钢铁疯狂拉涨 生铁货紧价高

一、上下游概况：

15年钢铁市场一路走低，商家亏损惨重，钢企减产停产增加，进入16年后，供给侧结构性改革发力，经济企稳预期增加，信贷宽松资金释放，房地产去库存政策发布，钢铁下游开工增加，对钢铁需求日渐回暖，钢企库存低位，环保限产措施出台，钢价触底反弹，金三银四钢市迎来久违的涨势。3月初至4月底，唐山钢坯涨幅达44%以上，普指铁矿石指数上涨29%，炼钢生铁涨幅达40%，钢铁原料价格上涨令商家始料未及。

市场可流动资金释放，黑色金属期货、现货市场迎来普涨，前期退市贸易商逐渐进入市场低价囤货，加之下游商家低位原料库存，价格上涨，加大补库力度，导致整个市场资源瞬间抢购一空，价格一涨再涨。而唐山世园会如期在4月底开幕，限产力度空前，加大商家对资源紧张的恐慌，钢企无库存，订单外欠，市场成交火爆。但商家放量采购必将提前透支未来需求，而随着钢价上涨，生产利润明显增加，前期停产企业开工热情复燃，产量回升，需求透支，钢价高位回落风险增加。

表1、2016年4月河北钢坯生铁上下游价格累计

2016年4月河北钢坯生铁上下游价格累计
唐山地区	铁精粉	焦炭价格	炼钢生铁	炼铁成本	唐山钢坯	武安铸铁	武安球铁	印度粉矿
2016/4/1	530	720	1535	1342	2010	1840	1835	54.95
2016/4/5	530	720	1535	1342	2040	1840	1835	55.95
2016/4/6	530	740	1535	1353	2080	1840	1835	55.75
2016/4/7	530	740	1535	1353	2080	1890	1885	55.55
2016/4/8	530	740	1535	1353	2080	1890	1885	55.75
2016/4/11	530	740	1585	1353	2220	1890	1885	54.85
2016/4/12	530	775	1585	1373	2250	1890	1885	57.35
2016/4/13	530	775	1585	1373	2280	1890	1885	59.85
2016/4/14	540	775	1735	1391	2280	1940	1935	61.55
2016/4/15	540	790	1735	1399	2210	1940	1935	60.05
2016/4/18	540	790	1735	1399	2360	1940	1935	58.75
2016/4/19	550	790	1735	1417	2440	1940	1985	61.45
2016/4/20	555	790	1885	1426	2580	1990	1985	63.55
2016/4/21	555	840	1885	1453	2640	1990	2085	66.25
2016/4/22	555	890	1935	1481	2560	2140	2135	71.25
2016/4/25	575	895	1935	1519	2580	2240	2235	67.45
2016/4/26	575	945	1935	1547	2480	2240	2235	66.75
2016/4/27	575	945	1935	1547	2400	2240	2235	63.95
2016/4/28	575	945	1935	1547	2450	2240	2235	62.45
2016/4/29	575	995	1935	1575	2490	2240	2235	65.25

钢价暴涨带动原料价格不断走高，普氏铁矿石指数一度冲高70美元上方，港口矿价不断拉升，进口矿商加大供应，国内港口库存持续高位不降，但满负荷生产的钢企对原料采购积极，矿价随之走高。4月下旬沙钢钢价上调450元，进口矿价一日涨5美元，支撑钢铁原料价格涨势本轮价格高点。焦炭市场滞后上涨明显，但随着钢企开工增加，对焦炭采购加量，焦企库存紧张，焦炭价格快速走高，本月涨幅达38%，且至月底焦价仍保持坚挺上行趋势。

原料价格上涨推高钢铁生产成本，月初炼铁成本与炼钢生铁价差在200元左右，随着价格不断上涨，时至月底，炼铁成本与生铁价差在360元，钢铁企业盈利空间增加，开工量逐渐释放，随着价格走高，产量回升，需求减弱，钢铁原料市场或将进入调整周期。

图1、2008年1月-2016年4月河北钢坯生铁上下游价格走势

 

二、生铁市场概述：

经济企稳预期增强，信贷宽松资金释放，4月钢铁原料市场一片大涨，生铁市场全面飘红，铁厂资源紧张，原料成本不断拉升，铁厂报价一日一调，下游客户买涨不买跌心理影响，加大原料补库，贸易商持资金入市囤货待涨。生铁市场订单大增，4月铁厂订单外欠，部分铁厂5月下旬订单已经签订，销售异常火爆，铁价也是大幅拉升：炼铁报价自月初的1500-1550元上涨至月底的1900-1950元，上涨400元，铸铁球铁价格自1700-1750元上涨至2200-2250元，上涨500元。价格快速拉涨后，下游商家采购量减少，成交放缓，但因库存低位，铁价仍高位坚挺，月底铁价仍未维持高位观望，临近5.1假期，商家挺价意愿增强，但利润空间加大，铁厂全负荷生产，而下游需求得到满足，高价出货艰难，5月外欠订单逐渐供完，下游企业原料库存仍未消化，铁厂库存回升，铁价回调风险增加。

 

图2、2004年-2016年4月河北地区生铁价格走势

 

从历年河北地区生铁市场走势图中可以看出，16年初生铁报价处于历史低点，铁厂亏损增加，停产数量不断上涨，进入3月以来，在一系列利好的拉动下，铁价大幅拉升，经历3、4月的上涨，铁价上涨至2000元区间上涨。根据业内人士评论，当前供需矛盾仍然存在，若铁价维持在2000元理性区间，市场或将保持平稳运行，若过快上涨仍存回调空间，但跌回年前低点可能不大。而当前供应充足，需求恢复有限，年内铁价难有大涨大跌行情，或将维持2000区间波动调整。

