一、上下游概况：
3、4月钢铁市场在政策利好影响下大幅拉涨，钢铁市场订单增加，部分商家低价大量囤货，透支后市需求，进入5月消息利好预期减弱，商家拉涨热情消退，市场可供资源逐渐增加，下游商家采购量放缓，市场快速反转，钢价高位快速下跌，钢市快涨快跌的过山车行情显现。商家本就对产能过剩的钢铁行业暴涨行为并不看好，经历大幅上涨后，进入5月，需求继续萎缩，商家全面复产，库存逐渐显现，钢铁原料市场悲观回落，跌势增加：唐山钢坯本月跌670元，跌幅达27%，进口矿弱势难撑，矿价本月下跌13.85美元，跌幅21%，随着钢价走低，矿价跌破50美元，港口矿一路下行，月跌幅达24.8%，且港口库存持续高位，矿价仍震荡下行为主。焦炭市场因淘汰产能、资源紧张等因素影响，本月逆市上涨160-200元，临近月底钢价走跌，钢企对焦炭压价减量采购，价格弱势走跌，但跌幅较小。矿价走跌，对原料成本支撑减弱，企业利润不断挤压，钢铁市场加速下滑，钢价继续震荡寻底，6月淡季来临，需求难增，钢价仍震荡探底运行，市场悲观看空后市，钢价或将跌回前期低点。
表1、2016年5月河北钢坯生铁上下游价格累计
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2016年5月河北钢坯生铁上下游价格累计 |
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唐山地区 |
铁精粉 |
焦炭价格 |
炼钢生铁 |
炼铁成本 |
唐山钢坯 |
武安铸铁 |
武安球铁 |
印度粉矿 |
|
2016/5/3 |
575 |
995 |
1935 |
1575 |
2390 |
2240 |
2235 |
67.2 |
|
2016/5/4 |
575 |
995 |
1935 |
1575 |
2290 |
2240 |
2235 |
65.2 |
|
2016/5/5 |
575 |
995 |
1935 |
1575 |
2290 |
2240 |
2235 |
62.2 |
|
2016/5/6 |
575 |
1045 |
1935 |
1603 |
2230 |
2240 |
2235 |
61.4 |
|
2016/5/9 |
565 |
1045 |
1885 |
1585 |
2120 |
2190 |
2185 |
60.4 |
|
2016/5/10 |
565 |
1045 |
1835 |
1585 |
1920 |
2140 |
2135 |
56.85 |
|
2016/5/11 |
565 |
1045 |
1835 |
1585 |
2000 |
2140 |
2135 |
56.85 |
|
2016/5/12 |
565 |
1045 |
1835 |
1585 |
2000 |
2140 |
2135 |
57.25 |
|
2016/5/13 |
545 |
1045 |
1835 |
1549 |
1950 |
2140 |
2135 |
56.65 |
|
2016/5/16 |
545 |
1045 |
1785 |
1549 |
1920 |
2090 |
2085 |
54.65 |
|
2016/5/17 |
545 |
1045 |
1785 |
1549 |
1990 |
2090 |
2085 |
55.45 |
|
2016/5/18 |
545 |
1045 |
1785 |
1549 |
2060 |
2090 |
2085 |
57.45 |
|
2016/5/19 |
545 |
1045 |
1785 |
1549 |
2060 |
2090 |
2085 |
56.95 |
|
2016/5/20 |
545 |
1045 |
1785 |
1549 |
2000 |
