11月煤焦期货整体维持弱势震荡局面,价格连创新低,中澳签定贸易协定对市场冲击明显,加上基本面没有较大变化,煤焦低位徘徊。
11月中国官方制造业PMI50.3,低于10月的50.8,汇丰制造业PMI终值50.0,低于10月的50.4。从分项数据来看,11月份内需和外需持续下降,伴随原材料购进价格继续下降、生产指数的大幅下降、和企业原材料、产成品库存的双双,显示制造业运行维持低位、难以企稳。原材料购进价格持续大跌,预示着PPI将继续下滑。11月官方和制造业PMI双双下降,宏观经济数据表现不是很好。下半年以来,针对煤炭行业面临的严峻形势,国家有关部门多次出台救市政策,限制煤炭产量,缓解供应过剩局面。随着时间的推移,限产政策的落实和影响力逐渐增强,煤炭产量继续下滑可能性继续增大。
进入12月后,宏观经济复苏继续放缓,煤炭产量持续下滑,缓解供应过剩局面,有利于支撑煤价。取消澳洲对我国的进口关税,进口煤炭对于国内煤价产生不利影响。下游钢材消费持续疲软,拖累上游煤焦消费。12月份煤焦延续此前弱势震荡局面,J运行区间1040-1070元/吨,JM运行区间750-780元/吨。操作上建议,区间内高抛低吸操作,仓位控制5%左右。
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