需求乏力钢铁原料盘整不前

供应增加旺季不旺生铁全面下调

一、上下游概况：

18年底以来限产政策严禁一刀切，前期停产企业部分恢复生产，钢铁产量出现明显回升，社会库存累积，且今年以来房地产、汽车、铸造等行业需求不足，对钢铁价格支撑有限，唐山钢坯维持在4200-4500元区间。外矿市场受溃坝事故以及飓风影响供应导致矿价持续拉涨，春节后矿价在80-95美元区间波动，港口矿价也坚挺上涨，增加钢铁企业生产成本。

焦炭市场供应增加，钢企不断压价采购，降低钢铁企业成本，但矿涨焦降钢稳，钢企利润仍受挤压，在需求难增的影响下，钢价仍保持震荡不前的行情。金三银四恐成空，需求不增，供应不降，钢铁原料市场仍将偏弱运行。

图1、2017年-2019年3月河北钢坯生铁上下游价格走势

 

从3月行情来看，钢坯价格保持偏弱震荡的行情，自月初的3490元降至3440元，钢坯库存仍处高位，短期需求恢复有限，钢价仍将保持偏弱的行情。

铁矿石价格受外矿事故发酵影响，月初矿价在85美元附近调整，但受钢价走弱影响，钢企对高矿价采购热情有限，且溃坝事故炒作热度减弱，矿价回调至80美元附近，临近月底，钢企开工增加，对矿石需求放量，以及飓风维罗妮卡(Veronica)对几大矿山矿粉供应产生影响，矿价再度强势拉涨，铁矿石期货现货全面拉升，迎来再度上涨的行情。港口矿价格也出随之出现上涨，但钢企出货一般，矿价上涨挤压钢企利润，钢价再无利好拉动下，上行压力较大。

表1、2019年3月河北钢坯生铁上下游价格累计

2019年3月河北钢坯生铁上下游价格累计
唐山地区	铁精粉	焦炭价格	炼钢生铁	炼铁成本	唐山钢坯	武安铸铁	武安球铁	印度粉矿
2019-3-1	785	2065	3030	2543	3490	3600	3625	83.5
2019-3-4	785	2065	3030	2543	3500	3600	3625	83.4
2019-3-5	785	2065	3030	2543	3510	3600	3625	84
2019-3-6	785	2065	3030	2543	3500	3600	3625	83.65
2019-3-7	785	2065	3030	2543	3500	3550	3575	83.85
2019-3-8	785	2065	2990	2543	3480	3550	3575	82.2
2019-3-11	785	2065	2990	2543	3430	3550	3575	79.8
2019-3-12	785	2065	2990	2543	3440	3550	3575	81.3
2019-3-13	785	2065	2990	2543	3470	3550	3575	80.4
2019-3-14	785	2065	2990	2543	3490	3550	3575	82.95
2019-3-15	770	1965	2990	2461	3500	3550	3575	82.95
2019-3-18	770	1965	2910	2461	3530	3550	3575	84.8
2019-3-19	770	1965	2910	2461	3540	3550	3575	83.75
2019-3-20	770	1965	2910	2461	3540	3550	3575	80.75
2019-3-21	770	1865	2910	2405	3490	3550	3575	80.95
2019-3-22	770	1865	2910	2405	3460	3550	3575	83
19-3-25	770	1865	2910	2405	3460	3450	3475	82.2
19-3-26	770	1865	2910	2405	3450	3400	3425	82
19-3-27	770	1865	2910	2405	3420	3400	3425	82.1
19-3-28	770	1865	2910	2405	3430	3400	3425	81.65
19-3-29	770	1865	2910	2405	3440	3400	3425	83.65

焦炭市场本月下跌200元，两会期间各地限产钢企减少对焦炭的采购，焦企库存增加，出货放缓，价格出现连续下调，且随着增值税率下调，焦价仍存进一步下行的空间。焦价下跌降低钢铁企业成本，钢铁价格难获支撑，保持弱稳以及全面下跌的行情。

钢弱矿涨焦降钢企利润受压，旺季需求不旺钢价弱势震荡，在坚挺矿价的支撑下，钢价仍弱势不前。即将进入的4月，下游开工逐渐增加，或将加大对市场的推动，钢铁市场也将迎来低价回升的行情。

