<h1>期货：黑色系2.0 焦炭、铁矿石创新高 上市钢企翻身</h1>
<div class="v2_comtent_info01">
<span>2016-8-10 8:53:46</span>来源：<span>21世纪经济报道</span>作者：<span></span>
</div>
<div class="v2_comtent_info02"><a title="投稿" class="v2_content_ico01">投稿</a><a title="打印" class="v2_content_ico02">打印</a><a title="收藏" class="v2_content_ico03">收藏</a>
<!-- Baidu Button BEGIN -->
<div class="bdsharebuttonbox">
<a class="bds_more" data-cmd="more">分享到：</a>
<a title="分享到QQ空间" class="bds_qzone" href="#" data-cmd="qzone"></a>
<a title="分享到新浪微博" class="bds_tsina" href="#" data-cmd="tsina"></a>
<a title="分享到腾讯微博" class="bds_tqq" href="#" data-cmd="tqq"></a>
<a title="分享到微信" class="bds_weixin" href="#" data-cmd="weixin"></a>
<a title="分享到人人网" class="bds_renren" href="#" data-cmd="renren"></a></div>
</div>
<script>window._bd_share_config={"common":{"bdSnsKey":{},"bdText":"","bdMini":"2","bdMiniList":false,"bdPic":"","bdStyle":"0","bdSize":"16"},"share":{}};with(document)0[(getElementsByTagName('head')[0]||body).appendChild(createElement('script')).src='http://bdimg.share.baidu.com/static/api/js/share.js?v=89860593.js?cdnversion='+~(-new Date()/36e5)];</script>
<!-- Baidu Button END -->
<div class="v2_comtent_info03">
<ul>
<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
<li>“只要业绩与去年持平、不继续下滑，行业就有迎来拐点的希望”，这一规律已在去年白酒行业得到印证，那么，钢铁行业是否也同样适用？</li>
</ul>
<ul>
<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
<li>铁矿石 焦炭 钢企</li>
</ul>
<div class="clear_hu"></div>
</div>
<div class="over_x"><p>“只要业绩与去年持平、不继续下滑，行业就有迎来拐点的希望”，这一规律已在去年白酒行业得到印证，那么，钢铁行业是否也同样适用？</p>
<p>受益于钢价大幅反弹，今年上半年上市<b>钢企</b>业绩集体飘红。Wind数据显示，7月至今发布业绩预告的11家钢企中，有9家公司实现扭亏和预增，马钢股份等多家公司净利润增幅均在100%以上。</p>
<p>这一趋势在三季度或将得到延续。8月以来，黑色系商品期货俨然有升级至2.0版本行情的趋势，<b>焦炭</b>、<b>铁矿石</b>期货已突破4月份高点，成品材螺纹钢、热轧卷板距年内新高也已是咫尺之遥。</p>
<p>21世纪经济报道记者了解到，钢企在去年底或今年初签订的订单，只是确定数量，其定价则根据市场价格定期作出调整。这意味着，若钢价持续上行，钢企的吨钢生产利润也将随之提升。</p>
<p>“近期去山西调研时发现，无论是国企还是民营，去产能政策执行相当严格”，西南期货钢铁研究员夏学钊9日告诉记者，当地煤监局可以实时监控煤炭产量，而多数煤企又处于低库存状态，甚至部分企业仅有两三天库存，这促使近期焦炭期货连续上涨。</p>
<p>值得注意的是，焦炭、铁矿石是钢铁生产最主要的两个原料，随着其价格的连续上行，也将进一步推高卷板、螺纹等成品材价格上行。</p>
<p>黑色系再启动</p>
<p>经过4月的连续飙涨后，黑色系商品价格开始回落，市场关注度也随之降低。但就在不知不觉间，如今部分品种已悄然突破前期高点。</p>