1、炼钢铁方面：

钢坯价格上涨增加钢企对原料采购，但对炼铁采购并未全面启动，仅个别钢企对外采购炼钢资源，炼铁市场在产铁厂数量有限，采购量增加，资源不足，炼铁报价大幅攀升，因铁水周期较短，甚至部分铸铁球铁厂家转产炼钢铁水以供市场采购，炼铁价格涨至1900-2000元，个别地区资源较少报价高至2200元，成交活跃。随着钢价涨势放缓，采购减少，炼铁报价上涨乏力，高位观望为主，进入供需两弱局面。

世园会于4月底在唐山召开，河北地区环保限产力度加强，钢铁原料大涨，钢企对外增加采购炼铁资源，在产炼铁厂数量较少，市场资源紧张，商家低价惜售，且受成本支撑，铁价快速上涨至1900-1950元，涨幅400元，因炼钢铁水供货周期短，利润高，部分铸铁球铁厂转产炼铁资源，市场成交较为活跃。山西地区炼铁资源紧张，当地钢厂采购量有所增加，铁价快速上涨，炼铁报价涨至1930-1980元，个别商家手中优质资源报价略高于此；内蒙地区炼铁市场供需两弱，钢厂较少采购，受周边地区铁价拉升影响已经成本上升，炼铁报价上涨至1800-1850元左右，出货一般。

华东地区价格快速上涨，钢企对外采购增加，炼铁报价上涨400元，山东地区铁厂出货价在1930-1950元左右，江苏地区铁厂库存紧张，低价资源上涨明显，报价在1930-1950元左右。福建三钢暂停采购炼铁，当地铁价涨至1800元，成交有限。

图3、2016年4月主要地区炼钢生铁价格走势

 

 

 

东北地区铁价涨势滞后，钢企采购炼铁有限，铁厂资源不足，供需两弱，受成本支撑，铁价快速上涨至1900元左右，成交较弱。黑龙江地区铁厂资源不多，出货稳定，报价涨至2100元。

河南地区铁厂库存不大， 受河北山西山东等地资源收紧影响，炼铁报价明显拉升，报价在1900元，湘钢停止对外采购，当地铁厂出货价保持在1800-1850元左右。

西南地区在产铁厂较少，当地炼铁出厂价涨300元报1750-1800元左右。西北地区生铁资源运输不便，铁价仍处国内低位，新疆地区出货价在1700元左右，甘肃宁夏地区铁价偏高在1800元左右，但整体出货一般。

2、铸铁球铁市场：

3、4月的铸造市场价格一片大涨，不是因需求回升，而是利好拉动，商家涨价预期增加，铸造商加大采购，贸易商低价囤货，铁厂资源紧张，大部分铁厂外欠大量订单，5月订单基本签完，成交如此火爆，生铁价格快速回升，本月铁价上涨400-500元，商家报价在2200-2300元。铁市高位成交量逐渐减少，随着产量回升，原料成本回落，铁价高位下跌风险增加。

河北地区铁厂资源短缺，报价快速上涨，涨幅在400元左右，铁厂出货量明显增加，涨后维持在2200-2250元左右，价格上涨后成交放缓，但因铁厂5月订单基本定完，即使钢铁市场回调，5月铁价回调空间不大，但随着产量回升，6月钢铁淡季或将持续走低；山西地区铁厂库存紧张，报价一日一涨，价格上涨至2200-2300元左右，5月订单基本定出，后续订单价格略有回落，但5月回调空间不大。

山东地区铸铁球铁资源紧张，铁价快速上涨至2100-2200元，济南地区铁厂库存紧张，铁价在2300元左右；江苏地区低价资源货少，价格快速上涨，报价在2200-2250元，周边资源较高，报价在2300元以上。

辽宁铸铁球铁市场资源外欠，本溪地区优质球铁资源报价在2250元，铁厂库存外欠，原料成本支撑，铁价高位成交活跃。抚顺地区铁厂以优质风电铁为主，报价偏高在2400元以上，铁厂出货情况较好。

河南地区球铁铁价明显上涨，报价维持在2250-2300元左右，市场成交较好。

图4、2016年4月主要地区铸造生铁价格走势

 

图5、2016年4月主要地区球墨生铁价格走势

 

 

铸铁厂资源紧张，铁厂库存外欠，商家采购增加，拉动铁价快速上涨，市场成交活跃，大部分铁厂5月订单已经定完，铁价涨至2200-2300元后，成交放缓，商家以维持前期订单为主。随着钢铁原料回落，铁厂订单供完，铁厂库存回升，高位铁价将面临回调。

三、5月市场预测

金三银四钢铁旺季钢价暴涨，下游实际需求恢复有限，上涨的主要原因仍是消息层面和低库存影响，借着商家触底反弹的拉涨心理，钢价在疑惑声中渐涨渐高，但成本上涨对钢价影响有限，钢企利润空间加大，开工热情大增，产量也将全面回升。需求提前透支，产能超预期恢复，5月上半月外欠订单逐渐供完，下半月供需矛盾凸显，高位钢价回调风险逐渐释放。

3、4月生铁市场大幅上涨带动下游商家放量采购原料库存，而贸易商手中囤积大量低价资源，虽然5月订单基本签完，但下游商家手中生铁资源短期内并无采购计划。随着5月下旬铁厂产量逐渐释放，贸易商手中低价资源抛货，必将引起市场供应增加，且钢铁原料价格辉煌不再，成本走低，双重利空影响钢铁价格高位回调，生铁价格或将跌破2000元下方，而6月后钢铁淡季模式开启，需求难以增加，生铁市场供求矛盾持续，唯有理性控制库存，合理价位出货以避免高成本低利润带来亏损风险。

 

(关键字：生铁 月评)