中华商务网:财经早报(8月30日)

2011-8-30 9:17:15来源:作者:
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商品期货

1.       NYMEX原油期货收涨,市场关注股市表现

2.       期铜收跌,成长担忧继续重压铜价

3.       QE3预期升温 COMEX期金轻取1900美元大关创新高

外汇走势

4.       欧元走势挣扎,观望中国和欧元区PMI数据

全球股市

5.       欧美衰退担忧拖累美股上周再度下跌

6.       中国股市连续第五个交易日收盘走低

世界经济

7.       标普:下调美国主权债务评级不存在“计算错误”

8.       伯南克26日再讲话 或逐步推刺激政策不推QE3

9.       希腊财长预计希腊经济下滑速度将超预期

10.     欧洲央行上周购买143亿欧元政府债券

11.     穆迪:6月美国商业不动产价格上涨0.9%

中国新闻

12.     火电厂污染排放标准近期出台

13.     央行重修外商投资项目管理办法 人民币FDI年底成行

14.     标准普尔:中国财政有能力消化吸收地方债务

15.     法国总统萨科齐25日访华和中国领导人谈国际金融问题

16.     建行收紧铁路公路贷款审批权 年内将发行800亿元次级债

 

商品期货 1.     NYMEX原油期货收涨,市场关注股市表现

路透纽约8月22日电---美国原油期货周一收涨,盘中走势震荡,美国股市上扬提升油市人气.

美国原油期货较布兰特原油期货的贴水从周五触及的每桶26美元之上的纪录高位回落,因市场寄望于随着内战行将结束,利比亚将很快恢复石油生产.

接近午盘的震荡走势令原油期货一度削减涨幅,因有关今年大西洋飓风季的首个热带飓风Irene不可能袭击墨西哥湾产油区的预报令天气溢价大打折扣.

在一周库存数据公布前,根据路透初步数据,分析师预计上周美国原油库存减少20万桶,馏分油库存增加30万桶,汽油库存减少130万桶.

投资者静待美国联邦储备理事会(FED,美联储)本周末在怀俄明州Jackson Hole举行的会议,寻找美联储是否有意进一步刺激经济的新迹象.主席贝南克将在会上讲话.

纽约商业期货交易所(NYMEX)-9月原油期货合约CLU1今日到期,结算价上扬1.86美元,或2.26%,报每桶84.12美元,交投区间为81.13-84.67美元.

交投更为活跃的NYMEX-10月合约CLV1收涨2.01美元,或2.44%,报每桶84.42美元,交投区间为81.18-84.80美元.

美国原油较布兰特原油贴水大幅收窄至每桶23.94美元,周五为26.33美元.

摩根大通预计2012年底前布兰特原油将陷于每桶100-120美元区间内.

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2.    期铜收跌,成长担忧继续重压铜价

路透纽约/伦敦8月22日电---伦敦期铜周一收跌,逆转稍早涨势,未能跟随商品市场总体正面的走势,因对全球经济成长的忧虑继续令短期需求前景蒙阴.

国际和国内市场因素继续影响铜市表现.价格最初攀升,受助于令人鼓舞的中国7月精炼铜进口数据,但涨势很快消退,因对美国成长迟滞的担忧以及欧洲债务危机不断恶化导致欧洲股市一度与紧张不安的亚洲市场一道跌至平盘之下.

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收跌105美元,或1%,报每吨8,720美元.

纽约商品期货交易所(COMEX)指标9月期铜HGU1结算价回落2.75美分,报每磅3.9750美元,接近盘中交投区间3.9495-4.0355美元的底部.

"市场人士仍十分不确定...一切仍不稳定.许多人离场观望,目前不愿入市."

作为对市场不安的反应,根据路透初步数据,纽约市场的尾盘成交量为3.9万口,较30日均值低逾20%.

另外,铜和其他工业金属的跌势与其他商品市场的走势不一致,农业商品市场上扬,美国原油期货攀升,黄金升至接近每盎司1,900美元的纪录新高.

未来,投资者将密切关注美国联邦储备理事会(FED,美联储)主席贝南克周五的讲话,从中寻找美联储已准备好应对金融市场动荡等令人宽慰的信号.

