目前，锌市处于供需两弱局面。国外矿缩减确定，国内产量短期未有明显增量，加工费逐步走低。冶炼企业锌矿库存偏低，但国内加工费逐渐下滑后对冶炼厂开工影响将逐步显现。国内需求端则将回落，难对价格有有力支撑。
对此，华泰长城期货有限公司番禺营业部投资顾问吴海雄分析，目前主要逻辑在于锌矿紧缩，带动锌价大幅上涨。端午期间LME锌价涨至2100美元一线，国内锌价也于周一突破16000元一线。锌矿收缩逐步传导发酵导致价格上涨，但2100美元/吨以上是嘉能可考虑复产的关键位置，也说明前期因价格减产的矿山将有动力复产，后期将关注嘉能可动态。
宏观方面，中国CPI和PPI，美国非农就业均不及预期，但加息预期仍在，英国退欧投票将使宏观环境偏震荡，锌价在突破前高后也将高位震荡。锌矿紧缩将持续支撑锌价偏强，上涨基础更夯实则需有传导至精炼锌产量和库存减少的配合，目前多单可持有观望，但不建议追多。
吴海雄表示，目前来看，供给端产能逐渐释放，需求慢慢走弱，后期价格将承压偏弱逐渐显现。铝土矿和氧化铝供给仍然充足，在氧化铝先复产后，氧化铝价格承压。6月预计电解铝产能产量将继续增加，数据显示，本周中国电解铝产能增加15万吨。6~7月将会是一个产量释放期，根据收集资料显示6~7月将释放近80万吨产能，将对目前铝价造成向下压力。
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