上游动态：
石油焦：本周国内石油焦价格继续小幅上扬，主营中石化石油焦价格再次上调，中石油低硫焦报价不变，山东地炼厂家报价跟随上调。
中石化方面：周一华北、华东、沿江地区石油焦价格再次上调10-30元/吨，其中华北地区燕山、沧州、石家庄炼厂各上调20元/吨；沿江地区荆门、安庆、武汉上调30元/吨，长岭、青岛石化上调20元/吨，济南炼化、胜利油田、洛阳上调10元/吨。华东、沿江地区炼厂石油焦出货较好，库存低位，荆门石化12月5号3套共120万吨的焦化装置全部停工检修，预计检修28天左右；华东地区扬子石化1#80万吨焦化装置停工，2#160万吨的焦化装置正常运行，现产4#高硫焦，日产量大概1400吨左右。华南地区出货一般，库存中位水平，报价不变。
中石油方面：东北地区低硫焦报价不变，炼厂成交价保持优惠，据悉大港油田石油焦执行价格1470元/吨，抚顺石化、大庆石化石油焦执行价格下调100元/吨至1600元/吨。西北地区石油焦行情平稳，下游碳企业采购一般，后期还将以弱势平稳为主。
中海油方面：惠州石化
地炼方面：本周地炼石油焦市场小幅上行，其中利津、垦利、海科、瑞林、东明、正和、昌邑、蓝星、清源、华星、鲁清、齐成、亚通、齐润、玉皇盛世报价上调10-60元/吨不等。月初炼厂出货情况良好，库存普遍低位，经过此轮跟涨，预计下周地炼市场持稳为主，个别炼厂或继续小幅推涨。
煤沥青：本周，国内煤沥青市场弱势运行，企业根据自身经营模式的不同及其客户群的不同，价格调降20-30元/吨不等。工业萘跌跌不休，焦油深加工企业效益不佳，对煤沥青继续走低的幅度和空间受限，短期弱势盘整为主，主产区（包括河北、山西、山东地区）中温沥青主流商谈价格1700-2000元/吨，改质沥青商谈价1950-2300元/吨。
以下是各区域市场行情动态：
河南地区煤沥青市场平淡运行，商谈重心暂无变动，目前下游所表现出的接货尚可，至少对煤沥青维持生产起到了一定的支持作用，地区内中温商谈价格在1650-2200元/吨，改质执行在2200-2250元/吨。
河北地区煤沥青市场弱势运行，地区内中温参考价在1900-2000元/吨的水平，改质煤沥青执行2000-2270元/吨。多种因素制约，煤沥青大幅调降的难度很大，但根据企业自身经营模式的不同及其客户群的不同，可以适当做调整。
华东地区煤沥青市场整体变动不大，虽有个别价格调整，但企业大多坚持订单走货。主力企业仍旧不能满负荷开工，按下游实际需求调整不同产品产出量，库存量基本保证无压力，地区内中温参考价在1700-2100元/吨的水平，改质煤沥青执行2000-2300元/吨。
西南地区煤沥青市场整体价格变动不大，四川达兴宝化装置继续关停，本周末有开车计划，其它企业装置开车运行，价格暂无调整，地区内中温商谈价在1850-2100元/吨，改质执行在2050-2350元/吨。
山西地区煤沥青市场暂无明显调整，各厂仍执行前期订单，新单签订寥寥。地区内中温商谈价格1800-2000元/吨，改质执行在1950-2270元/吨。
下游行情：
钢铁：中钢协常务副秘书长、冶金工业规划研究院院长李新创
据李新创介绍，1~10月，中国粗钢产量同比增长2.1%至6.85亿吨，增速较上年回落6.2%；前10月粗钢日均产量225.4万吨，相当于年产8.23亿吨的水平。而钢材出口高速增长，前10月累计出口7389万吨，同比大增42.2%，进口钢材仅同比增4.1%至1209万吨。钢材出口增速高于产量增速，可见国内钢材需求依旧疲软。
