上游动态：
石油焦：本周国内石油焦市场整体平稳，主营中石化石油焦价格无变化，中石油东北地区低硫焦成交不佳，山东地炼石油焦行情稳中小幅上调。
中石化方面：上周中石化中硫石油焦价格上调后，本周报价无变化。华北地区、沿江地区炼厂石油焦出货良好，库存低位，荆门石化计划12月7号3套共120万吨的焦化装置全部停工检修，预计检修28天左右；华南地区茂名石化出货一般，库存中位水平。
中石油方面：本周东北地区低硫焦报价依然不变，但市场成交清淡，由于近期自身产量增加，而下游需求缩减，导致炼厂库存压力增加，市场成交价有所松动，据悉大港油田石油焦执行价格1470元/吨，抚顺石化、大庆石化石油焦执行价格下调100元/吨至1600元/吨，而锦西石化石油焦产量增至1000吨/日，增加150吨/日。
中海油方面：由于中海油舟山石化更换原油，目前生产高灰石油焦，主要供电厂使用，而惠州石化仍在检修，据悉要到12月初才能恢复正常生产。
地炼方面：本周地炼市场整体持稳，部分炼厂石油焦价格小幅推涨，其中利津、海科、瑞林、正和、昌邑、华星、鲁清报价上调10-40元/吨不等。由于区内低硫焦报价略显高位，继续推涨可能性不大；而中高硫焦走货情况尚可，但相对主营市场成交价格优势不大，所以下周地炼石油焦市场依然持稳为主。
煤沥青：本周，国内煤沥青市场仍显疲软，碳素企业开始采购下月货源，近几日或出商谈价格，但商谈结果将不尽如人意，持货商对下月市场价格预期偏空，逢高出货意愿较高，下游碳素企业月末因素逐步凸显，加上铝价维持震荡，接货谨慎，预计短期煤沥青报价继续松动为主。主产区（包括河北、山西、山东地区）中温沥青主流商谈价格1700-2000元/吨，改质沥青商谈价1950-2300元/吨。
以下是各区域市场行情动态：
河南地区煤沥青市场空头未改，下游刚需接货，但月末资金限制，买方用户议价情绪偏浓，商谈重心或继续回落为主，地区内中温商谈价格在1650-2200元/吨，改质执行在2200-2250元/吨。
山西地区煤沥青市场价格仍有承压，商谈重心逐步继续小幅走低，偏空思路下，当地仍存回落空间。地区内中温商谈价格1800-2000元/吨，改质执行在1950-2270元/吨。
华东地区煤沥青市场偏空思路，操作思路难见转变，地区内中温参考价在1700-2100元/吨的水平，改质煤沥青执行2000-2300元/吨。月底临近，铝用碳素企业开始签订新单，卖方为维持出货，商谈重心或继续回落。
河北地区煤沥青市场偏弱运行，地区内中温参考价在1900-2000元/吨的水平，改质煤沥青执行2000-2270元/吨。因工业萘不断走低，煤沥青偏空思路下，焦油深加工企业心态低迷，装置虽开工运行，但仍低位运行，提负荷难度较大。
下游行情：
钢铁：据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，11月中旬重点企业粗钢日产量164.21万吨，增量0.71万吨，旬环比增加0.44%。据悉，本期统计口径中，海鑫钢铁停产，裕丰、粤裕丰、汉中未报，实际按集团口径为92家钢铁企业。
数据同时显示，11月中旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1445.9万吨，较上一旬末增加46.1万吨，环比上涨3.3%。
电解铝：本周电解铝表现疲软中，现货市场主流均价已经跌破13600元/吨，虽然央行降息提振伦铝跳涨至2065.5美元/吨高位震荡，尾盘避险重心回落，再加上目前铝库存高位，后市需求未有改善的情况下，铝价上涨乏力。
