点评12月经济数据称，四季度经济增速走平，在消费稳健增长、基建投资托底、进出口持续修复等逻辑支撑下，经济增速韧性较强，短期下行压力并不太大。就中期而言，制造业投资仍存在一定的内生下行动能，地产投资也可能继续平缓回落，维持对2018全年GDP增速+6.7%的预测。我们认为2018年通胀中枢可能温和上行到+2.5%。当前央行货币政策稳健中性的取向仍然不变，央行对经济基本面的判断比市场乐观，2018年货币政策没有全面宽松可能，边际上仍是趋紧的。如果通胀压力明显体现，同时经济表现较强，央行存在上调官定基准利率的可能性。
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