一、上下游概况：

2018年环保限产政策持续发力，进入8月受蓝天保卫战三年计划的影响，错峰限产区域或扩至80城，其中，高排放产业限制区域不再仅仅限于京津冀及周边，长三角一市三省、汾渭平原等区域也将纳入。限排区域将上海、江苏、浙江、安徽一市三省整体纳入，同时，河北、河南、山西三省涉及城市数量，分别从此前的8、7、4个，增加至河北、河南各9个，山西8个。市场开工受限，资源持续紧张，钢企库存加速下行，叠加传统旺季“金九银十”将至， 需求提前预支，钢市不断拉涨，原料成本大幅拉升，支撑钢价不断冲高，钢坯、螺纹钢等价格纷纷达到近7年来最高水平，期货市场也不断创出新高。据中商数据来看，本月唐山钢坯自月初3840元上涨至高点4110元，上涨270元，月涨幅达7.1%，比年内最低点3300元上涨710元，涨幅在24.55%。

图1、2012-2018年8月钢铁原料价格波动走势

 

 钢价上行钢企利润高位，生产积极性增加，全国粗钢、生铁产量不断创出新高，今年1-7月生铁产量同比增长3.1%，粗钢产量同比增长7%，而钢材产量却回落3%，超高的产量数据表明钢价上涨的同时，需求出现同样增长，对市场价格形成支撑，形成淡季不淡的高位坚挺的行情。

限产对钢铁原料焦炭市场产生较大影响，焦企限产供应受限，钢企加大对焦炭采购，支撑焦企本月多次上调焦炭价格，本月焦炭价格累计上涨540元，对钢、铁企业原料成本形成明显支撑。

表1、2018年8月河北钢坯生铁上下游价格累计

2018年8月河北钢坯生铁上下游价格累计
唐山地区	铁精粉	焦炭价格	炼钢生铁	炼铁成本	唐山钢坯	武安铸铁	武安球铁	印度粉矿
2018-8-1	665	1975	2940	2279	3840	3400	3375	63.6
2018-8-2	665	1975	2940	2279	3840	3400	3375	63.8
2018-8-3	665	1975	2940	2279	3850	3400	3375	64.45
2018-8-6	665	1975	2940	2279	3850	3400	3375	66.85
2018-8-7	665	1975	2940	2279	3900	3400	3375	67.25
2018-8-8	665	1975	2940	2279	3900	3400	3375	66.6
2018-8-9	685	2125	2940	2398	3900	3400	3375	66.5
2018-8-10	685	2125	2990	2398	3900	3400	3425	66.15
2018-8-13	685	2155	3040	2415	3990	3450	3475	65.7
2018-8-14	690	2225	3040	2463	4000	3450	3475	64.7
2018-8-15	690	2225	3040	2463	4000	3450	3475	63.95
2018-8-16	690	2225	3040	2463	4010	3500	3525	63.55
2018-8-17	700	2275	3090	2508	4040	3550	3575	64.55
2018-8-20	710	2395	3090	2593	4110	3550	3575	65.15
2018-8-21	710	2395	3090	2593	4100	3550	3575	63.75
2018-8-22	730	2395	3090	2628	4090	3550	3575	63.55
2018-8-23	750	2395	3140	2664	4060	3650	3675	62.95
2018-8-24	750	2395	3140	2664	4050	3650	3675	63.45
2018-8-27	750	2395	3140	2664	4060	3650	3675	63.05
2018-8-28	750	2455	3190	2697	4050	3650	3675	63.2
2018-8-29	760	2515	3190	2748	4080	3650	3675	63
2018-8-30	760	2515	3190	2748	4030	3650	3675	62.95
2018-8-31	760	2515	3240	2748	3980	3700	3725	63.45

8月份国内钢铁行业PMI(采购经理指数)为53.4%，环比下降1.4个百分点。PMI显示，当前钢铁行业生产有所趋缓，原材料价格上升，但接单情况良好，出口情况好转，产成品销售较为顺畅，企业效益较好。预期后市钢材市场运行态势良好，钢材价格在高位仍有一定支撑。

钢材库存方面，8月24日，国内主要钢材品种库存总量为1004.18万吨，环比上周下降4.34万吨，降幅0.43%，库存处在低位震荡运行；较上月同期增加13.21万吨，较去年同期增加44.74万吨。目前环保限产压力依然较强，致使钢材供给下降，钢材社会库存继续回落。钢材库存低位运行，对钢材价格形成支撑，预计钢材期价近期将以上涨为主。