近几周令人经济担忧阴云罩顶,但一些需求改善的迹象仍初露端倪.

其中之一是,波罗的海交易所的主要海运指数.BADI稳步攀升,周一录得连续第九日上涨,至逾四个月最高.

中国7月精炼铜进口增长8.8%,至六个月高位.

三个月期铝CMAL3在场内交易中没有成交,买入价报每吨2,336美元,上周五收报每吨2,355美元.

国际铝协会的初步数据显示,7月日均铝产量增至70,200吨,6月修正後为69,900吨,中国的铝产量从52,100吨降至51,300吨.(返回目录) 

3.    QE3预期升温 COMEX期金轻取1900美元大关创新高

美国纽约商品交易所(COMEX)黄金期货周一(8月22日)收盘再次大幅走高,连续第3个交易日刷新历史纪录并一举登上1900美元高地。因全球经济愈发低迷令美联储(FED)进一步实施货币宽松政策的预期升温,增加了黄金作为对冲通胀资产的吸引力。

兴业银行12.68-0.19-1.48%7美元,涨幅2.14%,报1,891.9美元/盎司。Comex期金在盘后交易中刷新1,904.0美元/盎司的纪录高位。

美联储主席伯南克(Ben Bernanke)将于本周五(8月26日)在怀俄明州杰克逊城就美国短期及长期经济前景发表讲话,届时伯南克是否将放出有关第三轮量化宽松政策(QE3)的讯号将是市场关注的焦点。

分析人士指出,任何有关QE3的暗示都可能为金价提供有限的支撑,因美联储已经承诺维持近零利率直至2013年。金价也可能在过去3个交易日大涨6%后出现大幅修正,无论如何,金价自7月已劲升400美元。

标准普尔(S&P)金属分析师Leo Larkin表示,"金价受通胀将回潮的预期带动,且投资人继续寻求美国国债以外的避险资产。"

法国兴业银行(Societe Generale)周一将2011年平均金价预期提高至1660美元/盎司,并预计2012平均金价将达到2275美元/盎司。

技术面上,C0MEX 12月期金日K线阻力位于2,000.00美元/盎司(整数关口)和2,100.00美元/盎司(整数关口),支撑位于1,828.98美元/盎司(5日均线)和1728.40美元/盎司(8月12日低点)。

周K线阻力位于2,000.00美元/盎司(整数关口)和2,100.00美元/盎司(整数关口),支撑位于1735.20美元/盎司(8月19日当周低点)和1681.70美元/盎司(8月12日当周低点)。(返回目录)

外汇走势 4.    欧元走势挣扎,观望中国和欧元区PMI数据

路透悉尼8月23日电---欧元兑美元在周二亚洲时段早盘温和下跌,在市场已经对全球经济衰退感到不安之际,如果欧元区制造业数据预示更多经济下滑风险,恐将令欧元进一步承压.(返回目录)      

全球股市 5.    欧美衰退担忧拖累美股上周再度下跌

由于市场对欧洲银行系统危机感到担忧,再加上美国公布的新一轮经济数据疲软,美国股市上周连续第四周下跌,逢低买进的投资者遭受考验。

从欧洲撤出并寻求避险的资金推动10年期美国国债收益率降至上世纪60年代以来的低点,并在上周四短暂跌破2%,与此同时,金价连续第七周上涨并创出历史新高。美国股市在不到1个月时间内已下跌16.5%,创出52周新低的股票数量已超过600只,而创出52周新高的股票数量仅十余只。

目前,美国股市正快速成为一项经济预测指标和自我应验的预言。市场的调整表明交易员们正调高对美国陷入衰退可能性的预期,而股市的下跌以及由此带来的焦虑情绪则进一步引发消费者和企业削减开支。近期公布的美国7月份工业产值和零售销售持稳,不过这些是市场担忧情绪出现之前的统计结果。最新的费城联邦储备银行8月份商业景气指数从7月份的3.2降至-30.7,这通常是陷入经济衰退前或处在衰退中时才会到达的低水平。