电解铝：本周电解铝市场受油价大幅下跌和国内外无利好宏观经济支撑，能源市场暴跌拖累大宗商品期货下行。油价大跌意味着铝生产成本走低，铝价受此影响下滑。下游行业需求疲软持续令金属价格承压。
本周伦铝价格震荡于1972-2026美元/吨，上周五原油连续第二个交易日大幅下挫，美元保持坚挺，加上伦铜暴跌逾3%几近年内新低，市场空头氛围浓厚，伦铝开2041.3美元/吨亚洲时段横盘整理后连续下行跌破10日和30日均线低至2004.8美元/吨，收2013.8美元/吨，成交量增加13506手至21750手，持仓量增加7270手至846705手。
1日原油止跌回升，基本金属超跌反弹，伦铝开2006美元/吨，欧美时段初在低至1986美元/吨后强势上扬，冲高2033.5美元/吨，上方遇均线阻力，收2031美元/吨，成交量增加86手至21836手，持仓量减少5406手至841299手。
2日美元强势创下年内新高，与此同时大宗商品原油在短暂止跌后隔夜继续大幅下跌逾3%，金属受累伦铝补跌成为隔夜领跌金属，开盘2027.3美元/吨，欧美时段开启单边下行走势，低至1972.8美元/吨，收1978美元/吨，成交量增加413手至22249手，持仓量减少6367手至834932手。
3日伦铝开盘1977美元/吨，承压于美元走势继续震荡走低至1956美元/吨，尾盘稍有回升，收1973美元/吨，成交量减少1419手至20830手，持仓量增加322手至835254手。
4日伦铝探低回升，开盘1975美元/吨，欧美时段震荡重心小幅下行至1969美元/吨，尾盘回升至1997.8美元/吨高位，上方均线和2000美元/吨关口压力明显，收1996.3美元/吨，成交量减少10204手至10626手，持仓量减少417手至934837手。
本周沪铝震荡于13385-13765元/吨，1日沪铝一路曾跌至13505，不过因外盘暂未有效跌破2000美元一线重要支撑，加之铜价超跌后、短期存在反弹的可能;2日沪铝震荡走低，凸显其当前仍处弱势格局;而外盘也随着2000美元支撑的告破，下行通道实际已经打开;3日沪铝再次大幅下挫，不过也因其跌速过快，所以或存在暂时企稳、反弹的可能;4日沪铝虽有所反弹，但主要是对昨日大跌的修正，而且外盘反弹力度明显欠佳;5日沪铝高开低走，体现出其反弹上行压力依然较大后期沪铝仍将延续整体回落趋势。
现货市场：
本周华东地区现货市场价格运行在13330-13500元/吨，较上周市场均价跌150元/吨，本周前两天上海市场坚持报13500元/吨，无锡报13480，杭州报13540;部分持货商商普遍表现得惜售、挺价，而下游询价、接货者寥寥。周三开始报价大幅下跌上海市场报13330元/吨，无锡报13310，杭州报13370;下游逢低接货者略见增多，而持货商更加惜售。后两天铝价稍有回温上海市场报13450元/吨，无锡报13430，杭州报13500;部分商家逢高出货，下游采购商逢低补仓市场成交稍有回暖。
近期铝市产能过剩的争议，这些年一直伴随着电解铝行业，尽管政府不断对电解铝淘汰落后产能任务加码，但对国内电解铝实际产能影响有限，淘汰落后产能并未抑制总产能继续飞速发展。虽说国家政策加大马力对国内铝市产能过剩问题解决有了明显改善，但实际仅是抑制住东部地区产能停止扩大，且维持维稳态势发展，而西部资源丰富，正成为电解铝投资的新热土，众多大型企业已把重心放置西部新疆等地区，致使西部地区产能迅速扩张，铝市产能东退西进，几乎并未得到明确改善，铝市产能过剩仍是电解铝企业的一大心头病。
金属硅：十二月第一周，硅市交投气氛清淡，市场主流价格依旧处于下滑通道，虽然枯水期电价调整后已有工厂表示将在本月内陆续停产，但目前硅市现状依旧表现为供应不平衡，工厂销售不畅，由于各地电价情况不一，近期金属硅价格略显混乱，加之市场后期走势并不明朗，因此观望情绪浓厚。
