四月份铁矿石价格行情大幅上涨。进口矿港口现货价格涨幅强于远期，国产矿涨幅超过进口矿。内矿方面，唐山66%铁精粉干基含税出厂价1460.0元/干吨，环比月初上涨273.0元/干吨，涨幅23.0%。
价差方面，截至4月28日，日照港PB块-PB粉价差环比收窄66元/吨至344元/吨，块粉价差继续高位回落，但是仍然保持在近两年的高位上。由于钢厂利润仍旧维持在高位水平上， 钢厂对中高品铁矿石需求量持续增加，但是因为块矿价格过高，且可贸易资源量偏紧，再加上环保限产对钢厂烧结影响有限，因此本月度内钢厂需求偏好品种多集中在主流中高品粉矿资源，如PB粉、卡粉等。统计数据显示，截至4月27日，15港港口库存中PB粉库存月环比降库48万吨至715万吨，卡粉库存月环比降库206万吨至935万吨，而主流澳块库存月度累库98万吨。
19港澳巴铁矿石发运量：截至4月30日，预计四月份19港澳巴铁矿石发运量10128.6万吨，环比降约534.8万吨。四月份澳大利亚总体发运量预计环比降569.5万吨至7352.6万吨，日均发运量预计环比降10.5万吨至245.1万吨，其中上半月力拓两港航线受飓风影响较大，发运量偏低，后期虽积极发运，但总体发运仍偏低；BHP由于港口泊位检修计划较多，发运量预计环比降131.9万吨至2376.9万吨；FMG发运量预计环比增30.1万吨至1463.0万吨。巴西天气持续向好，发运量总量预计环比增34.5万吨至2776.0万吨，增量主要来源于VALE，VALE发运量预计环比增140.9万吨至2083.5万吨，其他中小型矿山发运预计环比均有所减量。
中国铁矿石到港：四月铁矿石到港量环比三月份有所减少，截止4月30日，预估中国铁矿石四月份到港总量9750万吨，环比三月份减少46万吨。其中澳矿预计到港总量6350万吨，巴西矿到港总量1850万吨，非主流矿到港1550万吨。因四月初飓风影响，澳矿到港减少，巴西矿与非主流矿到港量环比有不同幅度的增量。
国内精粉产量：四月份，环保、炸药管控对矿山生产的影响逐渐减弱，且部分区域的矿山在天气转暖后产能也逐渐释放，三方面共同作用下，本月度内矿山产能利用率持续回升至今年的相对高位，矿山精粉产量也同步增加。除此之外，不断走高的精粉价格也在持续刺激矿山生产的积极性。
库存方面，四月份矿山精粉库存先累后降，截至4月23日，统计全国126家矿山企业（266座矿山）矿山精粉库存113.45万吨，略低于今年库存均值线。上半月华北因限产导致钢厂对精粉需求走弱明显，价格下调，具有性价比优势的资源流入华东区域，使得华东、华北两地精粉库存均有增量。下半月华北地区精粉价格居于洼地，资源外流量加大，叠加东北、西北两地矿山发货量增量，因此精粉库存降幅较大。
铁水产量：本月钢厂日均铁水产量环比小幅下降。截止4月30日， 统计247家钢厂样本四月铁水产量总量环比上月下降257万吨至7065万吨，日均铁水产量环比下降0.7万吨/天至235.5万吨/天，降幅0.3%。本月环保减排政策调控未有放松且区域从唐山市扩散到河北省，但随着非限产地区积极复产，铁水产量逐渐增加，因此四月日均铁水产量环比降幅较小。展望五月，河北地区因为限产难有增量，而高利润刺激下其他区域高炉复产积极但基本已经接近峰值，同时钢厂或将增加废钢比例和提高入炉铁品位等方式提产，因此五月需求或呈现持续增加的趋势但整体增量空间有限。
铁矿石疏港：本月日均疏港较上月延续下降趋势。截止4月30日，统计中国45港四月疏港量8699万吨，日均疏港环比增加3万吨/天至290万吨/天，增幅1.0%。本月疏港随着北方阶段性限运政策减少而有所回升，但是由于需求增量较小且沿江南方个别港口有环保限运要求，因此疏港增量有限。展望五月，一方面五一节后钢厂有补库需求且需求整体呈上升趋势，另一方面沿江南方的港口限运也将解除，因此预计五月疏港将有所增加。