有利方面是,投资者的预期正快速降低,目前市场基于预期利润的市盈率仅13倍。但在目前的市况下,理性的判断已被恐慌情绪冲垮,同时华尔街的利润预期仍可能会下调。

怎么才能阻止这一恶性循环呢?多头希望看到的是有力的政策支持。美国联邦储备委员会(Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)定于周五发表讲话,届时将是第二轮定量宽松(QE2)推出一周年的日子。接受美国银行/美林(Bank of America Merrill Lynch)调查的全球货币管理人中,目前有约60%认为,一旦标准普尔500指数跌破1100点,Fed将推出QE3。而一个月前这一比例才只有28%。

贝南克在放松政策方面需要得到欧洲央行(European Central Bank)的配合。糟糕的是,虽然欧洲经济表现疲软,但欧洲央行继2008年夏天之后,在今年再次收紧了信贷。上周的数据显示,德国经济增长大幅放缓,与此同时,欧洲股市上周下跌6.1%,为连续第四周走低。Ned Davis Research资深宏观策略师Joseph Kalish表示,最新对90家欧洲银行进行的压力测试显示,这些银行为资产违约计提的准备金比例为约38%,而美国银行业今年早些时候这一比例为66%。里昂证券(亚洲)(CLSA)策略师Christopher Wood认为,欧洲经济增长萎缩的程度可能大于美国,原因是欧洲央行近期收紧了货币政策,欧元相对保持强势,以及外围欧元区国家实施了大规模财政紧缩措施。Wood建议作空欧元/新元,甚至欧元/美元。

欧洲和美国经济暂停增长将不可避免地打击出口驱动型的中国经济。德意志银行(Deutsche Bank)经济学家马骏表示,未来12个月美国和欧洲经济增速放缓至1.4%的可能性为60%,陷入温和衰退的可能性为25%,陷入严重衰退的可能性为15%。以上三种情况下,中国经济增速可能分别放缓至8.6%、7.9%和7%。不过他表示,即使欧洲和中国出现温和衰退,摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China Index)也会较目前水平走高。

摩根士丹利经济学家还将2011年全球经济增长预期由4.2%下调至3.9%,将2012年增长预期由4.5%下调至3.8%。他们表示,美国和欧洲正徘徊在衰退边缘,但可能出现的衰退的程度应会小于2008-2009年期间的经济衰退,主要原因包括企目前的业资产负债状况比当时好,较低的通货膨胀对家庭收入带来支持,同时一旦再次出现衰退,央行将采取有力行动。

道琼斯工业股票平均价格指数上周跌451点,至10,818点,跌幅4%。标准普尔500指数跌55点,至1124点,跌幅4.7%;本月以来累计下跌13.1%,较2011年高点下跌17.6%。纳斯达克综合指数上周跌166点,至2342点,跌幅6.6%。罗素2000指数跌46点,至652点,跌幅6.6%。(返回目录)

6.    中国股市连续第五个交易日收盘走低

中国股市周一连续第五个交易日收盘走低,原因是受美国股市上周五连续第四周走低影响,投资者保持谨慎。

上证综合指数收盘跌18.50点,至2515.86点,跌幅0.7%;盘中在2507.78点至2553.42点区间内波动。深证综合指数跌0.9%,至1124.17点。

2011年九月股指期货合约收盘跌0.7%,至2786.2点。

中国股指期货以沪深300指数为标的,沪深300指数收盘跌1.1%,至2777.79点。

分析师称,上证综合指数下行空间有限,因大型股目前的估值已经处于较低水平,他们预计该指数短线支撑位在8月9日触及的一年多来低点2437.68点。

群益证券(Capital Securities)分析师林静华(Amy Lin)表示,多数大型股目前的市盈率都在10倍左右,部分股票的市盈率只有8倍。

她还称,由于海外市场疲软,投资者对本地市场也缺乏信心;由此导致了尽管卖盘压力并不太大,但股市依然下跌的情况。

道琼斯工业股票平均价格指数上周累计下跌4%,前四周累计下跌15%,而上证综合指数上周累计下跌2.3%。

金元证券(Gold State Securities)分析师历磊表示,中国市场的表现强于海外市场,但现在就说投资者信心已完全恢复还为时过早。

中信证券(Citic Securities)跌1.2%,至人民币11.87元。该公司的上半年净利润弱于预期,为增长13%,至人民币29.7亿元。但高盛(Goldman Sachs)称之前预计中信证券利润增加41%。

