昨日锌价继续高位回升,国内锌矿紧缺,精炼锌库存下滑仍对价格有支撑。
国内锌矿加工费仍继续下降,国内锌矿仍然偏紧确定性增加。冶炼厂原料采购进入冬储备矿阶段,矿采购竞争趋于激烈,市场报价差异较大,整体加工费下移明显。后期随着冬储需求增加,加工费预计仍将回落,冶炼厂或将有可能维持低利润一段时间,而沪锌价格下跌空间则较难打开。9月进口锌精矿15.25万吨,同比下滑56.1%。目前沪伦比走高,进口窗口即将打开,部分生产商或将考虑进口少量进口矿补充生产,但因今年比价倒挂,使用进口矿的生产商实际综合加工费或将偏低。
后期随着冬储需求增加,加工费预计仍将回落,冶炼厂或将有可能维持低利润一段时间,而沪锌价格下跌空间则较难打开。目前沪伦比走高,进口窗口即将打开,部分生产商或将考虑进口少量进口矿补充生产,但因今年比价倒挂,使用进口矿的生产商实际综合加工费或将偏低,因此随着后期加工费的走低,将考虑锌价支撑区间的上移。库存方面,现货和交易所库存均走低,也与需求尚好,现货偏强有所印证。
需求方面,仍然维持虽然下游氧化锌和锌合金的需求较弱,但镀锌板的需求尚好,且预计消费占比将上升的预期。中国工信部发布有色金属工业发展十三五规划,提出有色金属工业值年均增速目标为8%,预计锌表观消费量年均增长率1.7%,2020年表观消费量730万吨,产量710万吨,锌需求预计仍将维持低速发展,好于前期预期。但从短期来看,10月下旬部分钢企检修,其中包括镀锌生产线,或对锌需求有所影响。虽预计影响量较少,但仍需注意在预期十月产量增加下,需求减少对价格的压力。
沪伦比值走高,进口套利窗口即将打开,买SHFE抛LME可逐步止盈。
周一铝价大幅上涨,现货走强因到货仍然较少,库存逐渐流向南方市场。
周一现货库存不变,但各地库存之间相互流通。SMM统计库存不变,但巩义和南海地区库存上升,五地库存总和仅为23.4万吨。
运输方面月底前只能缓慢解决,28日大秦线检修结束后或将有所好转,汽运方面,目前运费上涨后,运输积极性增强,也将缓解目前运输紧张情况。但据我的有色信息目前由于很多火车车皮因老化需要更新,目前暂无法补充,因此预计后期运力仍将偏紧。
成本端方面,煤炭价格继续上涨,昨日动力煤涨停,25日继续开会讨论相关事宜,会继续跟踪。能源价格的强势也将使得铝价成本区间上移。运输费用继汽车运输新政提高汽运价格后,新疆乌鲁木齐上调铁路四季度货运价格,电解铝锭控制在8%。氧化铝价格上涨则明显放缓,但马来西亚禁令未解,后期供给量下滑,仍然对成本端价格有所支撑。且由于电解铝产能的投放,氧化铝需求的增加或导致氧化铝企业在价格方面更有话语权。但目前,电解铝企业的高利润或将逐渐缩窄,前期高利润或难以继续。
需求方面,目前铝锭属于供需两弱的情况。河南省环保检查预计对当地铝企影响不大,据SMM,因7-8月的环保检查已令当地铝加工企业整改,巩义地区铝企需在11月3日之前完成“煤改气”设备改造。巩义为国内最大的铝板带箔加工企业的集中地,占全国铝板带箔市场的20%左右。但从侧面看,新一轮环保督查需注意下游消费受环保影响或有下滑。
目前铝价处于上有产量增加压力,下有成本支撑的震荡区间,由于煤炭价格上涨和物流问题,铝价或仍将偏强。但后期随着物流问题逐渐解决,铝价强支撑又将减弱。
(关键字:锌铝 价格 企稳走高)