限产去产能钢市大涨后高位企稳

需求放缓成本支撑铁价继续冲高

一、上下游概况：

8月初地条钢取缔满月后继续排查，各地环保限产政策再起，在7月钢价上涨的基础上，钢价迎来进一步上涨。唐山钢坯自月初的3550元上涨至中旬的3850元，但随着炒作因素逐渐减弱，钢价冲高后进入震荡调整模式。地条钢缺口导致各钢企库存持续低位，唐山钢坯较年内低点2700元上涨了1000元以上达到3850元，但炼铁成本自低点至高点上涨500元左右，反应钢企利润较高，钢企生产积极性增加，钢铁产量连创新高。但因地条钢取缔，多出的产量逐渐被消化，钢价仍能保持高位运行。

炼铁成本低位一方面是矿石供应过剩，另一方面受低价废钢影响，下游企业加大低价废钢的采购，制约炼铁原料上涨高度有限。但进入7、8月以来，煤焦市场快速上涨，带动焦炭价格快速走高，焦价自6月底1630元上涨至8月底的2090元，且受环保限产影响，焦企库存低位，售价坚挺看涨，支撑钢铁生产成本。进口矿市场近两月也迎来大幅上涨，自6月中旬的54美元上涨至8月底的77美元，港口矿价格不断走高，但因港口库存高企，矿价相对钢市涨幅仍显低位。

随着地条钢取缔结束，废钢行情一直涨势不大，下游企业加大废钢采购，导致原料价格涨幅明显低于成材，但随着8月钢价高位震荡运行，矿焦价格再涨空间减弱，但在期货坚挺以及钢企满负荷开工的支撑下，原料价格保持高位不降的行情。

表1、2017年8月河北钢坯生铁上下游价格累计

2017年8月河北钢坯生铁上下游价格累计
唐山地区	铁精粉	焦炭价格	炼钢生铁	炼铁成本	唐山钢坯	武安铸铁	武安球铁	印度粉矿
2017-8-1	675	1830	2440	2217	3550	2910	2905	71.5
2017-8-2	680	1830	2440	2226	3550	2910	2905	70.75
2017-8-3	680	1830	2440	2226	3550	2960	2955	70.9
2017-8-4	680	1830	2440	2226	3600	2960	2955	72
2017-8-7	680	1830	2440	2226	3720	2960	2955	74.5
2017-8-8	700	1910	2490	2306	3700	3010	3005	73.3
2017-8-9	700	1910	2490	2306	3750	3010	3005	73.8
2017-8-10	700	1910	2490	2306	3850	3010	3005	74.6
2017-8-11	700	1910	2490	2306	3770	3010	3005	73.1
2017-8-14	700	1910	2540	2306	3800	3060	3055	71.3
2017-8-15	700	1910	2540	2306	3700	3060	3055	70.8
2017-8-16	700	1910	2540	2306	3720	3060	3055	70.8
2017-8-17	710	1910	2540	2323	3770	3060	3055	72.1
2017-8-18	710	1910	2540	2323	3770	3060	3055	73.6
2017-8-21	725	1910	2570	2350	3850	3110	3105	75.9
2017-8-22	725	1990	2570	2394	3790	3110	3105	76.3
2017-8-23	730	1990	2570	2403	3740	3110	3105	74.6
2017-8-24	730	1990	2570	2403	3770	3110	3105	74.8
2017-8-25	730	1990	2570	2403	3770	3110	3105	75.45
2017-8-28	730	2090	2570	2459	3700	3110	3105	74.6
2017-8-29	730	2090	2670	2459	3730	3160	3155	73.35
2017-8-30	730	2090	2670	2459	3730	3160	3155	73.35
2017-8-31	720	2090	2670	2441	3730	3160	3155	74.85

 

8月市场仍处钢铁行业淡季，钢价高位而需求受高温多雨影响，市场成交一般，但企业库存低位，市场仍保持高位运行。而即将到来的金九旺季需求或将有所放量，但钢价高位再涨空间逐渐减小，限产政策继续，钢价回落可能不大。

图1、河北地区生铁上下游价格走势

 

二、生铁市场概述：

本月铁价在原料成本上涨的支撑下继续上涨，环保限产导致部分生铁企业停产检修，铁厂库存持续低位，售价坚挺上行。炼铁市场自月初的2450元上涨至月底的2650元，虽然钢企对炼铁采购有限，但因成本增加，铁厂炼铁资源有限，铁价仍随着成本增加不断上涨。

