一、 市场现状分析
春节前自1 月下旬开始，焦炭市场下行通道再度打开。春节过后2 月份焦炭现货市场延续年前的降价趋势。截至2 月28 日，山东、内蒙等地部分钢厂采购价再度下调20-30元/吨，悲观氛围笼罩，市场普遍认为下行趋势仍将继续。
2 月份代表性焦炭市场行情变动情况如下：日照地区二级冶金焦累计下调20 元/吨，二级焦到厂收到基价950（水熄焦），干熄焦960,25 日18 点起执行。江苏地区冶金焦价格下调50，现准一级报价1100-1110；二级报1050-1060 为到厂含税价。济宁地区焦炭价格下调40，现二级焦A13S0.75CSR51Mt6 出厂含税价980-1000 元/吨。邢台地区焦炭采购价降20，现准一级冶金焦到厂含税主流940 元/吨。长治焦炭市场弱势下行，多数厂家下调20，现A13,S07，CSR60 主流830-840，低强度货源810-820 元/吨。河北钢铁焦炭采购价降40，一级冶金焦到厂价1110 ， 自2 月10 日起执行。唐山地区准一级冶金焦下调20 ，A12.5S0.65CSR55Mt8 到厂含税价1050-1070 元/吨。临汾地区焦炭市场降20，二级冶金焦报780-800 准一级报880-900，均出厂含税。
二、 生产情况分析
据国家统计局数据显示，2014 年12 月份中国焦炭总产量为4097 万吨，环比上月增加3.3%，同比增加2.9%。2014 年全年中国累计产焦4.77 亿吨，与上年基本持平。年底至春节期间受焦企方面限产影响，1、2 月份焦炭产量预计将有所回落。
三、出口情况分析
自2013 年起国家重新放宽对焦炭出口的管控，近两年我国焦炭出口量近年维持了较快的恢复性增长。据海关总署数据显示，2014 年全年中国累计出口焦炭855.7 万吨，较去年同期增加388.2 吨，同比增幅83.04%，自2014 年6 月焦炭出口首次单月突破100 万吨以后，2015 年1 月份保持了稳定的增长势头，达到106.8 万吨，较去年12 月份上升5.0%，再创新高。
印度与日本一直是我国焦炭主要出口国，不过近日有消息称印度方面近期或将国内焦炭进口关税上调至5%，后期如果能够执行，或引起连锁反应，最在一定程度上对我国焦炭出口形成遏制。
四、库存情况分析
焦化企业的开工情况由于春节假期而出现小幅的降低，而钢厂采购量也相应有所收缩，多实行降库存策略，在此情况下，多数地区焦化企业厂内焦炭库存小有升高，未来2-3 周之内的时间将保有一定焦炭库存。这也是节后焦炭市场很可能开启新一轮下跌行情的主要原因之一。故从目前的库存状况来说，尚未调价的地区焦炭价格仍将面临较大的库存压力，3 月份降价有蔓延之势。
港口库存：统计显示天津港焦炭库存为117 万吨，较上月同期相比减24 万吨。2 月平均库存118.3 万吨，较上月减少26.1 万吨，自去年8 月份达到峰值310 万吨以后连续近6 个月延续了稳定的快速下滑态势。国内焦炭出口的继续放量和华东、华南钢厂从天津港调货量的增加仍是天津港库存下滑的主要原因。
五、 综合情况分析
自2015 年年初，春节前华北局部地区市场出现首跌，焦炭市场一波降价潮影响至各地，打破历时近7 个月的相对平稳期，焦炭价格再度扭头下行。跌势持续至春节前后，北方主流市场普遍经历2-3 轮下调，由于下游采购热情降低，成交趋于平稳，焦企库存攀升。
（1）钢材现货市场方面，价格下行空间有限，但压力短期内难以消除。
（2）焦炭供应方面，焦企方面开工率经历节日期间普遍的下调，截至本周各地尚未出现大范围回调迹象，后期一段时间预计下游需求扩张速度或大于焦炭供应面，对焦炭市场来说是一利好因素。
（3）从今年1 月份新环保法开始执行，目前对焦化企业生产方面产生的影响尚未显现，但未来在环保方面不合格的焦钢企业必须通过技术改造、替换设备等措施来达到国家标准。因此，环保成本的提高施加给煤焦钢产业链上的又一层压力将越来越重。
（4）焦化企业的生产成本方面，虽然焦炭价格连连下跌，但近2 个月以来焦煤价格却相对坚挺，国内大型焦煤生产企业挺价意愿普遍较为强烈，目前多数暂无调价打算。如此，煤矿方面将面临巨大的来自厂协用户大型钢厂方面的压力，因此会在煤质方面有所提高来变相给钢厂一定实惠。由于近期钢厂对于焦煤的打压力度比焦炭有过之而无不及，因此焦煤价格的稳定对焦炭价格支撑力度十分有限，同时也不能排除后期焦煤市场价格下滑给焦价造成的不利影响。
综合考虑，3 月初焦炭市场仍将延续春节前后下行态势，至近日华东等地价格再次出现小幅下跌，短期内降价范围仍将扩大，由于利空因素加剧，下跌行情或将持续整个第一季度。
(关键字：焦炭 价格 落 库存)