本周伦铝震荡于2044-2061美元/吨，上周五伦铝开盘2032美元/吨，中国央行消息提振伦铝跳涨至2065.5美元/吨高位震荡，尾盘避险重心回落，收2047美元/吨，成交量增加4902手至13424手，持仓量增加2023手至844596手。24日伦铝冲高2059.8美元/吨后快速回落探低2035.8美元/吨，收2040美元/吨，成交量减少4327手至9097手，持仓量增加2976手至847542手。25日伦铝走势受抑，开盘2040美元/吨震荡走高2068美元/吨后尾盘承压回落，收2049.8美元/吨，成交量增加3124手至12221手，持仓量增加499手至848041手。26日伦铝在基本金属中表现较好，开盘2048.5美元/吨，短暂低至2045美元/吨后震荡走高2068.8美元/吨，并维持高位震荡收2064美元/吨，成交量减少3045手至9176手，持仓量减少3771手至844270。27日隔夜伦铝开2063.3美元/吨，冲高2075美元/吨高位震荡，但是其后来自欧元区的通胀放缓压力令欧元走软美元结束三连跌翻红，另外OPEC不减产的消息令油价重挫，拖累大宗商品走势，尾盘基本金属跳水，伦铝低至2041美元/吨低位震荡，收2043美元/吨，成交量减少3045手至9176手，持仓量减少4835手至839435手。
本周沪铝价格震荡于13720-13870元/吨，上周五沪铝跳空高开13900元/吨，但受制于周末避险情绪以及市场对降息对大众商品影响有限的预期，主力高开小幅走低盘整，收13845元/吨，成交量为31884手，持仓量减少140手至119138手。24日沪铝重心继续小幅回落震荡在10日和20日均线之间，弥补前日跳空缺口，收13790元/吨， 成交量为9194手，持仓量增加320手至115430手。25日沪铝尾盘跳水跌破底部两条短期均线支撑，低至13670元/吨，收13735元/吨，成交量为19982手，持仓量增加68手至113350手，料今日继续低位盘整为主。26日沪铝盘间表现仍较伦铝滞涨，震荡区间进一步缩窄在5日和20日均线之间，收13790元/吨，成交量为12436手，持仓量增加436手至105480手，今日沪铝主力或将后移至1502合约。27日沪铝消息偏空主力小幅下行，底部10日均线仍显支撑，低至13770元/吨，收13775元/吨，成交量为5200手持仓量增加234手至109816手。
本周华东地区电解铝市场均价在13590-13730元/吨，较上周市场主流均价跌90元/吨，电解铝市场价格再创新低，跌破13600元均价，下游采购商明显表现接货意愿不强，部分商家趁势逢高出货，后半周电解铝价格再现低迷，商家也转为观望态势，不愿意低价抛货，市场成交冷淡。华南地区本周电解铝市场均价在13850-13970元/吨，较上周市场均价跌70元/吨，华南市场价格稍有抗跌性，但是受价格下行低迷影响，下游采购商多以观望为主，市场成交明显比上周下降。
金属硅：11月金属硅市场延续10月末走势，硅价继续呈现下行趋势，由于前期市场价格上涨频率快，导致价格偏高，而市场开工一直处于平稳中，故产品出现供大于求的局面，迫于无奈，硅企降价销售。
本网了解，西南产区在25日陆续出台枯水期电价，本月已出台的四川地区电价调整方案，乐山、凉山州及阿坝州电价涨幅在0.1元/千瓦时，由此电力成本将增加1300元/吨左右，由于金属硅市场需求低迷，近期成交尚不乐观，当地多以生产553#金属硅为主，市场供应处于过剩的局面，虽然枯水期来临，但下游商家的购货热情并不高，多数处于观望当中，导致工厂销售欠佳。
