动力煤：近期有大秦线检修和朔黄铁路维修，同时又有来水并不理想的利好，但4月14日发改委召开《关于召开发电计划放开和降低电煤采购成本座谈会的通知》，在此之前又有《关于加快签订和严格履行煤炭中长期合同的通知》保证中长期合同的签订率和履约率，政府又有干预价格保下游利润的意图。
焦煤：产地仍受安全检查的影响，同时受环保检查的影响，要求煤炭不得露天堆放，产地部分洗煤厂受到影响，供应端受到一定程度的抑制。近期环保督查组赴各地检查，焦化限产，对焦煤的需求有所抑制。焦煤近期供需双弱。下游炼焦煤库存自年后快速消耗，目前普遍库存在13-15天左右。产地低硫主焦煤几无库存，销售情况良好。此外受前期动力煤价格高企的影响，部分气煤作为动力煤销售，配焦煤库存也有所消耗。澳洲飓风影响因素迅速消退，根据我们调研上周230美金以上已很难成交。
焦炭：近期环保限产又起，山东、河北、山西等地焦化企业都有不同程度的限产，普遍限产在30%左右。钢厂目前利润仍较高，高炉开工率在77.6%左右，对焦炭的需求依然旺盛，且钢厂焦炭库存处于较低水平，有一定程度的补库需求。，产地独立焦化企业目前基本没有库存，目前河北、山东等地钢厂焦炭可用天数多在8-10天，处于相对较低的水平。现货价格仍有上涨空间。
操作建议：
动力煤：操作上05接近交割博弈加剧，现货继续回落，消息面对期价支撑有限，09合约价值低估，可择机做多09或把握反套仍有机会。
炼焦煤：近期焦化环保限产影响焦煤需求，而生产方面同时受到环保和安全检查影响，供应端同样受到抑制呈供需双弱的形势。操作上09合约已至低位，1100附近可买入。
焦炭：环保继续趋严，焦化厂限产预计会持续至月底，焦炭供应难以恢复，钢厂在有利润的情况下不会轻易减产，焦炭需求仍有保证，现货价格仍将上涨。操作上建议不宜盲目看空，短期关注反弹，远期若焦化开工回升可关注做空利润及煤焦比机会。
本周关注重点：1、各环节价格及库存变化；2、煤焦板块涨跌分化；3、主力持仓变化；4、政策变化。
风险点：1、煤矿事故；2、需求大幅回落；3、宏观及系统性风险。
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