航空类股也走低,因投资者担心全球及国内经济疲弱情况下出行需求将下降。南方航空(China Southern Airlines)跌2.7%,至人民币7.64元;海南航空(Hainan Airlines)跌1.3%,至人民币6.24元。

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世界经济 7.    标普:下调美国主权债务评级不存在“计算错误”

信用评级机构标准普尔公司(Standard & Poor's)周一再度为下调美国主权信用评级辩护。标准普尔称,美国财政部(Treasury Department)对其存在2万亿美元债务计算错误的指责是“不坦率”的。

标准普尔全球主权评级部门主管David Beers在北京的一个发布会上表示,标准普尔下调美国主权债务评级不存在美国财政部所谓的“计算错误”。

美国财政部官员此前表示,标准普尔下调美国评级有失公正,因其计算过程有误,存在2万亿美元误差。标准普尔曾回应称,双方计算不一致的原因是假设的前提不同,并非计算失误。

此外,Beers还表示,由于人口老龄化,一些发达国家面临更加严峻的财政挑战。

Beers表示,中国也有类似的人口老龄化问题,但该风险仍然是可控的。他补充称,中国政府控制人口老龄化的方式将对未来中国的主权信用评级产生影响。

Beers补充称,由于中国整体负债水平较低,中国仍然具备消化地方政府融资平台损失的能力。

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8.    伯南克26日再讲话 或逐步推刺激政策不推QE3

随着全球经济衰退风险加大,各方都已将目光聚焦到美联储主席伯南克在本周五(26日)于怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)央行年会的讲话。综观市场人士的分析,虽然美国经济复苏步履蹒跚,预计伯南克会坦言对经济增长速度感到失望,但伯南克不太可能在此次会议上推出进一步的刺激政策。

“由于今年上半年复苏陷入停顿,经济也接近二次衰退的危险边缘,预计美联储仍会继续提防有关经济增长的负面消息,并宣布已准备好采取相应的措施。”道明证券(TD Securities)的分析师Millan Mulraine在近日给客户的报告中写道。

事实上,今年7月14日,伯南克曾在国会发表证词时曾提及过可能采取哪些措施提振经济。

具体而言,美联储有三种办法来推行进一步的宽松政策,其中之一是美联储更为直接地发布指导方针,断言将在“相当长时间内维持低利率政策不变”。第二个办法是推出新一轮资产采购计划,即再次推行量化宽松计划(QE3),联储对此的专业描述是“提高我们所持国债的平均到期期限”。最后一个办法是联储降低现为0.25%的联储付给商业银行的储备利率,“这样可以更全面地压低短期利率”。

 

8月初,伯南克已经采取了其中的第一项,即承诺将超低的联邦基金利率维持到2013年。

但也正是在这一背景下,分析人士普遍认为,目前看来,美联储在杰克逊霍尔年会上宣布新一轮刺激计划(尤其是QE3)的机率非常有限。

“美联储的政策可能受这样一种思维的影响,即认为当前形势尽管充满不确定性,但需要谨慎对待,形势还没有升级到2008-2010年危机期间必须大刀阔斧采取措施的程度。”

而且,与2010年中不同,美国目前的通胀攀升,扣除食品和能源价格的核心通胀亦加快上升。

不过,伯南克仍可能准备未来数月逐步加大医治经济顽疾的药量。

譬如,和上次一样付诸言辞,可能承诺在相当长一段时期内一直维持庞大规模的资产负债,甚至可能像联邦基金利率那样,加上一个时间期限。目前资产负债表已经从危机爆发前的约9000亿美元膨胀至2.8万亿美元。

另一项措施将可能是压低中长期利率,即抵押贷款和企业借款利率,例如采取措施将美联储资产负债表中的多种不同资产转成较长期资产,通过以较长期证券替换掉到期证券,或者将较短期证券置换成较长期证券来实现。

“伯南克能在去年的杰克逊霍尔会议上推出第二轮量化宽松政策的基础是,通胀正快速下滑,而目前的情况正好相反。”德意志银行分析师Carl Riccadonna对客户表示.

