1、国内库存依旧高企，去库存较慢，近期沪铝现货贴水缩减；
2、伦铝C-3贴水缩减，库存依旧回落，国外贸易升水降至低位，M1存大于40%空头头寸；
3、内外比价较高，近期回落，预计后期铝材出口下降；
4、持仓上看，排名前20席位空头为主；
5、国内盘面冶炼亏损扩大至9%左右，国内前期部分高成本铝企减产，但国内产能依旧处于投放状态。
结论：库存依旧大，但目前行业亏损大，铝企实质减产以及号召减产都有发生，国内外铝市现货贴水缩减，铝价下方空间有限。
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