图2、2004年-2017年8月河北地区生铁价格走势

 

铸铁球铁市场本月出货一般，下游企业原料基本补足，商家对外小量采购为主，但铁厂库存低位，矿焦价格不断走高，铁厂成本增加，售价不断上行，8月铁价上涨200-300元，自月初的2850元上涨至月底的3100元上方，部分铁厂货紧售价已达3200元，但涨后出货一般，钢价下行无望，原料成本不降，铁价虽需求有限，但铁价短期并无下行可能。

表2、8月全国主要地区生铁价格涨跌表

 

2017年8月全国主要地区生铁价格涨跌表
元/吨	省份	炼钢生铁	价格	涨跌	铸造生铁	价格	涨跌	球墨生铁	价格	涨跌
华北	河北	唐山	2660-2680	↑230	迁安	3130-3160	↑250	迁安	3120-3150	↑250
		沙河	2710	↑260	沙河	3120-3150	↑250	沙河	3120-3150	↑250
		邯郸	2710	↑230	邯郸	3120-3150	↑250	邯郸	3130-3170	↑250
		邢台	2690-2710	↑230				邢台	3130-3170	↑250
		武安	2660	↑230	武安	3160	↑250	武安	3130-3180	↑250
								冀州	3150	↑250
	山西	翼城	2730	↑180	翼城	3160	↑250	翼城	3130-3180	↑250
		太原	2700	↑180	太原	3110	↑250
		临汾	2700	↑180	临汾	3060	↑250	临汾	3080	↑250
		襄汾	2680	↑180
					运城	3110	↑250	侯马	3180	↑300
西北	甘肃	金昌	2450	↑100	金昌	2700-2750	↑150	金昌	2720	↑150
	内蒙古	包头	2450-2500	↑100	包头	2700-2730	↑150
		乌海	2450-2500	↑100	乌海	2700-2730	↑150
	宁夏	石嘴山	2450	↑100	石嘴山	2700-2730	↑150
	新疆	哈密	2420	↑100	哈密	2670	↑150
		乌鲁木齐	2420-2450	↑100	乌鲁木齐	2670	↑150
		昌吉	2420-2450	↑100	昌吉	2700	↑150
		喀什	2420-2450	↑100	喀什	2670	↑150
东北	黑龙江	哈尔滨阿城	2800	↑200	哈尔滨阿城	3100	↑200
	辽宁	本溪	2830-2880	↑250	本溪	3200	↑300	本溪	3200	↑300
					沈阳	3050-3100	↑250	沈阳	3050-3100	↑250
		鞍山	2830	↑250	鞍山	3050-3100	↑250	鞍山	3050-3100	↑250
		海城	2830	↑250	海城	3050	↑250	海城	3050-3100	↑250
		抚顺	2880	↑250				抚顺	3300	↑300
	山东	淄博	2640-2660	↑200	淄博	2940	↑210	淄博	2940	↑210
		莱芜	2640-2660	↑200	莱芜	2890-2920	↑210
		邹平县	2640	↑200	邹平县	2890-2920	↑210
		泗水	2640	↑200	泗水	2890-2940	↑210
					威海	3300	↑400	威海	3300	↑400
		临沂	2620-2640	↑200	临沂	2890-2930	↑210	临沂	2890-2930	↑210
					潍坊	2910-2930	↑210
		济南	*2690	↑200	莱州	3100	↑200	济南	3150	↑250
	上海	上海	2800	↑250	上海	3050-3100	↑200	上海	3050-3100	↑200
	江苏	常州	2780	↑250	常州	3050	↑200	常州	3050	↑200
		徐州	2650-2700	↑250	徐州	2900-2950	↑200	徐州	2900-2950	↑200
		利国	2700	↑250	利国	2900-2950	↑200	利国	2900-2950	↑200
		无锡	2780-2800	↑250	无锡	3050	↑200	无锡	3050	↑200
					江都	3050-3080	↑200
华东（南）	浙江				永康	3100-3130	↑200	永康	3100-3130	↑200
					绍兴	3130	↑200	绍兴	3130	↑200
	福建	三明	2650	↑200	三明	3050	↑200
		龙岩	2650	↑200	龙岩	3050	↑200
	河南	安阳	2630-2650	↑200	安阳	3100-3120	↑250	安阳	3100-3120	↑250
					林州	3150	↑260	林州	3100-3130	↑260
		南阳	2630-2650	↑180
	湖北	大冶	2700	↑150	大冶	3000-3030	↑250
		黄梅	2650	↑150	黄梅	3000-3030	↑250
		黄石	2650	↑150	黄石	2950-3000	↑250	黄石	3000	↑250
								十堰	3000-3030	↑250
	湖南				永州	3000	↑250
					邵阳	3000-3050	↑250	邵阳	3000-3050	↑250
华南	广东	广州	2700	↑200	韶关	3100	↑250
西南	贵州	贵阳	2570	↑200	贵阳	2850	↑50
		安顺	2550	↑100	安顺	2870	↑50
	云南	玉溪	2550-2580	↑100	玉溪	2730-2750	↑50
		昆明	2550	↑100	昆明	2750-2780	↑50
备注： 价格单位：元/吨；出厂含税（承兑）价；标注*为出厂承兑价格