“因此若美联储有意要采取进一步宽松措施,可能首先是要延长其资产组合中的平均到期日,而不是进一步扩大资产的持有量。” (返回目录)

                                 

9.    希腊财长预计希腊经济下滑速度将超预期

希腊财政部长维尼则罗斯日前称,希腊经济今年的下滑速度将超出此前预期,从而令该国赤字削减计划面临进一步的压力。

维尼则罗斯称,希腊财政部预计2011年希腊GDP将下滑4.5%到5.3%。维尼则罗斯曾在此前承认,希腊经济下滑的速度可能会高于去年的4.5%。

希腊政府曾预测称,希腊经济将在2012年恢复增长,但这一预期现在看来已很不现实。(返回目录)

10.欧洲央行上周购买143亿欧元政府债券

欧洲央行8月22日公布的数据称,该行在上周斥资143亿欧元(约合206亿美元)用来购买政府债券,希望藉此阻止欧元区主权债务危机蔓延。

欧洲央行上周用于购买政府债券的资金低于此前一周的220亿欧元(约合316亿美元),但接近于市场此前预期。(返回目录)

11.穆迪:6月美国商业不动产价格上涨0.9%

穆迪投资者服务机构8月22日公布报告称,6月份美国商业不动产价格上涨0.9%,连续第二个月实现月度上涨,原因是商业不动产买家加大了在较小型城市的购买量以期获得更高的回报。(返回目录)

  中国新闻 12.火电厂污染排放标准近期出台

日前从环保部有关人士处获悉,《火电厂污染排放标准》8月底前后出台,该标准与早先公布的二次征求意见稿内容基本一致。此外,火电厂脱硝补贴电价政策年内或难以出台。

与一次征求意见稿相比,《火电厂污染排放标准(二次征求意见稿)》对各项污染物的排放限值更为严格。

在氮氧化物方面,二次征求意见稿将新建、已建脱硝装置和预留脱硝场地的燃煤电厂氮氧化物排放限值由200mg/立方米调整为100mg/立方米;在二氧化硫方面,二次征求意见稿将新建燃煤电厂二氧化硫的排放限值调整为100mg/立方米;在烟尘方面,二次征求意见稿对于新建、改建、扩建燃煤电厂和燃油电厂的烟尘将执行30mg/立方米的排放浓度限值。该意见稿还新增了重点区域内大气污染物特别排放限值和燃煤电厂汞排放限值等内容。

业内人士认为,最终确定的火电厂脱硝标准较2003年制定的标准更为严格,意味着那些拥有更高技术水平的火电脱硝设备、脱硝催化剂以及从事相关工程运营的公司,在有望大规模启动的火电脱硝市场中占据更有利地位。

火电厂排放颗粒物标准由50mg/立方米变为30mg/立方米,也将进一步提高尾气净化、静电与布袋除尘器以及高温滤料等相关行业的门槛,拥有技术优势的公司将从中获益。而既有火电厂脱硫标准的提高以及新增的汞排放标准,将进一步扩大火电厂排放治理领域的市场容量。

中国证券报记者从有关部门了解到,截至上半年,我国节能减排指标完成情况并不理想,预计完成年度指标的压力较大,特别是在氮氧化物方面。

目前,氮氧化物的重要污染源之一来自火电厂。新标准将大幅抬高脱硝门槛,由于迄今为止脱硝补贴电价政策仍未出台,标准的提高意味着火电厂上马火电脱硝装置将投入更多成本。因此,此次脱硝标准提高是否能早日落地,关键看脱硝补贴电价何时出台。业内人士曾普遍预计,火电厂脱硝补贴电价会定在每度1分-1.5分左右,将于年内出台。但中国证券报记者从发改委相关人士处了解到,该政策今年或难产。主要原因有二:一是每度1分-1.5分的脱硝电价补贴,将给本已高企的CPI带来进一步上行压力;二是截至目前,主管部门正进一步调研火电厂脱硝的真实成本,有关部门对脱硝补贴电价的具体标准尚未形成统一意见。

