铁矿石自昨日夜盘下跌后，白天开盘继续下行，午后一度触及跌停。截至4日收盘，主力合约1709收于485元/吨，即将交割的1705合约收于469元/吨，1801合约收于460.5元/吨。
一、基本面确实存在一定压力
就铁矿自身的基本面来看确实存在着一定的压力。四大矿山供给在二季度将会出现季节性提高，由于四月份的增量尚不明显，因此五六月份总体的海外发运量势必将会出现明显上升。需求方面，上周高炉开工率出现了年初至今的首次下降，全国高炉开工率从77.9%下降至76.52%，河北地区下降相对较为明显。另一方面，尽管节前日均疏港量重新回到270万吨的上方，但节后有明显下降；伴随着钢价调整，下游补库并不积极。钢厂方面，五一放假前大中型钢厂的进口矿库存可用天数连续两周处于22天低位，前期报告中提到的块矿废钢对于主流矿的需求分流仍然存在，且近期市场存在较多罗伊山资源的出现也加剧了主流交割品的竞争。在钢价不稳矿山供给增加的情况下，尽管炼钢利润较四月下旬有所恢复，钢厂补库需求仍难以明显释放。
二、铁矿难以脱离螺纹走出独立行情
一直以来，铁矿都难以脱离螺纹走出独立行情。当前时间上来看，铁矿的供给端出现增量是市场的普遍预期，且已经部分反映在贴水中。五月作为建筑用钢的相对淡季，目前已经出现钢厂局部供给收缩的迹象，但笔者认为当前在炼钢毛利尚可的情况下，铁矿石的需求总量不具备明显下行的基础，即品种自身供需未出现明显恶化。铁矿石目前的下跌仍是对于钢材的趋势性跟随为主，自身基本面弱势为辅。当前时点，由于螺纹情绪较为悲观，不排除短期超跌可能，因此尽管铁矿石属于中期弱势品种，空单可以先部分减仓不建议追空。
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