一、预焙阳极市场现状分析
价格方面：2015年国内预焙阳极主流价格由2900元/吨下滑至2650元/吨，跌幅250元/吨；山东魏桥铝业采购预焙阳极价格由2795元/吨下滑至2470元/吨，跌幅325元/吨。
2015年受电解铝价格一路下滑以及原料石油焦价格下滑双重的影响下，预焙阳极价格一路呈下行趋势，低端价格年底跌至2470元/吨（现金支付）。
市场现状： 2015年预焙阳极企业回款情况较2014年表现更差，由之前的承兑比例不断加大，到基本已承兑为主，再到承兑拖延，以至于随着铝企资金吃紧的影响，部分预焙阳极企业被压款严重的情况下，阳极企业受资金失灵的影响被迫停产待工。主要表现在中小预焙阳极企业。2015年部分独立预焙阳极生产企业出现减停产现象，主要地区为河南、山西、青海、甘肃、福建、广西等地区；唯一一个商品用预焙阳极企业产能产量增加的大省山东。
2015年国内预焙阳极企业基本处于盈亏平衡线附近运行，随着预焙阳极价格的不断走低，企业利润空间不断缩小的同时，多数阳极企业资金周转的灵活度逐渐变差。2015年预焙阳极企业所面临的最大问题就是下游企业回款不佳。
产量情况分析：据中华商务网不完全统计， 2015年中国商品用预焙阳极产量890.16万吨，与2014年产量增加近50万吨，产量增加地区为山东。截止2015年底中国商品预焙阳极产能1100万吨，商品用预焙阳极企业开工率占到81%。受环保和资金因素的影响，河南省减停产企业较多。
二、原料行情分析
石油焦： 2015年中国中硫石油价格由年初的1320元/吨下跌至年末的900元/吨，跌幅420元/吨左右。下游铝企业亏损不断加剧，原油价格不断走低，需求采购不佳等因素造就2015年国内石油焦价格出现大幅下滑。后市随着原油价格的走低和电解铝企业亏损度的加剧，2016年初中硫石油焦价格易跌难涨。
煅烧焦： 2015年中国中硫煅烧石油焦由年初的1650元/吨下跌至年末的1250元/吨，跌幅400元/吨,。2015年1-5月份煅烧焦市场呈现供不应求状态，下游需求不断增加，煅烧焦价格呈平稳运行态势；6-12月份中硫煅烧石油焦价格呈下行趋势。煅烧焦价格下滑主因还是原料石油焦下滑以及下游企业需求缩减，下游压价严重，部分煅烧焦企业下半年出现缩减产量现象。随着国家环保力度的加大，后市除了自身行业竞争的压力外，煅烧焦企业所承担的环保成本将会大大增加。后市中硫煅烧焦价格仍呈下跌趋势。
煤沥青：受下游需求不佳的影响， 2015年中国煤沥青价格呈下滑态势。改质煤沥青由年初的2000元/吨下跌至年末的1550元/吨，跌幅450元/吨；中温煤沥青由年初的1800元/吨下跌至年末1400元/吨，跌幅400元/吨。后市价格仍呈下跌趋势。
三、下游铝市分析
电解铝长江现货价格： 2015年12月31日长江现货电解铝价格10960-11000元/吨，均价10980元/吨，本月累计涨870吨，年累计跌1970元/吨。
电解铝减产情况分析：2015年12月10日，针对当前铝行业运行状况，中国有色金属工业协会召开14家骨干电解铝企业座谈会，参会企业合计产能在全国占比达到75%。今年以来，电解铝企业纷纷实施弹性生产，已累计减产441万吨/年。参会企业承诺不再重启已关停产能，且还将进一步增加弹性生产规模。据初步统计，年底前电解铝减产能力还将至少增加50万吨/年，全年减产规模将达到491万吨/年左右，氧化铝减产规模将超过700万吨/年。同时，与会企业还承诺已建成产能至少在1年内暂不投运。
2015年中国电解铝企业减产情况汇总表：（单位：万吨）
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省份
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企业名称
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关停产能（万吨/年）
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福建
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福建南平铝业有限公司
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5
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辽宁
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抚顺铝业有限公司
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29.7
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甘肃
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甘肃华鹭铝业股份有限公司
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23.5
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中国铝业连城分公司
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18.2
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甘肃东兴铝业有限公司
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40
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广西
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广西翔吉金属有限公司
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4
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贵州
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金兰伟明铝业股份有限公司
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7.5
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六盘水双元铝业有限公司
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6.7
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河南
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河南淅川铝业集团有限公司
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14
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河南神火商丘铝厂
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6
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郑州发祥铝业公司
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2.7
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神火集团永城铝业
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7
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三门峡恒康铝业有限公司
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24
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林州林丰铝电有限公司
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10
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湖北
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宜昌长江铝业有限公司
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4
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湖南
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湖南创元铝业有限公司
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15
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内蒙古
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东方希望包头稀土铝业有限责任公司
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5
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中电投蒙东通顺铝业股份有限公司
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17.3
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宁夏
