生铁利空抛货后库存紧张售价强势反弹

一、上下游概况：

三月下旬中美贸易战展开，钢铁原料市场恐慌性下跌，进入4月以来，继续延续跌势，金三银四旺季不旺已成定局，钢市震荡下跌，4月上半月钢价不断震荡探底，唐山钢坯跌至3390元。市场恐慌性抛货但商家采购不积极。

随着清明节后市场开工增加，博鳌论坛释放利好以及一季度经济数据表现良好刺激黑色系弱势反弹，对钢铁原料需求逐渐放量，而唐山和邯郸环保限产，也给市场带来利好，国内钢材社会库存持续降低，但国内一季度粗钢产量保持高位，导致了钢材市场供需均放量的局面出现，供暖季结束，部分钢企陆续开工，市场供应预期增加，钢市上涨但仍有所顾虑，市场开始对后势持谨慎乐观态势。

进入下旬，中美贸易摩擦有所缓解，市场继续保持强势看涨的行情，五一节前备货意愿增加，市场采购放量，价格强势拉涨后逐渐趋于平稳。钢铁原料市场也随之出现止跌回暖迹象。

1、钢坯：月初钢坯延续上月跌势，清明节前跌至3390元后逐渐企稳，节后市场需求释放，钢价低位拉升，中旬贸易战有所缓解，市场转而向好，钢价继续攀升，但因限产结束，各地开工逐渐放量，供应增加，钢价上行空间有所制约。钢价止跌上涨，本月钢坯上涨近200元，但涨后逐渐趋于平稳。钢价上涨动力减弱，对原料拉动有限，原料成本对钢价支撑不足，钢价反弹后难迎持续性拉涨。

表1、2018年4月河北钢坯生铁上下游价格累计

2018年4月河北钢坯生铁上下游价格累计
唐山地区	铁精粉	焦炭价格	炼钢生铁	炼铁成本	唐山钢坯	武安铸铁	武安球铁	印度粉矿
2018-4-2	645	1785	2920	2138	3430	3500	3525	61.4
2018-4-3	645	1785	2920	2138	3410	3500	3525	59.9
2018-4-4	645	1775	2920	2133	3390	3500	3525	0
2018-4-8	645	1725	2920	2105	3390	3500	3525	0
2018-4-9	645	1725	2920	2105	3410	3500	3525	58.95
2018-4-10	645	1725	2920	2105	3460	3500	3525	59.95
2018-4-11	645	1700	2920	2091	3470	3500	3525	61.45
2018-4-12	645	1700	2870	2091	3450	3400	3425	60.95
2018-4-13	635	1675	2870	2059	3480	3400	3425	60.5
2018-4-16	635	1675	2870	2059	3470	3400	3425	61.5
2018-4-17	635	1675	2870	2059	3490	3400	3425	60.5
2018-4-18	635	1675	2870	2059	3530	3400	3425	61.05
2018-4-19	630	1675	2870	2051	3550	3400	3425	62.15
2018-4-20	630	1675	2870	2051	3560	3400	3425	64.7
2018-4-23	630	1675	2870	2051	3580	3400	3425	63.45
2018-4-24	630	1675	2960	2051	3580	3450	3475	63.65
2018-4-25	630	1675	2960	2051	3580	3450	3475	63.65
2018-4-26	630	1675	2960	2051	3560	3450	3475	62.95
2018-4-27	630	1675	2960	2051	3570	3450	3475	62.85
2018-4-28	630	1700	2960	2064	3570	3450	3475	62.1

2、铁矿石：钢市止跌回升，对矿石价格略有支撑，但因贸易战影响，以及高港口库存制约，矿价震荡缓慢上行，本月进口矿价在60-62美元区间震荡。国产矿出货一般售价高位略降，钢企对矿粉按需采购，高价资源出货困难，但随着限产持续，各地矿选厂整治，市场可供资源减少，矿价再跌空间不大，或将维持盘整上行的行情。

图1、河北地区生铁上下游价格走势

 

3、焦炭：供暖季限产结束，焦企库存渐增，钢企仍对焦价压价采购，焦炭价格震荡回调，本月下跌100元以上，但随着钢价回升，钢企对焦炭采购放量，焦价低位略涨，但整体成交仍不理想。预计5月市场库存回落，焦价或将出现小幅上涨得行情。

4、废钢：19日，中国生态环境部发布调整《进口废物管理目录》的公告，将废五金类、废船、废汽车压件、冶炼渣、工业来源废塑料等16个品种固体废物，从《限制进口类可用作原料的固体废物目录》调入《禁止进口固体废物目录》，自2018年12月31日起执行。其中，税则号为7204490010的废汽车压件（废汽车压件）和税则号为7204490020的以回收钢铁为主的废五金电器（以回收钢铁为主的废五金电器）将在2018年年底调整为禁止进口的固体废物；税则号为7204210000的不锈钢废碎料（不锈钢废碎料）将在2019年年底调整为禁止进口的固体废物。从而对国内废钢市场带来一定的影响，其中，前两个税则号，将影响国内进口废骑车板和电机等拆解废钢，也是国内进口废钢中，数量最大的税则号为72044900的未列名钢铁废碎料中两项，或将对国内拆解废钢市场带来一定的影响，而不锈废钢方面，由于不锈废钢进口量近两年并不多，或对国内废钢市场影响不大。

