一、预焙阳极市场现状分析
价格方面：2015年一季度国内预焙阳极市场价格以稳为主，低端价格山东魏桥3月份结算价格2815元/吨，其他地区基本以稳为主。一季度预焙阳极市场主流出厂含税价格2850-2950元/吨，省外到厂含税价格3100-3300元/吨，送到新疆地区铝厂价格3550-3650元/吨。预焙阳极出口价格一季度较去年年底价格下滑50美元/吨至450-550美元/吨。
需求方面：国内预焙阳极生产企业销售良好，库存低位。山东、河北等地区预焙阳极企业反映开工基本满负荷，除2月份春节期间产量稍有降低外，目前基本处于满产状态。下游电解铝高位产量给以预焙阳极需求量的大大支撑，尽管一季度出口量与去年同期相比有所缩减，但国内西北、内蒙地区新增产能的不断投放，大大化解了出口缩减带来的富余量。
回款方面：2015年一季度困扰预焙阳极生产企业的仍然是回款慢，回款拖延的问题，尽管销售顺畅，回款难以及时到账，以及承兑期限多为6个月等原因，变相的降低了预焙阳极市场的成交价格。山东企业反映春节过后，山东魏桥铝业回款出现拖延和承兑增多，现汇比例越来越小的现象。
产量情况分析：据不完全统计，2015年一季度国内独立预焙阳极产量200万吨左右，与去年同期相比略有下滑，主要原因出口缩量减少一部分，与去年四季度环比基本持平。
出口情况分析：2015年2月中国预焙阳极出口量75877吨，与去年同期相比增长率为50%，与上月环比下降率为32%。2015年1-2月中国预焙阳极出口量187483吨，与去年同期相比减少1229吨。
二、原料行情分析
石油焦：中石化石油焦一季度呈上涨趋势，主流价格上调10-20元/吨；中石油中硫石油焦价格上行20元/吨左右；山东地炼石油焦价格呈现先跌后涨的趋势，主要表现在1-2月焦价呈下行趋势，特别是春节前一反往年节前备货焦价上涨的现象，而2015年2月春节前山东地炼石油焦主流价格跌幅在100-150元/吨。
煅烧焦：2015年一季度煅烧石油焦呈现两种趋势，春节前多数煅烧焦企业销售压力大价格下滑，中硫煅烧石油焦主流价格在1500-1650元/吨较去年12月价格下滑100-150元/吨；春节后煅烧焦企业受环保排放的影响，山东地区部分煅烧焦生产企业生产受影响，以及下游阳极、铝企对煅烧焦需求量增大，国内煅烧焦市场出现供不应求的现象，但是煅烧焦主流价格上涨较难。
煤沥青：2015年1月份煤沥青受下游市场需求不佳的影响，价格出现下滑，2月份下游春节备货提振低端价格上行50元/吨，3月份受原料煤焦油价格上涨的影响，煤沥青在成本的推动下，中温沥青价格上调50元/吨至1650-1850元/吨，改制沥青价格上调100元/吨至2000-2050元/吨。
三、下游铝市分析
2015年一季度长江现货电解铝价格累计上涨250元/吨至2015年3月31日13220元/吨。但电解铝市场供应供大于求，加上下游需求没有实质性的增长，使用网电的电解铝企业仍处于亏损中。加上新疆地区、内蒙古地区新增电解铝产能的不断运行投产，只能在不断价格国内原铝的库存量，尽管2015年一季度同比增长近40%，但是相对国内大的铝产量，出口量的增加也只是杯水车薪。
在电解铝终端需求没有明显增长的情况下，铝企脱亏难的同时，国内不断增加的原铝库存量也是阻止铝价上涨的首要原因。
2015年一季度电解铝减停产及复产、扩产情况汇总：
电解铝减停产方面：河南神火商丘月内减产3万吨；青海黄河水电再生铝业减产至20万吨；山西兆丰铝业减产4万吨，总产能至7.5万吨；湖北长江铝业也由于电价原因将于近日开始减产，减产产能尚未决定；伊川电力集团豫港龙泉减产5万吨，目前总产能至55万吨；眉山启明星剩余的6万吨产能全部停完；河南淅川铝业也因电费纠纷关停20万吨。
电解铝复产、扩产方面：新疆神火已扩产至80万吨；内蒙古锦联铝业扩产至40万吨年产能；内蒙霍煤鸿骏铝电扩产7万吨；甘肃东兴陇西分公司1月27日开始启槽，目前每天起4台槽子，后期开始加速，计划50天起满24万吨产能，目前运行产能已达8万吨；三门峡天元铝业开始复产，复产产能4万吨；重庆京宏源实业的电解铝项目已经在本月下旬开始起槽，预计4月份将达到10万吨运行产能。
据了解截至3月27日中国电解铝总有效产能为3660.4万吨，运行产能3106.1万吨，开工率84.86%。
四、后市预测分析
电解铝价格能否上行以及电解铝企业何时止亏，是作为评判预焙阳极后市价格走势的关键，但就目前情况看，国内预焙阳极价格短期内难以摆脱微利的困局。
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