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13.央行重修外商投资项目管理办法人民币FDI年底成行

国务院副总理李克强上周访港,宣布允许以人民币境外合格机构投资者(RQFII)方式投资境内证券市场、境外企业以人民币到境内直接投资(FDI)等一系列措施,为香港市场的人民提供更多回流渠道。

此前,香港流通的人民币无法自由回流到内地,仅有境外央行、港澳清算行、境外参加行等三类境外机构开通了投资内地银行间债市的试点,其他资金只能存放于香港银行或投资于债券等有限的人民币金融产品,而香港市场息率偏低则一直限制了在港人民币的市场规模。

8月22日的记者会上,香港金融管理局(下称“金管局”)对李克强访港期间给出的一系列金融“优惠”措施做出进一步解释。

人民币FDI年底成行

金管局副总裁彭醒棠表示,预计人民币FDI可以在今年底前推出, “我们已经和人行谈过,人行说需要修改《外商投资项目管理办法》,要走这个程序。”

“很多企业都和我们接触过,说他们很有意愿做人民币FDI。”彭醒棠表示,由于在香港的融资成本相对低很多,市场需求相当大。

事实上,自2010年开始,内地有关部门已经以个案试点方式对人民币的FDI进行审批,但一直没有建立起固定的细则。金管局认为,此次修订《外商投资项目管理办法》,将会提高审批准则和程序的确定性,大大增加外商使用人民币进行直接投资并以人民币在香港筹资的意愿,预计香港银行贷款需求将会增加。

金管局相关数据显示,去年全年内地FDI总额达到人民币7158亿元,其中57.3%来自香港,约为4012亿元。今年上半年,香港人民币贷款已达109.8亿元,与去年全年17.5亿元相比,已增加超过5倍。

“厘清《外商投资项目管理办法》的准则及程序,企业可根据自身状况,估计申请所需的时间及机会。”彭醒棠指出,美元FDI已实行多年,此次修订应该也会参考外币FDI。

至于审批程序上,彭醒棠表示,修订后的《外商投资项目管理办法》在审批上仍将根据个案情况而定,总体而言,新《办法》只是在FDI币种工具中增加人民币,因此会重点修改币种使用的相关条例。

人民币直接投资渠道的进一步开通,将会扩大香港人民币资金的出路,同时,香港的低集资成本也将吸引更多内地企业和金融机构来港发行人民币债券。

2007年至今,在港发行的人民币债券总额达1234亿元,而今年前7个月的发行总额高达496亿元,已经超过去年全年的发行额。但今年以来并无内地金融机构参与发债,不过彭醒棠表示,相信随着中央表明支持内地企业(包括金融机构)继续来港发行人民币债券之后,将有更多内地企业来港。

彭醒棠预计,加上财政部将发行的200亿元国债,今年在港发行的人民币债券总额可能超过1000亿元。他同时指出,财政部将在香港发行人民币债券作为一项长期政策,不仅加深人民币债券市场的深度,也能为该市场提供标准利率,供其他企业发债做参考。

对于RQFII,彭醒棠解释指出,由于RQFII为新措施,即使以往具有QFII配额的企业,仍需要重新申请新的配额。他同时透露,金管局方面已经有投资内地银行同业间债市的配额,因此无须再申请有关配额,可以先行于其他企业。不过,金管局现时暂无计划通过申请RQFII的配额投资内地证券市场。

港资银行受益

除人民币FDI外,李克强副总理还表示将开展外资银行以人民币增资试点。

在现行安排下,外资银行(包括香港银行)向内地的子行注资时,在获得相关批准后需要以外币汇入内地,并且在得到进一步的核准后才能够把资金结汇成人民币在当地使用。

而香港银行获准以人民币为内地子行注资后,将有利于其避免回来风险,帮助其优化内地子行的资本结构。

目前共有13家港资银行在内地经营,其中8家已注册成法人银行。彭醒棠指出,这8家银行将可受惠,不过,人民币增资属于一般性增加资本的行为,与涉及实体经济项目的FDI不同,因而,相关增资并不会纳入人民币FDI范畴。