<p>8月5日，焦炭主力1609合约创下年内新高1155元/吨，8日再次涨停突破；8月8日，铁矿石主力合约创下年内新高504.5元/吨；8月9日，焦煤主力合约突破前期高点837.5元/吨。</p>
<p>黑色系商品近期密集创出新高，无疑增加了未来行情进一步升级的可能。</p>
<p>在上述品种的带动下，成品材螺纹钢、热轧卷板期货价格亦跟随上行。以螺纹钢为例，4月高点为2787元/吨，而截至8月9日收盘，主力合约已涨至2589元/吨。</p>
<p>需要指出的是，相比于4月行情，近期资金对黑色系的炒作力度明显降低，其中一个关键的指标便是成交持仓比。</p>
<p>21世纪经济报道记者测算发现，今年4月21日，螺纹1610合约成交持仓比高达8.01，而8月8日和9日两个交易日，该合约成交持仓比仅为2.54和2.4。该指标的降低，也减轻了交易所做出交易限制的预期。</p>
<p>今年5月底，钢价连续下挫期间，钢企曾一度重回盈亏平衡线附近，而随着近期钢价的连续上行，钢企利润情况也随之改善。</p>
<p>“4月高峰时，部分钢厂吨钢生产利润超过600元/吨，而目前吨钢生产利润也回升至300元至400元之间。”夏学钊介绍称。</p>
<p>华南一家上市钢企董秘9日也表示，目前公司基本处于满负荷运作，由于近期原材料和产品价格同步上涨，所以公司盈利空间相对也比较稳定，“我们也希望9月旺季来临时，钢价能够继续上涨，这样全年才有希望扭亏。”</p>
<p>钢价能否持续走强，很大程度决定了上市钢企今年的业绩情况，那么下半年钢价又将如何演绎？</p>
<p>“钢价的历史走势与房地产投资的增速相关性很强，三季度钢材也进入消费旺季，届时下游需求较为现在会有所增加”，夏学钊认为，今年钢市“旺季不旺、淡季不淡”特点明显，预计9、10月份的消费不会过于超出市场预期。</p>
<p>而四季度房地产投资情况不容乐观，加上目前期货盘面的价格也已涵盖了消费预期的因素在内，若届时预期不能兑现，钢价亦可能出现大幅下跌的走势。</p>
<p>四川当地一位地产行业人士9日也指出，目前南方地区处于雨季，工地开工相应受到一定影响，在雨季过后，施工单位也会赶下工期，届时对钢材需求或将有所提升。</p>
<p>钢企中报“预喜”</p>
<p>虽然下半年钢价能否坚挺，仍存在较大不确定性，但仅就上半年的情况来看，无疑算是开了一个好头。</p>
<p>8月4日，中钢协公布的数据显示，中国钢铁工业协会会员企业上半年实现利润125.87亿元，同比增长4.27倍。</p>
<p>反映到上市公司层面，便是集中预喜的中报业绩预告。Wind数据显示，已发布业绩预告的21家钢企中，8家公司净利润实现扭亏，6家净利润预增，延续亏损的公司则仅有5家。</p>
<p>而沙钢股份更是预计，今年1-9月份公司净利润7000万至1.00亿元，同比增长196.06%至237.23%。</p>
<p>与其他建材类似，考虑到运输成本的因素，钢材本身也存在区域消费的特点，这也成为了部分钢企成功扭亏的原因之一。</p>
<p>“河南钢铁属于钢铁调入省，仅依靠公司产量并不能满足本省的消费需求”，安阳钢铁相关负责人9日告诉记者，目前公司正按年初签订的合同进行生产，在上半年钢价上涨后，公司出厂价相应做出调整，最终公司上半年成功扭亏。</p>
<p>实际上，对于钢铁行业而言，目前除了业绩支撑的因素外，今年兼并重组的预期也在大幅增加。</p>
<p>今年6月，重庆钢铁和华菱钢铁双双传出重组消息，而重组标的均为金融类资产。</p>
<p>国务院办公厅近期发布的《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》也指出，稳妥推进装备制造、建筑工程、电力、钢铁等领域企业重组，集中资源形成合力，减少无序竞争和同质化经营，有效化解相关行业产能过剩。</p>
<p>随后便传出了“宝钢集团和武钢集团计划合并，创建南方钢铁集团”的消息，虽然当事双方均回应称无确切消息，但是市场对于央企整合的预期随之升温。</p>
<p>夏学钊认为，通过行政手段，大型钢企合并还是有这种可能，行业集中度的提高有利于加强对行业的控制，尤其是目前国内正处于去产能的阶段。</p>
<p>虽然业绩支撑、重组预期双重光环加身，但钢铁股却并未得到专业投资者青睐。</p>
<p>Wind数据显示，沙钢股份二季度基金增持股份为113.6万股，而安阳钢铁二季度基金增持股份也仅有237万股。</p>
<p>长江证券研报也显示，2016年二季度，基金重仓配置钢铁股的总市值为14.16亿元，一季度为20.05亿元，排名位居全市场各行业倒数第一。</p>
<p>这与4月底开始，并一直延续到6月初的钢价单边下跌不无关系。可以预见的是，若后期钢价能够延续上涨，基金参与钢铁股的热情也将随之提升。</p>
<p>(关键字：铁矿石 焦炭 钢企)</p></div>
<div class="v2_comtent_info04">（责任编辑：00185）</div>