截止5日，黄埔港金属硅主流价：553#12200－12400元/吨，441#13400－13600元/吨，3303#14300－14500元/吨，2202#15200－15400元/吨，421#14300－14500元/吨。
市场利空因素仍占主流，1、下游需求方面，目前金属硅下游行业市场需求清淡，国内下游铝合金企业会在11月进行冬储，但是今年由于铝硅价差收窄，铝合金厂采购金属硅的成本增加，当前维持按需采购，导致对原料采购减少。2、电力成本方面，目前四川及云南部分地区已出台电价调整通知，涨幅基本在0.1元/千瓦时，这样一来，成本将增加千元或更多，企业利润空间受到打压，一些工厂剩余原料仍未消耗完，因此目前仍在开工生产。3、出口市场，前期保持坚挺的高品位金属硅价格也随之回落，临近年末，出口市场表现也并不理想，外商采购不活跃。
综合来看，处于消耗原料的工厂或将会在本月中旬陆续停产，而坚持开炉生产的企业压力依旧不小，年末市场需求转淡，多数工厂均有库存，一些为回笼资金也低价出货，因此市场存在竞争压力，因此近期硅市仍以弱势为主。
黄磷：本周（11.28-12.5）黄磷市场全面进入枯水期，黄磷价格有所上调，但上涨幅度未达生产企业预期，所以多以谨慎出货、观望市场居多。而装置开工情况继续下行，据不完全统计，本周西南地区黄磷开工率下行至26.4%左右。场内开工的大幅走低、价格不到位，有库存企业暂不出货、生产企业观望惜售为主，导致场内整体供应量大幅减少。
国内黄磷市场评述：
云南省：净磷出厂主流成交现汇价上行100元/吨至14100-14200元/吨。据不完全统计，截止目前，云南黄磷装置约有37台电炉停产，总计产能约44.1万吨，当前云南约有30多万吨装置维持错峰生产，而其中部分黄磷自用。从当前市场来看，场内供应有限，后期磷价格有继续上调的可能，但由于下游采购积极性不高，仍然会受下游接受力以及需求量的牵制。
四川省：净磷出厂主流现汇价格：马边地区出厂现汇价13900-14000元/吨；石棉地区出厂价上行至14100-14200元/吨；什邡地区到站价主流上行至14500元/吨左右；攀枝花地区出厂现汇价14100元/吨。枯水期后，四川约8台电炉停产，约6.3万吨产能。但金川2.5万吨装置开车，后期增加开工产能，另外，雷波新增产能有望投产，所以川内后期黄磷整体供应调整相对不大。四川市场观望气氛也比较浓厚，大部分企业以发前期订单为主，场内出货量有限，现货偏紧张。
贵州省：净磷出厂主流成交承兑价14400元/吨左右，虽然云南市场供应量大幅下滑，但从目前反馈来看，部分下游并未转战贵州市场，导致贵州黄磷企业出货情况并没有明显改观，市场继续弱势维持。另外，贵州市场有2.5万吨电炉点火投入生产，预计本月10号出货。
湖北省：净磷出厂成交维持承兑15600-15700元/吨，目前湖北地区大部分黄磷生产企业未生产。
后市预测：
利好：枯水期到来，黄磷生产企业生产成本上行1000元/吨左右，导致成本企业成本压力较大；云南大部分企业停产，场内大部分企业减产限量，外加企业多谨慎惜售，场内黄磷现货供应量有限。利空：下游市场不佳，终端市场萎靡，所以短时间内成本上行部分很难转移到终端市场，对于黄磷的采购压价明显。综上所述，黄磷市场目前利空、利好因素较为明显，相互制约、相互牵制。笔者认为，下周黄磷市场仍维持小幅推涨的局势，而随着场内现货量陆续减少，下周场内采购气氛有望好转。