中钢协统计数据显示，2018年8月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计较上月略有回升。本月库存总量942万吨，环比增加16万吨，上升1.7%；其中钢材市场库存总量860万吨，环比增加17万吨，上升2.1%，港口库存82万吨，环比减少2万吨，下降2.2%。

1、钢坯

本月各地限产不断加码，唐山地区限产对钢坯市场形成明显支撑，淡季不淡继续上演，钢坯本月初3840元上涨至高位的4110元后出现回调，回调至3980元，本月最大涨幅达7.1%。在限产的冲击下， 钢市上涨迅速，但因当前仍处高温多雨的淡季，下游需求一般，仅仅因为供应紧张，价格上涨仍缺乏持久度，故钢价冲高后震荡回调，但不排除进入9月10月行业旺季，市场需求或将有所释放，钢价经过短暂调整后，仍存上行空间。

2、铁矿石：

因限产利空原料市场，进口矿港口大量库存供应压力显现，钢价上行同时压制矿价上行空间，钢企利润高企。普指本月涨跌幅有限，港口矿价小幅上涨，而国产矿因限产，影响开工数量，导致国内各地高品位进口矿惜售价涨，本月矿价上涨95元，

当前铁矿石港口存量回落至1.5亿吨以下，受环保限产影响，国内钢企利润保持高位，对高品位铁矿石需求旺盛，相关监测数据显示，今年高低品味铁矿石的价差为100元-150元/吨，最大差距能有约250元/吨。预计四季度进口铁矿石价格降维持强势，国产矿价格或以平稳运行为主。

3、焦炭：

本月焦炭市场限产承压， 导致焦企库存紧张，焦价多次上调后，达到近年来高点2515元，本月累计上涨540元，增加钢、铁生产成本。焦价高位难降，市场供应不足，尽管高位但下行空间不大。而即将到来供暖季用煤高峰，煤焦价格难有明显回落可能。

    4、废钢：

钢价上涨，钢企加大对低价废钢采购，带动废钢价格持续走高，本月废钢价格上涨200元以上，但随着钢价高位回调后，废钢价格出现小幅下行的行情。

随着9月的到来，传统“金九银十”旺季到来，当前钢坯价格处于4000元/吨以上的高位，市场市场恐高心态增加，但即便如此，在今年环保限产措施密集和下游需求出乎预期的情况下，钢坯价格后期恐仍将易涨难跌，市场虽然有消息称唐山地区将在9月提前采暖季限产，但并未得到证实，而9月中非论坛和10月国庆假期的临近，恐将都可能发生限产措施，从而继续推高钢材价格，受此影响，国内废钢价格下跌的局面恐不会持续，在9月仍将继续向好，或呈现企稳小幅上涨的局面。

二、生铁市场概述：

钢市在环保动力的冲击下不断冲高，带动焦炭价格不断上涨，本月累计上涨540元，增加生铁成本在300元以上，而铁厂环保限产等因素影响厂内库存紧张，在产铁厂库存外欠，停产企业何时开工仍未可知，而价格上涨下游商家入市采购积极性增加，成交向好。在限产、供需、成本以及下游涨价的带动下，生铁市场本月上涨200-350元，铁价以处年内高点，且各地限产政策仍不断实施，供应仍偏紧，而即将到来的金九银十需求仍可期，供暖季限产以及供暖用煤或将带动原料价格继续走高，成本增加，需求再增，供应吃紧，故在当前高价基础上，生铁仍有小幅走高可能。