随着五一假期的到来，受节前采购和节后备货的影响，国内钢材市场或仍将呈现乐观态势，废钢价格受此带动，持续小幅上涨的局面恐仍将持续，但同时，受粗钢产量影响，后势仍谨慎乐观。此外，发改委将在5月至6月将组织开展钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查，或将对废钢市场带来一定的影响。

5、产量: 2018年1-3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为21215万吨、17500万吨和24693万吨，同比分别增长5.4%、下降1.2%和增长4.7%。其中3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为7398万吨、6046万吨和8977万吨，同比分别增长4.5%、下降1.1%和增长4.2%。3月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为238.65万吨、195.03万吨和289.58万吨，较1-2月份日均产量分别增长2.91%、1.55%和7.43%。无论是月度同比还是累计同比，粗钢和生铁产量都表现为一升一降态势，可见采暖季限产主要是限制了生铁产量，对粗钢产量影响很小。

二、生铁市场概述：

在过去的4月份，尽管是传统的钢铁市场旺季，但对于生铁市场而言，并没有出现旺季的旺盛景象。中美贸易战利空整个钢铁原料市场，价格震荡下行，但随着清明节后需求增加，市场需求放量，以及扩内需、降关税，对生铁市场形成支撑，随着江苏等地环保减产导致当地铁厂基本处于停产状态，市场供应减少，铁价稳中拉涨，呈现“先跌后稳，稳中有涨”的运行态势。到4月的最后一个交易周，生铁市场价格出现上涨行情，涨幅大都在50-100元/吨，厂商的销售情况尚可，出货顺畅，成交不错。

表2、4月全国主要地区生铁价格涨跌表

2018年4月全国主要地区生铁价格涨跌表
元/吨	省份	炼钢生铁	价格	涨跌	铸造生铁	价格	涨跌	球墨生铁	价格	涨跌
华北	河北	唐山	2950-2970	↑50	迁安	3380-3410	↓50	迁安	3370-3400	↓50
		沙河	2950	↑50	沙河	3370-3400	↓50	沙河	3370-3400	↓50
		邯郸	2950	↑50	邯郸	3370-3400	↓50	邯郸	3380-3420	↓50
		邢台	2930-2950	↑50				邢台	3380-3420	↓50
		武安	2910	↑50	武安	3450	↓50	武安	3450-3450	↓50
								冀州	3400	↓50
	山西	翼城	2980	↑50	翼城	3380	↑50	翼城	3350-3380	↑100
		太原	2950	↑50	太原	3300	↑50
		临汾	2950	↑50	临汾	3250	↑50	临汾	3270	↑100
		襄汾	2930	↑50
					运城	3250	↑50	侯马	3400	↑100
西北	甘肃	金昌	2700	↑50	金昌	2900-2950	↑50	金昌	2920	↑100
	内蒙古	包头	2700-2750	↑50	包头	2900-2930	↑50
		乌海	2700-2750	↑50	乌海	2900-2930	↑50
	宁夏	石嘴山	2700	↑50	石嘴山	2900-2930	↑50
	新疆	哈密	2700	↑50	哈密	2870	↑50
		乌鲁木齐	2670-2700		乌鲁木齐	2870	↑50
		昌吉	2670-2700		昌吉	2900	↑50
		喀什	2670-2700		喀什	2870	↑50
东北	黑龙江	哈尔滨阿城	2850	↓100	哈尔滨阿城	3300	↓50
	辽宁	本溪	2780-2830	↓100	本溪	3350	↓50	本溪	3350	↓50
					沈阳	3250-3300	↓50	沈阳	3250-3300	↓50
		鞍山	2780	↓100	鞍山	3250-3300	↓50	鞍山	3250-3300	↓50
		海城	2780	↓100	海城	3250	↓100	海城	3250-3300	↓50
		抚顺	2830	↓100				抚顺	3400	↓100
华东（北）	山东	淄博	2910-2940	↑80	淄博	3270	↑50	淄博	3270	↑50
		莱芜	2900-2930	↑80	莱芜	3220-3250	↑50
		邹平县	2900	↑80	邹平县	3220-3250	↑50
		泗水	2900	↑80	泗水	3220-3250	↑50
					威海	3500	↓300	威海	3500	↓300
		临沂	2880	↑80	临沂	3220-3260	↑50	临沂	3220-3260	↑50
					潍坊	3220-3260	↑50
		济南	*2950	↑80	莱州	3250	↑50	济南	3400-3450
	上海	上海	3100	↑50	上海	3450-3500	↑150	上海	3450-3500	↑150
	江苏	常州	3080	↑50	常州	3450	↑150	常州	3450	↑150
		徐州	2950-3000	↑50	徐州	3300-3350	↑200	徐州	3300-3350	↑200
		利国	3000	↑50	徐州	3300-3350	↑200	利国	3300-3350	↑200
		无锡	3080-3100	↑50	无锡	3450	↑150	无锡	3450	↑150
					江都	3450-3500	↑150
华东（南）	浙江				永康	3450-3500	↑100	永康	3450-3500	↑100
					绍兴	3480	↑100	绍兴	3480	↑100
	福建	三明	2900	↓50	三明	3400	↑100
		龙岩	2900	↓50	龙岩	3400	↑100
	河南	安阳	2930-2950	↑50	安阳	3400-3420		安阳	3400-3420
					林州	3450		林州	3400-3430
		南阳	2930-2950	↑50
	湖北	大冶	2850	↓50	大冶	3300-3330
		黄梅	2800	↓50	黄梅	3300-3330
		黄石	2800	↓50	黄石	3250-3280		黄石	3300
								十堰	3300-3330
	湖南				永州	3300
					邵阳	3300-3330		邵阳	3300-3330
华南	广东	广州	2950	↓50	韶关	3400	↓50
西南	贵州	贵阳	2750		贵阳	3050
		安顺	2750		安顺	3070
	云南	玉溪	2750-2780		玉溪	2980-3000
		昆明	2750		昆明	3000-3030
备注： 价格单位：元/吨；出厂含税（承兑）价；标注*为出厂承兑价格