价格方面，月初黄埔港主流参考价：553#12500－12700元/吨，441#13700－13800元/吨，3303#14500－14700元/吨，2202#15200－15400元/吨，421#14500－14700元/吨。月末黄埔港主流参考价：553#12300－12600，441#13500－13600，3303#14400－14700，2202#15200－15400，421#14300－14500。本月价格下跌主要体现在低品位金属硅，四川等地生产低品位553#居多，市场需求低迷，价格回落幅度在200元/吨左右。高品位金属硅因资源缺乏，湖南贵州等地的高电价使该地区开工企业有限，云南地区因环保要求严格，加之高品质原料硅石较少，整体产量下滑，高品位金属硅价格较为稳定。
出口市场，10月中国金属硅出口量约为7.69万吨，环比2014年9月的8.97万吨下降14.2%；同比2013年10月的6.18万吨增加24.52%。2014年1-10月累计出口数量达72.27万吨。
年末，下游铝合金、有机硅等行业需求清淡，而铝合金因受环保要求，部分企业出现停产迹象，因此后期对金属硅需求有所减少。综合来看，虽然进入枯水期后工厂将面临停炉，供应将减少，但眼下市场需求再次减弱，对金属硅市场无疑是一个打击，部分已计划停产的企业待原料消耗完毕后将关闭矿热炉，手中库存也不急于清理，预计12月硅市仍保持低迷走势，在没有利好因素支撑的情况下，价格上涨困难较大。
黄磷：本周（11.21-11.28）黄磷市场局部小幅上调，场内货源陆续缩紧。随着黄磷生产成本陆续走高，但销售价格却仅维持微幅调整，磷企开工动力不足，纷纷将停产、减量开工调整计划提上日程。据不完全统计，本周西南地区黄磷开工率继续下行至34.4%左右。目前场内开工有限，外加部分企业有所惜售以发前期订单为主，所以当前成交量有限，局部货源偏紧。
国内黄磷市场评述：
云南省：净磷出厂主流成交现汇价上行至14000-14100元/吨。据不完全统计，截止目前，云南黄磷装置约有24台电炉停产，总计产能约27.5万吨，当前部分开工企业暂不出货，一方面自用以及供应固定客户，另一方面，供应减少，有所惜售。导致场内供应减少,但也并未引起下游的过多注意、青睐，所以导致当前黄磷价格只能缓慢上行。
四川省：净磷出厂主流现汇价格：马边地区出厂现汇价13700-13900元/吨；石棉地区出厂价上行至14000-14100元/吨；什邡地区到站价主流上行至14300-14400元/吨。四川黄磷进入枯水期，个别企业停车检修，目前部分企业以执行前期订单为主，另外，场内惜售气氛浓厚，预计后期场内黄磷货源将陆续趋于紧张。
贵州省：净磷出厂主流成交承兑价14400元/吨左右，虽然云南市场供应量大幅下滑，但从目前反馈来看，下游采购积极性不高，场内出货情况虽有好转，但不明显，市场继续弱势维持。
湖北省：净磷出厂成交维持承兑15600-15700元/吨，目前场内黄磷市场低迷不起，磷企开工意向不浓，仍处于观望态势。
后市预测：
当前的黄磷市场并不乐观，即使当前黄磷市场呈现一股浓浓的推涨局势，后期的价格走高仍显吃力，主要是受到下游需求的牵制。枯水期逼近，供应大量减少，黄磷价格推涨似乎迫在眉睫，但下游却“熟视无睹”。据市场反馈来看，下游询价随有所增加，但场内交投情况并未达到预期，所以后市黄磷价格以小幅缓慢上调为主，大幅走高的可能性不大。笔者认为下周黄磷价格有望全面上调100元/吨左右，而由于场内惜售较多，货源偏紧而成交量有限。
