最近中国钢材价格暴涨,但瑞信(Credit Suisse)指出,中国钢铁产业的去产能过程并未真正开始,今年仍有4.5亿吨过剩产能。
周四,上海螺纹钢期货主力合约暴涨7.38%,创2014年9月以来新高。大连铁矿石期货也大涨约6%。“供给侧改革”提出要对钢铁和煤炭产业去产能让交易者看到了基本面改善的希望。
不过瑞信预计中国钢铁行业今年仍有4.5亿吨过剩产能。钢材需求过去两年一直处于下降之中,今年预计仍将继续下降。据瑞信估算,国内需求在6.5亿吨左右,较去年下降4.8%,同时中国可能出口1亿吨钢材。与此同时,中国钢铁产能大约有12亿吨。
中国政府提出要削减钢铁产能1-1.5亿吨,将钢铁厂产能利用率提升至70-75%左右。但瑞信指出,这一任务非常艰巨,将带来极大的社会成本。据瑞信估算,削减1.5亿吨产能将造成50万工人下岗、潜在资产损失4500亿元、直接坏账1280亿元。此外还有各种间接成本,比如非正式融资、担保损失、欠供应商的应付账款。
为此,中国政府已经拨出1000亿元特别资金来安置下岗职工。最近还有一种说法是去产能力度将提高到2亿吨。无论怎样,就目前而言,中国钢铁行业仍供大于求。
瑞信分析师指出,目前各大钢铁厂只是暂停而非关停运营,“真正的产能关闭和暂停运转应该区分开来。前者尚未真正发生。”
瑞信指出,2015年攀钢集团下属的成都钢钒、杭州钢铁、合肥钢铁永久关停,总产能削减700万吨。这3家钢铁厂都是省会城市的国企,关闭原因包括污染、亏损或城市规划。另外,2015年有6亿吨产能被暂停,主要原因是运营困难或营运资金不足。
“但随着环境改善,比如钢材价格回升,这些产能可以迅速回到市场中来。实际上,唐山已经有1.6亿吨产能恢复或将要恢复,”瑞信报告写道。
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