2090 |
2085 |
55.45 |
|
2016/5/23 |
545 |
1045 |
1785 |
1549 |
1870 |
2090 |
2085 |
56.15 |
|
2016/5/24 |
545 |
1045 |
1735 |
1549 |
1880 |
2040 |
2035 |
53.15 |
|
2016/5/25 |
535 |
1045 |
1735 |
1532 |
1900 |
2040 |
2035 |
53.15 |
|
2016/5/26 |
535 |
1045 |
1735 |
1532 |
1900 |
2040 |
2035 |
51.15 |
|
2016/5/27 |
535 |
1045 |
1735 |
1532 |
1900 |
2040 |
2035 |
50.9 |
|
2016/5/30 |
535 |
1045 |
1685 |
1532 |
1820 |
1990 |
1985 |
52.4 |
|
2016/5/31 |
535 |
1045 |
1685 |
1532 |
1820 |
1990 |
1985 |
51.4 |
图1、2008年1月-2016年5月河北钢坯生铁上下游价格走势
从以上图表中可以看出，钢铁跌幅大于原料跌幅，从原料成本看出，钢企利润价差逐渐缩减，5月初钢企利润增加，钢企复产增多，供应增加，钢价不断下跌。临近月底，钢企利润微薄，钢企开工数量略有减少，钢价跌势放缓，据年初低点仍有200元的空间，而即将进入的6、7、8月，若无政策利好支撑，社会需求难以增加，商家仍继续看空后市，钢价或将继续震荡走弱，但前期低点很难突破。
二、生铁市场概述：
政策利好炒作预期进入5月逐渐减弱，钢铁原料走低，生铁市场快速下跌，前期快速拉涨的铁价经过几日观望后重回跌势。虽然铁厂库存有限，但因钢铁原料价格不断走低，加之需求增加有限，涨价初期下游客户加大原料补库，进入5月市场成交量明显放缓，而铁厂也以执行前期订单为主，仅有部分小客户按需采购，且采购方观望压价小量采购，对市场继续看空为主。而铁厂方面也因原料成本回落，为增加订单，铁价无奈跟调，本月跌幅在200-400元，炼钢铁自月初的1900-1950元跌至月底的1650-1700元，铸铁球铁报价自2200-2250元跌至1900-1950元，山东等地铁厂资源充足，报价更是低于此。尽管铁价不断下行，但因需求被提前透支，且6月需求淡季临近，商家对后市仍悲观看空为主，当前铁价仍由继续回来的空间。
从下图中可以看出，生铁市场近几年震荡下行，年初铁价跌至近十年低点，在消息层面拉动下，铁价直线拉升，但因当前经济增速回落，钢铁下游需求萎缩，铁价拉升后难以得到支撑，铁价快速下跌，经历1个月的下跌，铁价跌势难止，即将到来的6月钢铁淡季，铁价仍继续震荡回落，但跌幅逐渐放缓。
图2、2004年-2016年5月河北地区生铁价格走势
1、炼钢铁方面：
本月钢市快速下跌，钢坯跌670元，钢企对原料缩量压价采购，大部分钢企以采购矿石、焦炭自铸铁水以减少原料成本，仅有部分钢企对外采购炼铁资源，且采购价仍处低位。铁厂炼铁资源不断释放，市场供多需少状态持续，铁厂又因原料价格不断回落，铁价不断下调，市场整体成交较差。本月炼铁报价自1900-1950元跌至1600-1650元，随着后市需求继续缩减，铁价仍存进一步回调的空间。
世园会召开期间，河北地区虽环保限产，但企业产量仍保持增长，而本月需求且持续走弱，铁厂供应逐渐增加，供强需弱，铁价不断走低，唐山地区炼铁自1920-1950元跌至1620-1650元，跌幅250元，成交情况较差。因钢铁市场走弱，商家采购放缓，山西地区炼铁资源不断释放，铁厂出货速度放缓，报价自1930-1980元跌至1650-1700元，出货一般。内蒙地区炼铁市场供需两弱，钢厂较少采购，受周边地区铁价不断回落影响，炼铁报价继续走低，本月跌幅达300元，但降后仍难有明显成交。