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锦宁铝镁新材料有限公司
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15
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青铜峡铝业集团有限公司
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27
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青海
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化隆先奇铝业有限责任公司
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6.5
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青海黄河水电再生铝业有限公司
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25
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青海鑫恒铝业有限公司
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4
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黄河上游水电鑫业分公司
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10
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百河铝业股份有限公司
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2
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青海金源铝业有限公司
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10
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山东
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山东省兖矿集团科澳铝业有限公司
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2
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山东邹平齐星铝业有限公司
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6
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山东魏桥铝电有限公司
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25
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四川
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四川眉山启明星铝业有限责任公司
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5
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四川其亚铝业股份有限公司
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17
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博赛集团阿坝铝厂
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6.7
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四川启明星铝业股份有限公司
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6.25
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太原
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太原东铝铝业有限责任公司
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5
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山西兆丰铝冶有限公司
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3
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新疆
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新疆众和股份有限公司
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9.5
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云南
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云南东源煤业集团曲靖铝业有限公司
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23
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云南铝业股份有限公司
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25
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重庆
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重庆天泰铝业有限公司
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10
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重庆腾泰铝业有限公司
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3
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旗能电铝股份有限公司
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5
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合计
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491
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电解铝产能产量运行情况分析：据不完全统计，2015年国内电解铝产能3861万吨，开工产能达到3013.5万吨，产能利用率达到78.05%。2015年国内电解铝产量3141万吨，较2014年2500万吨同比增长率为25.64%。
四、出口情况分析
2015年11月中国预焙阳极出口量104762吨，与去年同期相比增长率为9.86%，与上月环比增长率为25.30%。2015年1-11月中国预焙阳极出口量964513吨，与去年同期相比下降率为4.07%。
①2015年11月国内预焙阳极出口各国价格汇总表：
| 商品名称 | 出口国家 | FOB价 | 单位 |
| 预焙阳极 | 阿联酋 | 510 | 美元/吨 |
| 阿曼 | 490 | 美元/吨 | |
| 阿塞拜疆 | 520 | 美元/吨 | |
| 俄罗斯 | 420-450 | 美元/吨 | |
| 法国 | 500 | 美元/吨 | |
| 荷兰 | 580 | 美元/吨 | |
| 加拿大 | 510-550 | 美元/吨 | |
| 马来西亚 | 430 | 美元/吨 | |
| 挪威 | 520-530 | 美元/吨 | |
| 瑞典 | 410 | 美元/吨 | |
| 希腊 | 510 | 美元/吨 |
②2015年11月中国预焙阳极出口各国数量对比图：
③2010-2015年11月中国预焙阳极月度出口量走势图：
五、后市预测分析
2015年是预焙阳极需求以及商品用预焙阳极需求最旺盛的一年，也是商品用预焙阳极产量最大的一年。2015年按电解铝产量3000万吨算，预焙阳极国内需求量约为1800万吨，商用用预焙阳极产量约为890万吨。去除出口的97万吨，商品用预焙阳极国内供应量约为800万吨，但目前来看商品用预焙阳极所占铝厂需求量的比例较前几年是下降的趋势，主要原因还是环保以及中小企业自身资金周转不灵降低企业预焙阳极产量所致。2015年商品用预焙阳极产量增加省份集中在山东、河北、内蒙地区，其中新疆地区预焙阳极配套产量增长较快。
就目前电解铝市场价格和终端需求情况来看，2016年国内电解铝产量加速放缓；除铝市场利空因素外，铝行业自身缩减产量和延缓新增产能投产速度是主因。2016年国内商品用预焙阳极生产企业多以所供铝厂的需求情况安排自身生产，对于预焙阳极价格方面，2016年预焙阳极上半年主流成交价格仍以震荡维稳为主，短期内价格仍有小幅下行的趋势。
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