硅铁：11月硅铁市场呈现下跌走势，自10月中下旬开始硅铁价格弱势下跌，市场供需逐渐失衡，导致11月份国内钢厂硅铁招标价格普遍下调70-170元/吨，进入11月后市场成交价格不断刷新近几年历史低价。11月上旬下游钢厂受APEC会议影响，北京、河北、山东等地区多数钢厂闷炉限产，导致11月份硅铁需求放缓。加上9、10月份宁夏地区新增的硅铁炉集中投产，市场供需矛盾突显，价格不断弱势走低，贸易商受买涨不买跌的心态影响，11月份采购积极性较差，不时以现金压低成交价。
下游方面，11月钢价呈现小幅反弹后回落的态势，钢材综合价格指数月环比下跌了1.09%。12月钢铁市场受制于供需压力加大以及预期悲观等影响，以回落为主，但不排除12月后期不同区域、不同品种走出强弱分化态势。
2014年10月份国内硅铁共计出口4.01万吨，环比小幅减少8.27%，2014年1-10月份出口硅铁共计36.2万吨，较去年同期增加32.8%。10月出口至日本1.45万吨；出口到韩国8528吨；出口到美国为1.03万吨。
月末国内主流钢厂陆续开始12月份合金招标计划，目前业内人士普遍表示悲观，预计招标价格仍以回落为主，不过年末钢厂进入冬储阶段，12月份钢厂定会加大合金采购量，硅铁需求将有所改善，加之年底产品运输成本将有所增加，上述因素将对硅铁价格起到支撑作用。
电石：国内电石市场仍在延续前期的下行走势，主要消费地氯碱企业连续下调采购价格，造成市场重心企稳的难度较大。本周，国内氯碱装置检修情况较少，需求面缓慢恢复，但由于前期库存充足，氯碱企业接货热情不高，多按需采购，排队卸货的想象仍较为普遍，其对电石采购价格的压力不减反曾，厂家方面急于出货，出厂价格连续走低。就当前国内电石市场的供需关系来看，行情回暖的难度较大，部分到货集中的区域，仍有下调的空间。
最近，陕西地区电石市场走势僵持，交投气氛一般。现当地一级品电石主流出厂价格在2500-2550元/吨，更低成交价格亦有耳闻。据悉，目前，省内下游PVC企业开工负荷有所提升，但鉴于外埠到货较为充足，且周边地区行情有所滑落，因此当地电石厂家观望情绪浓厚，预计短期内，该地区电石难有明显调整。
宁夏地区电石走势僵持，交投气氛一般。现当地一级品电石主流出厂价格在2600-2650元/吨，更低价位亦有听闻。据了解，目前市场上仍无重大利好因素出现，因此商家对后市行情仍持悲观态度，在需求不断萎靡的背景下，当地电石市场短期内难以得到改观，仍将维持低位运行的态势，不排除继续下滑的可能。
而山西地区电石市场整体延续低稳走势。受周边地区天气影响，公路运输情况较差，电石货源情况并不乐观。现当地一级品电石主流送到价格在2600元/吨左右。业内表示，当前山西地区氯碱企业开工负荷依然不高，内需电石多以接受外省货源为主，价格长期低位盘整，市场信心不足，商家对行情求稳心态较重，短期来看，山西地区电石市场或将延续盘整走势。
华北地区天津电石市场走势平稳，价格重心未见明显波动。当地氯碱企业采购优级品电石主流送到价格在2900元/吨左右，部分低端送到价格在2900元/吨以下。目前，该地区下游PVC行情虽相比前期略有下滑，但这并未使氯碱企业对其采购价格作出调整，市场仍以观望情绪为主，操作条件尚不成熟。预计，天津地区电石后市行情多将呈现观望态势。
新疆地区电石交投气氛稳定，主流成交价格未见明显变化。现阶段，疆内一级品电石主流出厂价格在2700-2800元/吨，低端出厂价格在2650元/吨左右，根据运距不同，成交价格略有差异。据了解，疆内氯碱装置开工平稳，供需关系未见变化，近期国内PVC行情的疲软使电石价格面临较大的压力，预计，新疆地区电石市场后期走势难有较大突破。
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