2016年12月21日，《国务院关于发布政府核准的投资项目目录》公布。其将钢铁、煤炭、船舶、玻璃、电解铝及水泥列为产能严重过剩行业，要求各地方、各部门不得以任何方式备案及支持新增产能项目，并要求合力推进化解产能严重过剩。此外，2016年12月30日，经济参考报报道，船舶、玻璃、电解铝、水泥这四个行业被新纳入了行政化去产能行业范围，工信部等有关部门就退出上述作业落后产能开始拟定有关意见，设置了环保、能耗、质量、安全、技能等红线，但凡有一项不合格的有关产能就必须退出，并且各省也开始拟定相关行业去产能规划。
2016年钢铁、煤炭的去产能实施取得成功：其中退出炼钢产能8166万吨，为去产能目标的1.81倍；而煤炭去2.5亿吨产能的任务也在去年11月就完成；钢铁行业因此在2016年前11个月实现利润总额331.5亿元，而上年同期亏损500多亿元，而规模以上煤炭企业也在去年1-10月实现利润537.7亿元，同比增长了112.8%。可见去产能的成功实施对利润改善有非常积极的作用。
对于新纳入去产能范围的四个行业，我们将从产能、需求状况以及去产能形势入手进行详细梳理，并据此分析其未来纳入去产能范围后的行业形势。
造船业：需求有望自2018年起好转，去产能将加速
船舶需求量2018年起将有望开始回升。船一般使用寿命15年左右，而上一波船舶交付高峰是从2003年开始，这就意味着2018年起这些船开始进入拆解船龄，这就意味着为维持运力而产生的新船需求将开始增加，行业形势有望好转。
市场化行政化手段并举，去产能将加速。从2015年起，造船厂倒闭潮从民营企业开始，逐渐蔓延到国有船厂乃至上市公司，这意味着造船业已经开始市场化去产能；而随着造船业被纳入行政化去产能范围，去产能将加速。
玻璃制造业：受益于去产能和房屋竣工提振需求，行业形势预计向好
玻璃需求因房屋竣工面积较大而预计向好。玻璃幕墙等产品安装在地产产业链末端，往往与地产竣工直接联系。因地产销售在2016下半年较为火热，故预计2017年房屋竣工量预计较高，对玻璃需求形成支撑。
国家要求去产能和提高行业集中度。国务院《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》提出要再压减一批玻璃产能，提高产能利用率;到2020年玻璃产量排名前10家企业的生产集中度要达到60%左右。
电解铝行业：地产投资增速下行+新产能大量投放，近期不乐观
电解铝需求增速将下行。地产作为铝材消费结构占比最大的行业，由于调控趋严，2017年地产投资增速预计将下行。电解铝在2017年的需求也将因此承压。
电解铝供应将重回过剩。根据电解铝厂建造进度，未来两年之内国内每年有接近300万吨（占现有产能7.5%）的新增电解铝产能的投放，加之需求并不向好，除非去产能力度超预期，否则我们预计2017年起电解铝将重回供应过剩。
水泥行业：需求形势尚可，正快速兼并重组
水泥需求形势尚可：水泥需求主要由基建和地产支撑。2017年预计基建投资将加速，地产投资将减速，故水泥需求预计将维持稳定。
快速兼并重组：中建材与中材重组、金隅冀东重组等事件频频发生，预示水泥进入快速兼并期，这使兼并壮大的企业将有望获得局部定价权，使效益改善。
风险提示：地产投资不及预期、基建投资不及预期、去产能力度不及预期
(关键字：电解铝 2017年去产能)