硅铁：12月初，硅铁市场报价继续下跌，企业亏损严重，目前各大钢企出台12月硅铁合金招标价格，作为风向标的河北钢铁此次招标价呈下跌走势，招标价格在5850元/吨，相比11月下跌110元/吨，受利空消息打压，业内人士普遍对后市持看跌心态，厂家被迫停产、减产。
截止4日，75#硅铁出厂含税价 元/吨 ：内蒙、青海、甘肃、宁夏5500－5600，四川6100-6200；72#硅铁：内蒙、甘肃、青海、宁夏5200－5300，四川5900-6000。受资金等压力影响，市场成交价不断走低，据了解，75#硅铁主流价在5500-5600元/吨，72#硅铁主流价在5150-5200元/吨。
下游市场，进入12月，在钢铁市场价格一路下行的大背景下，尽管钢厂对华北区域资源投放量有限，理论上有助于提振钢市的需求，不过贸易商对市场预测仍不乐观，短期内对钢市的拉动作用有限。此外，据中钢协的最新统计，11月中旬重点企业粗钢日产164.21万吨，环比增0.44％，较前值有增加，重点钢铁企业的库存量也有小幅的上升，而天气转冷后市场的需求却在进一步减弱，钢铁业供大于求的困境难见根本改善。
自G13会后，硅铁企业已相继减产，目前规模仍在扩大，近期甘肃、青海地区也表示有减产、停产的意愿，随着市场供应量减少，供需矛盾将得到改善，不过时值年末，加之本月钢企招标出现下跌，预计月内硅铁价格仍以跌势为主，市场悲观情绪不断蔓延。
电石：近日，国内电石市场交投氛围未见改观，消费地到货不均，但由于下游行情的疲软，氯碱企业压价力度不减，电石成交重心难有较大调整，部分到货集中地区域仍有小幅阴跌。近期观察，随着价格的一路下行，电石厂家挺价意愿凸显，部分出货不畅的厂家已逐步降低开工负荷，后期供需双方的开工将直接影响电石价格走势。
鄂尔多斯地区电石市场表现平稳，交投气氛尚可。该地区一级品电石主流出厂价格在2550-2600元/吨，成交多在低端。据了解，鄂尔多斯地区电石装置开工负荷较高，出货尚算平稳，但下游提货热情不高，且暂时无力接受电石价格上调。预计，近期该地区电石难有尚佳表现。
四川地区电石市场市场交投气氛未见改观，主流成交价格维持在前期水平。该地区一级品电石主流出厂价格在2950元/吨左右，省内送到价格集中在3000-3100元/吨，成交偏向低端。据分析，外埠到货虽有减少，但由于当地氯碱企业开工负荷下调，且部分厂家有检修计划，对电石采购热情降低，市场气氛并未出现好转。预计，四川地区电石市场仍将在低位持续震荡，短时间内难有较大改观。
山西地区电石市场价格保持稳定。现当地一级品电石主流出厂价格维持在2550元/吨左右，部分高端价位在2600元/吨左右亦有耳闻。业内表示，目前该地区电石炉开工状况并不理想，多数企业以维持销售所需为主，出货状况保持稳定，市场成交气氛平淡，氯碱企业到货情况尚可，需求量难以放大。预计短期内山西地区电石市场或将延续低迷走势。
陕西地区电石市场走势平淡，交投气氛释然。据了解，当地电石一级品主流出厂价格在2550-2600元/吨，成交重心偏向低端，部分低端送到价格在2600元/吨左右，实际成交可商谈。据分析，当地下游PVC行业出货平稳，但价格走势疲软。因此对电石的压价心理有增无减。加之周边地区电石行情低迷。预计，短期难有利好。
宁夏地区电石走势平稳，交投气氛一般。现当地一级品电石主流出厂价格在2600-2650元/吨，更低价位亦有听闻。据悉，周初国内电石市场并未出现明显涨幅，反倒是由于供需改善，电石价格难寻依托。预计，短期国内电石难有明显起色。
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