港口库存：四月份港口总库存小幅降库，月度内呈现先累后降的趋势。截至4月30日，统计全国45港港口库存13026.69万吨，环比上月底降库39.41万吨。四月份港口铁矿石到港量与三月份基本持平，虽然在统计周期内部分区域仍旧受到环保因素的制约，但环保对于疏港提货的影响逐渐减弱，叠加钢厂节前补库提货积极性提升，因此本月日均疏港量高于三月份，导致港口总库存小幅降库。分品种来看，本月度内澳矿库存环比累库257.42万吨至6638.52万吨，巴西矿库存环比减少448.15万吨至3895.55万吨。
钢厂库存：四月份全国247家钢厂库存环比增量明显，超出去年同期水平，截至4月30日，统计247家钢厂进口库存11890.96万吨，环比三月底累库543.76万吨，高于去年同期库存884万吨，为今年春节后新高点。进入四月后华北地区限产力度较三月有所缓解，钢厂陆续复产，叠加新投产产能陆续产出，同时在高利润的驱动下，钢厂整体生产积极性较高，叠加五一节前补库钢厂库存有所增量。分区域看，沿江区域钢厂库存增加明显，主要因海漂发货所致，而河北、山西、山东以及东北地区钢厂库存四月整体均呈现增库情况。
截至4月27日，统计的15港主流中高品澳粉MNPJ库存环比下降95万吨，其中PB粉、麦克粉和纽曼粉库存环比下降154万吨，主流高品澳粉大幅去库是支撑本月价格上涨的主要因素之一。本月库存下降明显主因力拓受飓风影响发运减少，同时高利润下钢厂对中高品澳粉需求维持较高水平，因此库存呈现去库趋势。
四月份，钢厂吨钢毛利扩张速度放缓，在月中达到今年的最高点时开始回落，但是整体上钢厂利润仍然保持在700元/吨的高水平线上，因此钢厂配矿中对于品种的选择依然倾向于中高品。然而相对于价高货少的进口球团及进口块矿而言，在环保限产没有大变化时，钢厂出于成本及性价比的考虑，会更明显的选择中高品粉矿进行生产。所以从价格的涨跌幅度来看，以PB粉、卡粉为代表的主流中高品粉矿价格涨幅也是最大的，分别上涨15.22%、16.10%，而以PB块为代表的主流块矿价格仅上涨7.66%。
短期来看，主流中高品粉矿一直呈现出降库的趋势，后期的到港也不乐观，而钢厂在利润的支撑下，对主流中高品资源的需求量还是会保持在较高的水平上，阶段性结构矛盾问题可能会比较突出，从而影响整个市场的价格走势。但值得注意的是，五月南方进入雨季，下游需求可能迎来季节性回落，从而导致成材价格回调，压缩吨钢毛利，改变钢厂配比，给低品带来补涨的机会。
展望五月，供应方面来看，澳巴天气好转，天气和检修对澳巴发运影响减弱，高矿价也将刺激全球铁矿石生产和出口积极性，因此预计五月份后发运将进入稳增状态，根据船期来推算，五月以后到港将逐渐增加重回月度破亿的高位水平，国产矿方面，随着新增产能投产以及产能利用率的提高，产量将有所增加；需求方面，全球除中国外生铁产量高位徘徊，印度疫情使得海外铁矿石需求多了份不确定性，国内方面，河北地区因为限产难有增量，而高利润刺激下其他区域高炉复产积极但基本已经接近峰值，同时钢厂或将增加废钢比例和提高入炉铁品位等方式提产，因此五月需求或呈现持续增加的趋势但整体增量空间有限。整体来看，五月供需差环比收窄，但不改供应过剩的格局，体现到库存端，五月港口库存将以小幅波动为主。
综上所述，五月铁矿石基本面对价格支撑较弱，而支撑四月上涨的因素之一，主流中高品澳粉可贸易资源偏紧将随着五月发运的增加而好转，同时出口退税政策反映出国内消减钢铁产能的决心，原燃料需求或将由于政策调控而受到抑制，但是目前处于高位的钢厂利润对矿价仍有支撑，因此预计五月矿价或将高位震荡偏弱运行。
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