一、 市场行情分析
2016年一季度预焙阳极市场主流价格呈现下滑趋势，主要原因还是下游电解铝企业原料采购仍采取打压价格政策。尽管春节后电解铝现货价格强势反弹，主流价格徘徊在11500元/吨以下，但多数铝厂仍处于亏损状态。据企业反映尽管2016年国家仍实行宽松的货币政策，但一季度银行对铝厂的放贷仍持谨慎态度，铝厂流动资金补充足的情况下，对预焙阳极企业回款仍然拖欠，阳极企业反映节后回款情况不见好转，铝厂压款现象仍严重。
2016年一季度国内预焙阳极主流出厂含税价格2450-2550元/吨，低端2370元/吨，高端2600-2650元/吨。其中山东地区铝厂采购价格一季度累计下调55-60元/吨，国内主流市场价格累计下调100元/吨左右。
二、下游电解铝需求情况分析
春节后电解铝价格强势反弹，目前截至到3月下旬下降率价格高端出11500元/吨。受春节前电解铝企业联合减产的影响，2016年一季度电解铝总产量较去年同期出现回落，而电解铝价格的上涨，也为电解铝铝厂弹性生产后期增加产能的投放奠定基础。
据中华商务网了解，2016年一季度统计国内电解铝在建以及建成产能737万吨，投产可能行较大的产能352万吨。从新建产能地区看，主要新增产能集中在新疆、山东及内蒙等地。这些地区无一例外具有煤炭及电力优势。不过新疆由于运输距离长，且近两年各地煤炭价格大跌，优势逐渐削弱，加之新疆政府意欲将产能控制在800万吨之内，产能新增速度明显下滑。后期优势较强的地区以内蒙、山东及山西、广西地区为主。这些地区均较主要消费地区华东及广东地区较近，内蒙铝锭船运至华东及广东运费上具有一定优势。（2016年一季度中国电解铝在建以及新建产能一览表）
2015年中国电解铝产量3140万吨。截止到目前，中国电解铝产能为3920.8万吨，开工产能为 3063.89万吨，开工率为78.14%。
2016年3月24日长江现货电解铝价格11450-11490元/吨，均价11470元/吨，较上个交易涨30元/吨；本周累计涨30元/吨，本月累计涨310吨，年累计涨320元/吨。
三、原料市场情况分析
1、 石油焦行情分析
2016年一季度石油焦价格呈现春节前下浮下行，节后地炼价格震荡波动，中石化石油焦价格基本维稳。下游电解铝企业亏损以及铝企缩减产量，影响源头石油焦价格的支撑，炒作因素更是不足。
2、 煅烧石油焦行情分析
2016年一季度中高煅烧石油焦价格持稳在1100-1200元/吨，企业反映下游接货尚可，回款情况没有好转，受部分铝企电解铝减停产产量的影响，春节前一度出现煅烧焦企业库存上涨的现象，春节后随着下游采购企业的补库，煅烧焦需求尚可，企业出货良好。近期煅烧焦价格有反弹的迹象。
3、 煤沥青市场行情分析
2016年国内煤沥青市场主流价格表现平稳，企业有趋涨的迹象，但下游成交不足，上涨因素支撑不足。中温煤沥青主流市场成交价格1300-1400元/吨，改质煤沥青主流市场成交价格1500-1680元/吨。
四、出口情况分析
2016年1月中国预焙阳极出口量83269吨，与去年同期相比下降率为30.43%，与2015年12月环比下降率为8.26%。
出口价格，2016年一季度预焙阳极出口价格较去年底下调10-20美元/吨，主流出口FOB价格阿联酋490美元/吨降10-20美元/吨、阿塞拜疆460美元/吨降20美元/吨、俄罗斯420-430美元/吨降10美元/吨、马来西亚410美元/吨降10美元/吨、挪威500美元/吨降20美元/吨、瑞典400美元/吨降10美元/吨。
预焙阳极出口价格下滑除了自身原料成本下滑外，还有国外采购企业压价所致。从企业出口情况看，国内预焙阳极出口情况表现为：一是出口价格逐渐走低，二是出口量逐年缩减，三是出口企业也不断缩减，四是出口国家呈缩减趋势。
五、 后市预测分析
目前国内电解铝行业可以用“2个增长、3个下降和4个特点来概括，即产量和消费均在增长，投资、效益以及出口大幅下降，而“4个特点”为产能过剩、恶性竞争、融资困难以及退出不畅。
尽管目前中国电解铝企业多数仍处于亏算，但中国需求增长的带动下，国内电解铝年度需求仍处上涨趋势，之所以中国电解铝产量过剩，主要还是产能投放过快引起，近几年电解铝产量增速在8-10%，2015年中国电解铝产量3140万吨。
从过去10年的统计数据来看，国民经济每增长1万亿元，铝消费会增长约64万吨。据此国内有专家预测铝消费顶峰应该在4500万吨左右，机构预测这将经历8-10年时间。
鉴于以上，电解铝后市产量仍呈上涨趋势，国内预焙阳极市场需求仍将增加，但电解铝企业亏损或利润微薄的情况下，预焙阳极价格反弹不易。如果原料价格难以拉动预焙阳极价格上涨，后市预焙阳极价格靠铝价拉动的几率也将不大。有机构预测2016年国内电解铝价格有望在11000-13000元/吨区间震荡，而预焙阳极2016年年内价格浮动空间预计在2500-2700元/吨震荡。
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