表2、8月全国主要地区生铁价格涨跌表

2018年8月全国主要地区生铁价格涨跌表
元/吨	省份	炼钢生铁	价格	涨跌	铸造生铁	价格	涨跌	球墨生铁	价格	涨跌
华北	河北	唐山	3230-3250	↑330	迁安	3630-3660	↑300	迁安	3620-3650	↑300
		沙河	3230	↑330	沙河	3620-3650	↑300	沙河	3620-3650	↑300
		邯郸	3230	↑330	邯郸	3620-3650	↑300	邯郸	3630-3670	↑300
		邢台	3210-3240	↑330				邢台	3630-3670	↑300
		武安	3200	↑340	武安	3700	↑350	武安	3700-3750	↑350
								冀州	3700	↑350
	山西	翼城	3330	↑350	翼城	3680	↑350	翼城	3650-3680	↑350
		太原	3300	↑350	太原	3650	↑350
		临汾	3300	↑350	临汾	3650	↑400	临汾	3620	↑350
		襄汾	3280	↑350
					运城	3650	↑400	侯马	3700	↑350
西北	甘肃	金昌	2900	↑200	金昌	3150-3200	↑300	金昌	3170	↑300
	内蒙古	包头	2900-2950	↑200	包头	3150-3180	↑300
		乌海	2900-2950	↑200	乌海	3150-3180	↑300
	宁夏	石嘴山	2900	↑200	石嘴山	3150-3180	↑300
	新疆	哈密	2900	↑200	哈密	3120	↑300
		乌鲁木齐	2870-2900	↑200	乌鲁木齐	3120	↑300
		昌吉	2870-2900	↑200	昌吉	3150	↑300
		喀什	2870-2900	↑200	喀什	3120	↑300
东北	黑龙江	哈尔滨阿城	3200	↑300	哈尔滨阿城	3550	↑250
	辽宁	本溪	3080-3110	↑250	本溪	3650	↑300	本溪	3650	↑300
					沈阳	3550-3600	↑300	沈阳	3550-3600	↑300
		鞍山	3080	↑250	鞍山	3550-3600	↑300	鞍山	3550-3600	↑300
		海城	3080	↑250	海城	3550	↑300	海城	3550-3600	↑300
		抚顺	3130	↑250				抚顺	3700	↑300
华东（北）	山东	淄博	3200-3230	↑290	淄博	3500	↑200	淄博	3500	↑200
		莱芜	3200-3230	↑300	莱芜	3450-3480	↑200
		邹平县	3190	↑290	邹平县	3450-3480	↑200
		泗水	3190	↑290	泗水	3450-3480	↑200
					威海	3700	↑300	威海	3700	↑300
		临沂	3200	↑320	临沂	3450-3490	↑200	临沂	3450-3490	↑200
					潍坊	3450-3490	↑200
		济南	*3240	↑290	莱州	3600	↑300	济南	3600-3650	↑200
	上海	上海	3350	↑200	上海	3700-3750	↑250	上海	3700-3750	↑250
	江苏	常州	3330	↑200	常州	3700	↑250	常州	3700	↑250
		徐州	3250-3300	↑250	徐州	3500-3600	↑150	徐州	3500-3600	↑100
		利国	3300	↑250	徐州	3500-3600	↑100	利国	3500-3600	↑100
		无锡	3330-3350	↑200	无锡	3700	↑200	无锡	3700	↑200
					江都	3700-3750	↑250
华东（南）	浙江				永康	3650-3700	↑200	永康	3650-3700	↑200
					绍兴	3680	↑200	绍兴	3680	↑200
	福建	三明	3200	↑300	三明	3530	↑180
		龙岩	3200	↑300	龙岩	3530	↑180
	河南	安阳	3180-3200	↑250	安阳	3600-3620	↑250	安阳	3600-3620	↑250
					林州	3650	↑250	林州	3600-3620	↑250
		南阳	3180-3200	↑250
	湖北	大冶	3250	↑350	大冶	3500-3530	↑150
		黄梅	3200	↑350	黄梅	3500-3530	↑150
		黄石	3200	↑350	黄石	3450-3480	↑150	黄石	3500	↑150
								十堰	3500-3530	↑150
	湖南				永州	3500	↑150
					邵阳	3500-3530	↑150	邵阳	3500-3530	↑150
华南	广东	广州	3200	↑200	韶关	3650	↑200
西南	贵州	贵阳	2950	↑200	贵阳	3250	↑200
		安顺	2950	↑200	安顺	3270	↑200
	云南	玉溪	2950-2980	↑200	玉溪	3180-3200	↑200
		昆明	2950	↑200	昆明	3200-3230	↑200
备注： 价格单位：元/吨；出厂含税（承兑）价；标注*为出厂承兑价格

18年环保限产持续发力，各地停限产铁厂较多，对各地生铁供应影响较大，故各在产铁厂低价惜售，随着成本以及成交的增加，铁价不断出现上行趋势。而即将到来的9月以及10月旺季显现，需求进一步增加，铁价在高位仍有进一步上行的可能。

图2、2004年-2018年8月河北地区生铁价格走势

 

