一段时期以来，由于供大于求和成本支撑力度减弱，中国钢材价格持续跌落。展望今后钢材行情走向，预计短时期内供大于求局面难以改观，新的矿山减税政策反而开辟价格新的跌落空间，因此钢材价格低迷局面将会持续。如果已批复投资项目能够全面开工，各级政府真的铁腕环保，以及市场机制对于落后产能释放的产生抑制作用，达到一个临界点后，年内钢材价格将会触底回升。
一、新政策开辟钢价跌落新空间
一段时间以来，中国钢材价格持续跌落，其中上海螺纹钢主力合约价格由5000元/吨高位逼近2000元/吨，降幅在6成左右，其它品种钢材价格也有较大幅度下降。分析钢材价格持续跌落的主要因素：一是市场关系供大于求，竞争压力迫使钢铁企业以所能承受的最低价格销售，甚至以低于成本价格出售，即所谓宁愿亏损也不丢掉市场。二是钢材成本支撑力度不断减弱，尤其是进口铁矿石价格高台跳水，带动国内矿石、焦炭等重要冶炼原料价格一起下跌，不断为钢材价格跌落提供空间。而整体市场供大于求又使得成本降低对于价格的跌落效应充分释放。
目前来看，竞争压力迫使钢铁企业尽可能生产，钢材市场供大于求局面短时期内难以根本扭转，至多只是有所改善。另一方面，近期所出台的一些政策措施，如金融机构降息、调整电价、企业减负等，当然可以稳定经济增长，对于经济全局十分有利，但具体到钢铁和矿山行业，却因为企业生产成本下降，客观上开辟了铁矿石和钢材价格跌落新空间。比如最新出台的国内铁矿石矿山企业减税政策，以及其它一些降低企业成本的举措，也都会产生相似效果，致使钢铁企业对于低价格的承受能力有所增强。
不仅如此，因为国内矿山企业资源税负减轻，国内矿石供应未能按照预期减少，相应增加了世界矿业巨头的降价冲动，企图以此来打击竞争对手，挤占更多市场份额，保证所增产铁矿石的顺畅销售。据有关资料，国内矿山企业资源税负减少以后，普氏铁矿石价格指数随之出现一轮新的下降，国际市场铁矿石价格已经跌破60美元/吨关口。由于力拓和必和必拓的矿石生产成本较低，尽管铁矿石价格出现暴跌，两家公司依然盈利，因此具备继续降价打击竞争对手的优势条件。
由此可见，新近出台的资源税减少等措施，不仅难以成为国内矿山救命稻草，反而延长低迷价格“痛苦期”，甚至引发铁矿石价格更大幅度跌落。近段时期国内外铁矿石市场价格的又一轮下降，反映了这一趋势。
铁矿石价格从来都构成国内钢材价格的主要成本要素，由于铁矿石价格进一步下降，也就开辟了国内钢材价格新的跌落空间。这也就是为什么有关部门宣布对国内铁矿石企业减税后，马上引发了钢材价格跌落。事与愿违，减税使得国内铁矿石企业雪上加霜，并对钢材市场形成下行拖累，这可能是国内主管部门始料不及的。
二、年内钢材价格能否回升的关键所在
展望钢材市场后市，钢材价格能否回升？关键取决于两点：首先是前一阶段已经批复的投资项目能否全面开工。据粗略计算，目前已经批复的基础设施投资项目达到数万亿元，仅各地方“一带一路”拟建、在建基础设施规模已经达到1.04万亿元人民币，仅2015年将拉动投资规模或达4000亿元。如果这些项目能够在近期内全面开工，势必相应增加钢材需求。根据中国以往经验，每亿元的固定资产投资需要消耗2000吨钢材，而高速铁路、港口、油气输送管线、电力工程等单位耗钢强度亦明显高于一般固定资产投资。据此估算，如果未来国内各省市“一带一路” 基础设施规模达到1万亿元人民币，需要消耗钢材超过2000万吨。
其次在于各级政府能否铁腕环保。新近公布和执行的环保法其严厉程度确实前所未有。按照新环保法要求，钢铁企业排放标准大幅提高，标准之高，以至于现有国内很多钢铁企业排放都不完全达标。同时，从2015年1月1日起，《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》等一系列行业新排放标准的缓冲期也将结束，届时所有钢铁企业将执行新建企业污染物排放限值，重点区域的钢铁企业还将执行更加严格的特别排放限值。对于超标排放等环境违法行为企业和责任人，新环保法亦提出了“按日计罚、上不封顶”，直至“治安拘留、刑事责任”等处罚。按照新的环保标准和处罚力度，如果今后各级政府真的铁腕环保，一些不符合环保要求的钢材生产也一定会受到很大抑制。
由此可见，已批复投资项目的全面开工和各级政府铁腕环保，将会使得现阶段供大于求的钢材市场明显改观，因此成为今年内钢材价格能否触底回升的关键所在。否则，只是企业单纯减负，不断提高对于低迷价格的承受能力，将会刺激更多企业维持和扩大生产，加剧市场供大于求。在这种情况下，铁矿石和钢材价格触底反弹无望，企业痛苦期延长。
三、市场价格回升最终依靠市场机制本身
究竟靠什么拯救钢材价格？除了宏观调控增加钢材需求和抑制落后产能释放以外，钢材价格的持续跌落本身，也在营造市场价格回升基础，而且是最根本和最坚实的基础。这是因为，铁矿石和钢材价格的不断跌落，达到一个临界点后，将会使得部分矿山和钢铁企业出现严重亏损，最终支撑不下去而被迫减产，甚至停产，从而引发整体供应量的减少，致使市场关系重新回复供求平衡。
