传统旺季“金九银十”到来之际，重要会议期间的限产禁令、环保风暴的席卷以及低企的钢材库存将黑色系期货行情推向高潮，也带动现货价格上扬，从而把黑色产业链企业利润空间进一步打开。
利益面前，叠加重要会议闭幕的时间点，钢厂会否加大马力开工，从而打乱去产能步伐，成为当前分析师们多空斗法的核心。
根据分析师们调研结果，黑色系企业目前赢利情况较好，开工率回升，许多企业已满负荷生产。不过，目前社会库存偏低，且仓库旧货死库存多，实际可利用库存比统计数据更低，因此谨慎看好“金九银十”旺季行情。
远期看，低库存状况能够持续多久，复产提速会否带来新变化，成为多空纠结之所在。看好大环保及供给侧改革带来的去产能效应者则认为黑色产业链最坏的时刻已过去，基本面迎来拐点，而对利润面前企业定力表示存疑者，则维持近多远空的观点。
打不开的死结：
利润与停复产循环
7月中旬黑色系的大跌令投资者记忆深刻：由于价格回暖，此前走在去产能道路上的钢铁企业开始了大规模复产。
国家统计局数据显示，6月份全国钢材产量10072万吨，同比大增3.2%，并且单月产量在历史上首次突破1亿吨。前6月钢材总产量已达55992万吨，同比增长1.1%
其中，6月份全国粗钢日均产量也创下历史新高，达到231.57万吨，同比增长1.7%。随着去产能的推进，在年初粗钢产量曾出现过同比下降的趋势，但随着钢价回升，近几个月来粗钢产量快速反弹。
受此消息影响，黑色系龙头螺纹钢期货主力合约两个交易日大跌9.10%。目前黑色系企业盈利情况如何，会否重演产量新高的戏码，从而带动期价大幅回调？
“从调研的焦煤企业来看，山西炼焦煤紧缺程度要弱于5月份，介休地区煤矿基本都有盈利，经营较好的矿有50元左右盈利，276工作日政策执行较为严格，煤矿库存受近日运输影响有所增加。”中财期货分析师在7月底时调研山西煤焦企业后指出，调研的焦化企业，目前均是满负荷生产。
新湖期货指出，受供给侧改革影响，山西地区大型煤矿供给下滑较快，但环比没有继续减少的可能，随着利润状况的改善，中小民营矿经过验收之后有复产预期。
据相关数据，在铁矿石、焦炭价格整体上涨推动下，8月初国内钢厂生产成本升幅扩大。截至8月11日，年产能大于1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2441元/吨，环比上涨48元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本为2401元/吨，环比上涨51元/吨；年产能小于500万吨钢厂的三级螺纹钢生产成本约为2320元/吨，环比上涨56元/吨。对应20天前的原料成本，目前国内钢厂螺纹钢仍盈利150-200元/吨，热卷盈利350-400元/吨。
据部分期货公司调研结果，除了部分高炉检修等因素，山西地区和华南地区钢厂已满负荷生产。
山西某私营中型钢厂表示，当前铁水成本约1240元/吨，由于目前烧结产能较小，进口球团块矿比例较高，待烧结投产后（大概10月份）原料成本会下降30多元/吨左右。目前有约200多元/吨的生产利润（未计三项费用），后期生产目标是将产能恢复到极限的同时降本增效。
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