1、炼钢铁市场

本月钢价上行，钢企对炼铁以及废钢加大采购，带动废钢以及生铁价格出现全面上涨，在焦炭成本上行的支撑下，炼铁报价上涨200-350元，涨后维持在3200-3250元，但因限产对各地小铁厂炼铁高炉影响较大，市场供应有限，报价仍存上行空间。

图3、2018年8月主要地区炼钢生铁价格走势

 

2、铸铁、球铁市场

图4、2018年8月主要地区铸造生铁价格走势

 

7月铸造市场维持震荡行情，进入8月铁价持续攀升，铁厂资源紧张，报价上涨200-300元，涨后铁价维持在3700元附近，在产铁厂库存多外欠，停限产铁厂以及错峰限产铁厂基本没有库存，导致当地贸易商售价明显高于整体成交价，下游铸造企业不敢挤压库存，仍以按单采购为主，尽管未来涨价趋势明显，仍谨慎对待，并无大量囤货之意。当前铁价已接近年初高点，随着焦炭高位运行，不排除供暖季进一步上涨的可能，铁价仍存进一步看涨的可能。

图5、2018年8月主要地区球墨生铁价格走势

 

三、9月市场预测

根据目前的生铁市场供需状况和运行态势，短期内仍将维持目前运行状况，不会有太大变化.不过，需要关注存在的影响行情走势的一些变数。这些变数主要在以下几个方面：

一是影响生铁市场供给的变数。近期生铁市场价格持续攀升，其中一个主要原因是资源供给紧缺，由于各地加大环保整治力度，当地的一些炼铁企业因环保而限产或停产，产能释放受阻，产量明显减少。时下，大部分生铁厂家已无库存。如在山西地区，因环保限产政策的实施，导致当地部分生铁厂家停产、限产，生铁市场缺货现象较为明显，炼钢生铁资源奇缺。据统计显示，7月下旬，中钢协会员钢企生铁产量170.9万吨，减产5.91万吨，减幅3.34%。不过，后期生铁市场供给存在变数。如最近有的地区钢铁企业环保达标，复产的增多，如徐州等区域的铁厂已经陆续恢复生产，使生铁产量增加；再有，生铁价格的上涨，厂家盈利状况好转，厂家生产热情高涨，提高产量。由此而来，后期的生铁市场供给也将随之而增加。其实，8月份的生铁产量已呈现增产态势。统计显示，8月上旬，中钢协会员钢企生铁日均产量175.06万吨，增产4.16万吨，增幅2.44%。在两旬之内，这生铁产量“一减一增”，足以说明后期生铁市场供给存在不确定的变数，也将波及后期生铁市场行情走势变化。

二是影响生铁市场需求的变数。时下，炼钢生铁下游终端用户的钢厂，对炼钢生铁的需求存在不确定性。一方面是环保限产，遏制产能释放，对炼钢生铁的需求或将减弱。当前，各地都在大力开展蓝天保卫战，整治大气污染。日前，《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》公开发布，河北省石家庄、唐山、邯郸、邢台、保定、沧州、廊坊、衡水市、河北省雄安新区、辛集市、定州市在实施范围内。方案指出，对钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产，建材行业实施全面错峰生产。重点城市采暖季钢铁产能限产50%；其他城市限产比例不得低于30%。另一方面，8月份，钢材市场淡季不淡，价格逆季而涨，钢厂盈利丰厚，生产积极性普遍很高。因此，对炼钢生产的需求也将增多。不过，铸造生铁以及球墨铸铁下游铸造企业开工率不高，一些铸造企业因环保问题而限产或停产，如临安地在2018年底前，将完成9家铸造企业关停（其中1家铸造企业取消铸造生产），桐庐县在2018年底前，完成3家冶炼企业关停。现有铸造、冶炼等行业由桐庐县人民政府拟定并实施产业结构调整计划。随着铸造企业的限产、减产和停产，后期的铸造行业对铸造生产的需求存在变数，将会波及铸造生铁市场行情走势。

三是影响生铁的生产成本的变数。最近以来，生铁的主要原料铁矿石、焦炭等市场存在诸多的变数。在前期，焦炭市场价格持续下跌，连续的8轮跌价，而在7月下旬之后，焦炭价格止跌反弹，到8月中旬，已经4轮涨价，涨幅300-350元/吨，且还将继续攀升。铁矿石价格也稳中有涨，前一时期，进口矿价格普遍在上涨。由此而来，生铁的生产成本上升，刚生的成本支撑，将成为后期生铁市场价格高位运行的动力。

(关键字：生铁 月评)