二、生铁市场概述：

钢价弱势震荡，生铁高位回落，而铁价回落主要原因是供应增加，自18年秋冬季限产政策放松，春节后限产铁厂陆续复产，导致各家铁厂库存均出现不同程度的增加，而下游需求恢复有限，铁厂降价以增加出货。进入三月后铁价加速下行，月跌幅在100-300元区间，而部分商家因库存高位跌幅继续加大，跌幅达300-400元，降价后成交增加有限。而焦炭价格回落200元，但矿石价格坚挺上行，铁厂成本略有回落，但利润空间明显被挤压，铁价再降空间逐渐减小，金三银四恐成空，但即将进入5月需求或将缓慢恢复，铁价也将筑底企稳，但库存不降，铁价上行压力较大。

而两会召开后，增值税率下调也将降低企业成本，铁厂降价空间进一步加大，加速本月生铁下行的脚步。

表2、3月全国主要地区生铁价格涨跌表

2019年4月1-4日全国主要地区生铁价格涨跌表
元/吨	省份	炼钢生铁	价格	涨跌	铸造生铁	价格	涨跌	球墨生铁	价格	涨跌
华北	河北	唐山	2880-2900	↓20	迁安	3230-3260	↓100	迁安	3220-3250	↓100
		沙河	2880	↓20	沙河	3220-3250	↓100	沙河	3220-3250	↓100
		邯郸	2880	↓20	邯郸	3220-3250	↓100	邯郸	3230-3270	↓100
		邢台	2860-22900	↓20				邢台	3230-3270	↓100
		武安	2860	↓20	武安	3250	↓100	武安	3250-3300	↓100
								冀州	3250	↓100
	山西	翼城	2940	↓100	翼城	3280	↓50	翼城	3250-3300	↓50
		太原	2910	↓100	太原	3200	↓150
		临汾	2910	↓100	临汾	3200	↓150	临汾	3150	↓100
		襄汾	2890	↓100
					运城	3200	↓150	侯马	3400	↓50
西北	甘肃	金昌	2700	↓50	金昌	2800-2850	↓50	金昌	2820	↓50
	内蒙古	包头	2650-2700	↓100	包头	2800-2830	↓50
		乌海	2650-2700	↓100	乌海	2800-2830	↓50
	宁夏	石嘴山	2700	↓50	石嘴山	2800-2830	↓50
	新疆	哈密	2700	↓50	哈密	2720	↓50
		乌鲁木齐	2670-2700	↓50	乌鲁木齐	2720	↓50
		昌吉	2670-2700	↓50	昌吉	2750	↓50
		喀什	2670-2700	↓50	喀什	2720	↓50
东北	黑龙江	哈尔滨阿城	2950	↓50	哈尔滨阿城	3400	↓100
	辽宁	本溪	2830-2860	↓50	本溪	3500	↓100	本溪	3500	↓100
					沈阳	3350-3400		沈阳	3350-3400
		鞍山	2830	↓50	鞍山	3350-3400		鞍山	3350-3400
		海城	2830	↓50	海城	3350		海城	3350-3400
		抚顺	2880	↓50				抚顺	3650
华东（北）	山东	淄博	2840-2870	↓50	淄博	3180	↓50	淄博	3180	↓50
		莱芜	2840-2870	↓50	莱芜	3110-3130	↓50
		邹平县	2860	↓50	邹平县	3110-3130	↓50
		泗水	2860	↓50	泗水	3110-3130	↓50
					威海	3400	↓100	威海	3400	↓100
		临沂	2860	↓50	临沂	3100-3150	↓50	临沂	3200-3250	↓100
					潍坊	3110-3150	↓50
		济南	*2880	↓50	莱州	3250	↓100	济南	3250-3300	↓100
	上海	上海	3000	↓50	上海	3300-3350	↓50	上海	3300-3350	↓50
	江苏	常州	2930	↓50	常州	3250	↓50	常州	3250	↓50
		徐州	2850-2900	↓50	徐州	3050-3100	↓50	徐州	3050-3100	↓50
		利国	2900	↓50	利国	3050-3100	↓50	利国	3050-3100	↓50
		无锡	2930-2950	↓50	无锡	3250	↓50	无锡	3250	↓50
					江都	3250-3300	↓50
华东（南）	浙江				永康	3250-3300	↓50	永康	3250-3300	↓50
					绍兴	3280	↓50	绍兴	3280	↓50
	福建	三明	2900	↓50	三明	3180	↓100
		龙岩	2900	↓50	龙岩	3180	↓100
	河南	安阳	2880-2900	↓50	安阳	3250-3270	↓50	安阳	3250-3270	↓50
					林州	3250	↓50	林州	3250-3270	↓50
		南阳	2880-2900	↓50
	湖北	大冶	2900	↓50	大冶	3200-3230	↓50
		黄梅	2850	↓50	黄梅	3200-3230	↓50
		黄石	2850	↓50	黄石	3150-3200	↓50	黄石	3200	↓50
								十堰	3200-3230	↓50
	湖南				永州	3250	↓50
					邵阳	3250-3280	↓50	邵阳	3250-3280	↓50
华南	广东	广州	2950	↓50	韶关	3350	↓50
西南	贵州	贵阳	2950	↓50	贵阳	3350	↓100
		安顺	2950	↓50	安顺	3270-3300	↓100
	云南	玉溪	2950-2980	↓50	玉溪	3230-3250	↓50
		昆明	2950	↓50	昆明	3250-3280	↓50
备注： 价格单位：元/吨；出厂含税（承兑）价；标注*为出厂承兑价格