 

8月市场本是生铁行业淡季，但在原料成本支撑以及低库存的影响下，铁价持续走高，而下游企业对高价生铁逐渐接受，即将到来的9月市场旺季来临，铁价仍将有进一步上涨的可能。

1、炼钢铁市场：

地条钢取缔，低价废钢以及高港口库存导致矿价低位运行，对炼铁市场冲击明显，钢企加大废钢以及矿石采购为主，较少对外采购炼铁资源，而各地炼铁厂数量较少，供应需求处于低位，故炼铁价格体现在成本上涨上。随着本月矿焦价格不断走高，炼铁报价出现200元以上的上涨，炼铁报价上涨至2600-2650元区间，相较于高价钢坯资源来说，仍属低价产品，但却高于低价废钢产品，估炼铁市场出货有限，报价处于无奈的境地，部分钢企偶尔对外采购炼钢铁水，但整体数量不多。

图3、2017年8月主要地区炼钢生铁价格走势

 

2、铸铁球铁市场

图4、2017年8月主要地区铸造生铁价格走势

 

 

8月铸造市场在钢铁市场以及原料成本拉动下，价格继续走强，铁厂出货一般，部分铁厂低库存甚至库存外欠，导致铁价不断上涨，铁价自月初2850-2900元上涨至月底3100元。随着铁价的上涨，铁厂成本利润增加，开工热情上涨，但下游商家补库结束，高价资源采购放缓，铁价再涨空间仍需观望。即将进入9月，市场需求增加，对生铁采购或将放量，而焦炭价格持续走强，对成本形成支撑，铁价在3200元-3300元附近调整，不排除限产炒作拉动铁价进一步上涨至3500元高位的可能，但进入年底，铁价或将有小幅调整的可能，大跌可能有限。

 

图5、2017年8月主要地区球墨生铁价格走势

 

三、9月市场预测

经历7、8月强势拉涨，钢铁市场高位运行涨势逐渐放缓，截止8月底环保限产去产能预期逐渐减弱，市场再涨空间逐渐减小，但供暖季错峰限产仍支撑当前钢价高位运行，但下游需求增加有限，钢价再涨空间有限，而钢企库存低位成本支撑，钢价下行基本没有可能。即将到来的9月旺季需求再增有限，钢价高位运行，但大涨大跌行情恐难出现。

原料市场震荡走弱，铁矿石普指维持75美元附近调整，钢企当前加大产量对原料需求增加，但钢价不涨以及港口库存仍处高位制约矿价弱势盘整运行。焦炭市场持续上涨，自6月的1630元上涨560元，焦企库存低位，钢企只好上调焦炭采购价，随着煤焦价格坚挺，9、10月供暖季临近，焦炭价格仍将高位坚挺运行，对钢铁成本形成支撑。

生铁价格一路上涨，铁价已达近几年高点，铁厂库存低位以及原料不断上涨支撑铁价不断走高，但因低价废钢影响，生铁价格仍难追涨钢价。下游需求并不旺盛，铁价只能在成本线上高位震荡，金九旺季来临，需求增加空间不足，铁价大涨可能不大，9、10月在高成本以及低库存的支撑下，铁价或将达到年内高点3500元，而进入年底需求减弱，铁价也将高位松动下行。

 

 

(关键字：生铁 月评)