由于一段时期以来的铁矿石和钢材价格的持续走低，目前国内外铁矿石出现减产局面，部分企业甚至倒闭停产。据有关资料，普氏指数铁矿石价格在4月初已经跌破50美元/吨关口，创下最近十年的新低。前不久，澳大利亚知名铁矿公司阿特拉斯发布公告宣布停产。据说国内矿山企业也有停产情况出现。中国冶金矿山协会数据显示，2014年国内排名前十的矿企中，6家亏损额达到了2.9亿元，一些中小矿山的经营更是举步维艰。据有关资料，今年1月，全国铁矿山企业开工率平均仅有53%，其中大型矿山开工率63%，中型为40%，小型矿山只有19%，春节过后矿山企业的开工率依然不高。尽管如此，整体铁矿石市场供应压力依然很大，一些企业继续咬牙死扛，这也说明铁矿石价格下跌尚未到位，价格低迷或价格跌落亦将持续。预计随着铁矿石价格的继续走低，将会有更多企业严重亏损不能维持，最终关停产能退出市场。届时供求关系将重归平衡，价格自然触底回升，从而产生钢材价格的扬升推动。
与之相比，价格持续跌落对于钢材供应影响较为软弱。虽然今年1季度全国钢材产量增速比去年同期有较多回落，但供大于求局面依旧，至今没有出现钢铁企业较大面积的减产或者停产，更没有出现劣势钢企相继倒闭，兼并重组局面。这也从一个侧面表明，所谓钢材市场“寒冬”从来没有真正出现过，至多只是深秋寒意更浓一些罢了。因为“寒冬”之下，一定会有一大批企业挺不过去，重创资源供应，就如同2008年金融危机期间，欧美银行大量破产倒闭一样。也正是因为如此，所以预计钢材价格还有可能进一步走低。随着真正“寒冬”到来，随着一批钢铁企业倒闭停产，市场供应量将明显减少，钢材价格的触底回升基础也就形成。因此，钢材市场“寒冬”，其实是钢铁生产“硬着陆”的显著标志。
值得注意的是，如果数万亿元的已批复投资项目在上半年全面开工，同时各级政府真的铁腕治理环保，那么钢材市场供求关系同样会得到显著改善，而不必等到市场机制强制发生作用，价格跌落直到一批企业破产倒闭。在这种情况下，所谓中国钢材市场真正“寒冬”也就不会出现，中国钢材市场“硬着陆”也就此躲过一劫。
四、全年钢材市场行情谨慎乐观
自2014年4季度以来，决策部门出台了多项稳增长举措，归纳起来有四大方面，即增加有效投资政策、救助房地产政策、搞活股市政策和适度宽松货币政策。除此之外，还出台了有史以来最严厉的环保法规，并且强调以铁腕进行环境保护。
四大政策中，搞活股市政策成为新亮点。这表明决策层已经摈弃过去股市活跃将会从实体经济抢夺资金，因而不利于实体经济发展的片面理念。实际上，股市繁荣有利于企业融资发展实体经济。与银行贷款不同，企业从股市中获得的发展资金是一种投资，没有归还期限，也不会产生利息负担，只是实现利润与投资者共享，因此更有利于实体经济繁荣。2008年全球金融危机以来，美联储4次QE，大手笔救市，首先促进股市繁荣，最终实现了实体经济强劲复苏。
国务院稳定住房需求政策，也将会刺激房地产销售和房地产投资，扭转前期房地产投资快速萎缩局面。目前这一政策效应开始显现，一线城市住房销售趋向活跃，价稳量升，今后还会向二三线城市扩张。
增加有效投资，将会成为决策部门稳增长政策工具箱的杀手锏，即最重要手段。因为现阶段拉动经济增长的“三驾马车”，外需难有明显提升，消费是个慢变量，起关键作用的还是投资。正是因为如此，所以今年以来国家发改委继续加快投资项目审批速度，并且筹备了新一批年内开工项目，剑指结构升级和科技创新两大领域。
预计随着上述政策的逐步实施与效益显现，全年钢材需求将会逐步回暖，整体情况会好于上年。因此我们有理由对全年钢材市场供求关系改善及其基础之上的钢材价格触底回升表示乐观。另一方面，又由于多种因素影响，已经批复投资项目能否全部顺利开工，各级政府能否以铁腕进行环保，都还具有一些不确定性，所以又使得我们对于钢材市场乐观前景趋向谨慎。
特别需要指出的是，如果今后推动钢材价格回升的主导因素是铁腕环保，钢材市场供求关系平衡力量主要来自于钢铁产能释放的抑制，那么对于铁矿石、废钢、焦炭等钢铁冶炼原料而言，却反而利空，两者价格走向将出现背离。因为随着钢材产量增速回落，甚至出现下降，上述钢铁冶炼原料需求亦随之减少，势必加重其供应过剩局面。如果今后推动钢材价格回升的主导力量来自于需求增长，则会形成冶炼原料行业利多，呈现钢材价格与铁矿石、废金属、焦炭等冶炼原料共同扬升局面。预计今后钢材价格回升将是上述多种因素共同作用的结果，因此在钢材价格的扬升幅度可能大于冶炼原料。受其影响，钢铁行业实现利润有可能大幅增加。
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