华东地区铁价快涨快跌，钢企对外采购放缓，炼铁报价跌300元，山东地区铁厂库存逐渐增加，铁厂报价下调，主流铁厂报价跌至1600-1650元，在产铁厂全面开工，供大于求继续，铁价仍将继续回落。江苏地区炼铁出货速度放缓，铁厂库存逐渐增加，铁价自1930-1950元下跌至1600-1650元，成交清淡。福建三钢暂停采购炼铁，当地铁价略有下跌，成交有限。
图3、2016年5月主要地区炼钢生铁价格走势
东北地区铁铁价跌幅缓慢，钢企较少采购，铁厂出货不足，铁价缓慢下调，铁厂报价自1900元跌至1750元，成交较弱。黑龙江地区炼铁市场供需两弱，出货不多，报价在1850元。
河南地区炼铁厂数量较少，主流报价自1900元跌至1700元，部分优质炼铁资源作为铸铁使用，价格偏高。
西南地区在产铁厂数量不多，当地炼铁出厂价自1750-1800元跌至1550-1600元。西北地区生铁资源运输不便，铁价仍处国内低位，新疆地区铁价自1700元降至1500元，甘肃宁夏地区铁价跌至1600元，跌幅200元，整体出货一般。
2、铸铁球铁市场：
5月本是铸造行业黄金季节，但因3、4月铁价一路上涨，下游铸造企业提前备货，库存大幅增加，而铁厂订单预定至5月底，进入5月下游采购数量有限，仅有个别企业随用随买小量进货，但铁厂供应不断增加，在钢矿不断走低的大环境下，铁价随之下调。商家对之前涨势并不看好，认为此轮过山车式的行情不可避免，铁价或将跌回前期低点，故商家跌价订货意愿减弱，市场成交明显下滑，铁价快速回落，报价自2200-2250元跌至1900-1950元，部分地区报价更是低至1850元。临近月底铁厂基本执行完外欠订单，铁厂库存增加，6月初农忙临近，需求继续缩减，铁价也将继续回落。
河北地区铸铁厂全面复产，产量快速增加，供大于求，铁价不断回落，铁价自月初的2200-2250元跌至1900-1950元，降后出货情况仍难增加。山西地区铁厂库存增加，铁价快速下跌，报价自2200-2300元降至1850-1900元，下游采购仍以观望为主，铁价或将进一步走低。
山东地区铸铁球铁供应增加，铁价率先回落至1750-1850元，济南地区铁厂库存低位，报价坚挺在1900-1950元以上。江苏地区低供多需少，生铁成交价不断走低，主流成交价跌至1800-1900元。
辽宁地区铸铁球铁出货放缓，报价缓慢下行，铁价跌至1950-2000元，但整体出货情况一般，铁厂库存低位，随着产量增加，铁价仍有进一步回落空间。
河南地区球铁铁价快速回落，报价跌至1900-1950元，市场成交清淡。
图4、2016年5月主要地区铸造生铁价格走势
图5、2016年5月主要地区球墨生铁价格走势
随着铁厂外欠订单基本执行完，铁厂库存逐渐增加，而铸造企业原料库存充足，对外采购意愿不大，且原料成本不断回落，进入6月铸铁球铁市场仍面临进一步下跌。
三、6月市场预测
钢铁价格涨跌受政策预期影响最大，进入5月政策利好减弱，悲观情绪增加，钢铁市场难获支撑，价格快速下跌，而即将到来的6、7、8月钢铁淡季仍难获利好支撑，且供给侧改革不断发力，去产能不断加码，钢铁价格仍以低位震荡为主。
供强需弱也决定铁价进一步走弱：铁市快速上涨后转而快速下跌，本月铁价跌幅在200-400元，但因前期铁厂订单外欠，铁价跌势得到支撑，临近月底外欠订单基本执行完，但下游商家库存充足，对外采购愿意较低，且临近6月农忙高温的钢铁淡季，需求缩减，供应不断增加，铁价也将面临震荡探底的风险。
原料成本的不断下行，也减弱的对铁价的支撑，但原料进入6月跌幅有限且缓慢，成本方面下跌空间缩减，铁价将在年底低点上方震荡调整。
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