交易提示:钢材,供给端,钢材生产利润大幅下降,钢厂盈利率小幅下降。钢厂高炉开工率76.8%环比降0.55%,预期值77.62%,下周高炉开工率预期值76.52%。供给收缩主要是受环保督查及利润收缩影响。需求端,螺纹需求如预期般季节性下滑,热轧需求有所走弱;地产新开工及基建投资下行,中长期终端需求未有明显利多因素出现。钢材社会库存为同期最低水平,并处于季节性下降通道,但本周降幅继续收窄,关注后续变化。钢材终端需求季节性下降,囤货投机需求受情绪影响走弱,库存低位,成本有支撑,供应收缩,在上周钢价大幅下跌后,本周或维持震荡偏弱格局。观望。
矿石,钢厂开工继续下降,矿石库存可用天数明显回升;运输情况改善后,焦炭库存也有回升,且高低品位价差过大使钢厂对高品位资源需求有所减弱;疏港量小幅走弱,到港量明显回升,港口库存继续增加。另一方面,矿石价格难以长期维持在60美元以上。上周I05的空单,本周可买焦炭作保护。
焦炭,本周,高炉开工继续微降,钢材价格回调,钢厂利润小幅下降,目前焦炭需求仍偏强,对价格仍有一定支撑;本周焦炭现货市场依旧偏强运行,部分地区焦炭价格继续上调,下游补库积极;焦企炼焦利润率周后小幅下降,综合产能利用率小幅下降;原料方面,焦煤价格继续上涨,成本方面仍有支撑;运力方面有所缓解,焦化企业出货情况好转,焦企焦炭库存大幅下降,港口库存小幅回升。多空交织,预计下周焦炭市场仍震荡偏强运行,关注后续北方天气状况对运输的影响,焦炭01日内偏多操作。
焦煤,钢厂开工季节性下降,焦化厂利润仍处高位,总体产能利用率高位微降,焦企冬季担负供暖任务,补库需求强劲,炼焦煤需求短期内仍较强;本周样本钢厂炼焦煤库存环比小幅回升,焦化企业焦煤库存持平,港口焦煤库存小幅回升,总体而言焦煤社会库存小幅增加;运输方面,运力问题有所缓解,且运价普遍下调,关注北方雨雪天气情况。发改委再次释放煤炭产能,符合生产条件的煤矿在供暖结束前工作日增至330天,预计到12月煤炭供应会有明显增加;随着交割临近,开始考虑劣质煤交割风险。短期偏多操作。
受需求走弱影响,钢价和利润同步走弱,与我们上周的预期相符合,下周或有修复。
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