阿拉丁(ALD)独家调研数据显示，截止2017年5月底中国原铝总产能4343.7万吨，运行产能3809.2万吨。1-5月累计新投产产能193.5万吨，累计复产产能32.5万吨，累计减产产能24万吨。
前五个月的新增产能仍然可观，主要集中在山东、内蒙古、新疆等地，其中山东、新疆经过近几年的快速扩建之后，产能已经基本达到顶峰。从未来的发展趋势来看，西南具备一定新增电解铝产能的条件，因其具备较强的原材料优势，贵州、重庆还有广西都是潜在的新增产能区域，中原地区在行业发展的过程中竞争力已处于明显的劣势。
复产产能较为分散，主要是高成本区域的铝厂在高铝价的刺激下生产积极性提高。同时在供给侧改革的背景下，这些合法合规产能具备复产优势，地方政府也强烈支持其复产。
铝价持续高位，铝厂保持较高的生产积极性，因此行业基本没有因行情而导致的减产。
我们又按月度进行了对比，上半年的投产高峰因去产能政策的发布而受到影响，整个4月新投产能仅有4万吨，铝厂多采取观望态度，观望政策落地的严厉程度，也观望周边企业、其他地区的执行力度。但高利润之下铝厂销售变现的诉求强烈，尤其是今年以来资金持续偏紧，因此企业在5月多采取边投产边观望的态度，新投产能在当月再度增加。
比较有意思的是，与新投产能在4月显著减少同期发生的是复产小高潮的出现，并延续至5月，政策支撑铝价高位运行的同时，也让前期停产的合规产能有了复产的动力，只是政策预期强烈但迟迟不根本落实最终导致的结果是新投产和复产集体增加。
至于减产，若无明确政策要求，高利润之下很难出现减产行动。
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