级品电石主流出厂价在2700-2800元/吨左右；乌盟地区一级品电石主流出厂价格在2750-2850元/吨；包头地区一级品电石主流出厂价格在 2700-2800元/吨。电石到货情况不均，河北、山东部分地区存在压车卸货的现象，当地厂家出货情况难言顺畅，随着后期压车现象的增多，交投重心不排除下调的可能。
宁夏地区电石市场走势一般，当地电石一级品主流出厂价格在2750-2780元/吨，成交重心偏向低端，实际成交可商谈。据了解，目前下游PVC行业开始阴跌，电石市场观望情绪浓厚，若电石法PVC行业持续疲软，则宁夏地区电石企业的出货压力将进一步增大。
陕西地区电石市场小幅走低，当地一级品电石主流出厂价格在2650-2700元/吨，部分高端成交价格在2750元/吨左右，交投重心偏向低端，实际成交较为灵活。据了解，当地氯碱企业开工较为平稳，但由于自身产品价格的下调，对电石采购价格的压力逐渐增大，且近期到货量较为稳定，更坚定了下游压价的信心。
甘肃地区电石市场走势一般，现当地一级品电石主流出厂价格在2800-2850元/吨，低端价格已基本消失。据悉，近期西北地区电石供货压力减小，下游PVC厂家集中检修，接货热情有所降低，但不影响当前电石走势。预计，甘肃地区后期市场多现稳中整理态势。。
四川地区电石市场走势平淡，当地一级品电石主流出厂价格在3050-3100元/吨，省内送到价格集中在3200-3250元/吨。据了解，近期氯碱厂提货热情有所回落，区内电石开工相应调低，大致维持在五成左右，实际出货价格灵活调整。预计，四川地区电石后市预期不大乐观。
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