图2、2004年-2019年3月河北地区生铁价格走势

 

从历年来生铁走势来看，铁价经历18年4000元高点后保持震荡下行的趋势，而当前经济大环境以及出口、基建、房地产等行业仍显疲软，对钢铁行业需求有限，而钢铁产量持续高位，供应不降，需求不增，钢铁市场也将面临低位弱势调整的行情。

1、炼钢铁市场

图3、2019年3月主要地区炼钢生铁价格走势

 钢价偏弱震荡，钢企出货放缓，对炼钢铁采购数量有限，炼铁出货较弱，随着成本松动以及增值税税率下调，铁厂售价松动，本月炼铁价格下跌100元左右，降后铁价维持在2850-2950元区间， 炼铁供需两弱，整体出货一般。钢价上行承压，炼铁价格或将进一步震荡运行。

2、铸铁、球铁市场

铸造行业金三银四基本落空，需求恢复有限，而铁厂陆续恢复生产，导致铁厂库存大量积压，商家对未来行情悲观看空居多，对铸铁球铁采购不积极，铁厂出货速度放缓。而库存增加，焦炭价格下行，矿价借机炒作但仍难支撑铁价回落趋势，本月生铁价格下行200-300元。

图4、2019年3月主要地区铸造生铁价格走势

 图5、2019年3月主要地区球墨生铁价格走势

 

东北地区因在产铁厂数量不多，且当地多以风电铁为主，售价偏高，在3400-3600元区间，河北、山东、山西、河南等主流铁厂报价在3200-3400元区间，江苏部分铁厂出货价在3100元附近，降后成交并无明显增加。

业内人士表示当前库存压力较大，不排除铁价跌至3000元关口的可能。随着铁价已跌至成本线附近，原料成本再降可能较小，铁价再降空间不大。但因买涨不买跌心理影响，铁价短期难现涨势，4月或将震荡企稳，5月需求若增加，铁价或将出现底部反弹的行情，而受供应过剩影响，铁价上行空间有限。

三、4月市场预测

金三旺季不旺，银四钢铁市场并无利好释放，在供应过剩、需求有限的市场环境下，钢铁原料市场仍保持偏弱震荡的行情，但受进口矿供应减少影响，铁矿石价格或将继续坚挺运行，也对当前钢铁市场略有支撑，若需求不增，钢铁价格仍存小幅回落的可能。

生铁市场经历了3月的加速下行后，铁价再降空间逐渐减小，近入4月随着增值税率下行，铁价仍有小幅下行的空间，但铁价已接近成本线附近，铁价再降空间逐渐减小，而部分观望的下游企业也将陆续逢低采购，或将支撑铁价筑底企稳。但在供应充足的影响下，铁价上行空间并不大，4月铁价或将保持50-100元的涨跌空间。进入5月需求逐渐增加，铁价也将缓慢上行，今年生铁大幅上行的可能较小。

(关键字：生铁 月评)