4月生铁市场涨跌互现，中美贸易战缓解后，市场可供资源减少，铁价低位反弹，但随着需求减弱，铁价再涨动力有限，维持当前高位运行的行情，大涨大跌的行情较难出现。

图2、2004年-2018年4月河北地区生铁价格走势

 

图3、2018年4月主要地区炼钢生铁价格走势

 

铸铁球铁市场清明前后抛货意愿增加，贸易战利空整个生铁市场，山西等地商家加速低价出货，当地资源短期兜售一空，而中旬钢市止跌转暖，生铁市场借厂内库存低位以及原料成本支撑影响，江苏、山东、山西等地铁厂库存外欠以及年底废钢禁止进口提前炒作市场，带动铸铁球铁市场利好回升。截止月底生铁价格上涨100元以上，江苏等地铁价上涨近200元，涨后下游接受能力逐渐减弱，维持当前高价采购为主。进入4、5月后市场需求放量，但供应逐渐增加，以及成本支撑减弱，铁价或进入行的高位盘整阶段。

图4、2018年4月主要地区铸造生铁价格走势

 

图5、2018年4月主要地区球墨生铁价格走势

 

三、5月市场预测

根据目前行情来看，生铁市场短期内不会出现太大的变化，价格或将盘整上行，明显下跌的行情不会出现。但对存在的一些不确定因素仍需要关注和重视。这些因素主要体现在几个方面：

一是生铁市场需求状况的变化，对后市行情的影响。北方采暖季限产结束之后，钢厂的高炉开工率逐步回升，产能渐渐释放；铸造业产销情况有所好转。因此，钢企和铸造厂家对炼铁生铁和铸造生铁的需求强度有所增强。进入5月份，是钢铁市场的淡季，是否出现“淡季不淡”的状况，尚难确定，生铁市场的需求强度是增强还是减弱，存在不确定性，需要观察。

二是钢材市场出现回暖迹象，对生铁市场可将产生利好效应。进入4月份以来，国内钢材市场普遍转好，价格止跌反弹。钢价整体呈现快速上涨态势，钢厂盈利好转，生产积极高涨，促使炼钢生铁市场价格企稳，稳中趋涨。预见在5月的上旬，国内钢材市场或仍将维持目前的运行态势，价格以稳为主，高位运行，而到5月中下旬，尤其在下旬，如果钢厂产量继续增长，投放市场资源增多，供需矛盾凸现，遏制钢价的上涨，对后期的生铁市场亦将产生一定的影响。

三是生铁市场供给状况的变化，对后市行情的影响。由于受到各地区环保限产政策影响，铁厂开工率维持低位，产量减少明显。据国家统计局数据，今年一季度，全国生铁产量1.75亿吨，同比下降1.2%，与同期的粗钢产量增长5.4%相比，这“一减一增”，导致目前多数铁厂负库存，如在徐州地区的一些铁厂近期依然关停之中，具体复产时间尚不明朗。炼钢生铁基本有价无市，在产的铁厂寥寥无几。生铁市场资源偏紧，供不应求局面凸显，支撑价格企稳回升。

四是铁矿石、焦炭等钢铁原料市场行情的变化，对后期生铁市场走势的影响。最近以来，在前期国内的焦炭市场价格持续震荡下跌，一些地区的4月份焦炭价格累计跌幅100-150元/吨；铁矿石市场价格没有太大波动，62%粉矿价格在63-68美元/吨（CFR）之间运行，较3月底上涨了4-5美元/吨；国产矿市场价格小幅上涨，河北地区铁精粉出厂价格较3月底上涨15元/吨。总体来看，铁矿石、焦炭等原料市场价格没有明显上涨，甚至还有所下跌，成本的支撑动力对于生铁市场来说并不强。

(关键字：生铁 年评)