上周五LME铝价大幅反弹，收盘录得1.91%涨幅，沪铝期价亦小幅反弹，收盘录得0.82%涨幅，我们认为当前对于价格判断的重点不在于节后中国需求是否回归，而更重要的是本次欧洲银行业风险释放之后新兴市场国家和发达国家基本面异化的缩小，这从新兴市场国家股市和汇市较发达国家的相对运行情况中可见一斑。我们认为目前新兴市场国家汇率稳定、原油价格暂稳，都将使通缩预期趋弱，风险偏好回归，为金属提供反弹的窗口。加之国内铝市将要到来的收储和下游复工，铝价都将受到提振，但反弹过程或较为曲折，建议遇回调买入。
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