此外,支持港资银行于广东省以异地支行形式增设分行,也将帮助银行节省成本。

目前,根据内地有关规定,开设分行的最低营运资金要求为1亿-3亿元,但支行则只需1000万元。“CEPA补充协议六”即已提出,允许香港银行在广东省设立异地支行的措施,自2009年10月生效以来,已经有4家香港银行在广东省开立了共12家异地支行。而允许内地港资银行参与共同基金销售业务,也将进一步扩大其业务范围。(返回目录)

14.标准普尔:中国财政有能力消化吸收地方债务

中国的公共财政非常健康,即便地方融资平台贷款出现损失,仍然有能力消化吸收,不会影响中国当前的主权信用级别。8月22日,信用评级机构标准普尔公司(Standard &; Poor’s)董事总经理、全球主权政府和国际公共产业评级主管David Beers在媒体发布会上做出上述表示。

美国主权信用评级遭到下调,欧洲地区也危机不断,中国也面临10万亿地方融资平台贷款产生的或有负债风险,这是否会影响未来中国的主权信用评级?

David Beers表示,地方融资平台贷款,还包括为应对危机而大量放贷的方式,会给中国政府带来不少的或有负债。理性来看,现在的或有负债有可能会进入政府的资产负债表中,但就目前的中国政府的资产负债表的情况来看,债务即便发生,也有能力吸收消化,中国目前的信用评级与当前的状况是相符的。

从标准普尔的统计报表看,从上世纪80年代到现在,AAA评级的国家不管是在相对数还是在绝对数上都不断下降,一些曾经有稳定AAA评级的发达国家评级下调。

David Beers指出,这种趋势还会继续。这主要是因为,这些发达国家的财政任务越来越艰巨,一方面因为2008年的金融危机的影响,政府负债表有很大的损失,更重要的是一些长期的问题得不到很好的解决,例如人口老龄化,高额的社会福利支出等,都给公共财政带来压力。包括养老金、保险、医疗的支出在不断上升。目前各个国家都在积极想办法解决,但一直找不到很好的解决方法。未来这种压力还会继续,这些因素会导致这些国家主权信用评级的改变。

David Beers表示,中国好的一点是公共财政非常健康,没有很高的赤字。从整体情况看,中国可以控制人口下降和老龄化带来的挑战。而且,在赤字方面中国的社会福利和社保的支出不会对负债表产生太大的压力。不过,随着中国人口越来越富裕,对各种福利的需求会相应上涨。中国需要平衡,确保在健康的财政情况下提供人们需求的社保,这会决定中国未来信用可靠性。

标普目前给中国主权债务评级为AA-。央行货币政策委员会委员、著名经济学家李稻葵曾表示,标普给中国的评级很低。

在发布会上,David Beers还针对美国财政部标准普尔计算错误的指责进行辩护。他表示,这种指责“不坦率”。标准普尔对于美国主权债务的计算“没有错误”,双方计算不一致的原因是假设的前提不同,并非计算失误。美国财政部是针对未来十年的假设,而标准普尔是针对未来3——5年的假设。

此外,标普董事总经理、大中华区总裁周彬还澄清了标普对于AAA的定义,并不是绝对安全,不会违约,而是相对违约的风险最小。(返回目录)

15.法国总统萨科齐25日访华和中国领导人谈国际金融问题

欧债危机愈演愈烈的大背景下,法国总统萨科齐办公室日前宣布,萨科齐将于北京时间8月25日(本周四)与中国国家主席胡锦涛在北京会晤。

路透社昨日援引萨科齐办公室的信息报道了上述消息。据路透社报道,萨科齐此次和胡锦涛会晤是“临时”决定的,他是在前往位于南太平洋(601099)的法国海外属地新喀里多尼亚途中增加了中国一站。

萨科齐拟定于25日17时与胡锦涛举行会谈,之后共进晚餐。但萨科齐不在北京过夜,他当晚就将飞往新喀里多尼亚。这是萨科齐2007年就职以来首次前往该地。

公开资料显示,此次访华也将是萨科齐以总统身份第六次访华。但至昨晚截稿时间,中国官方尚未有关于萨科齐访华的最新消息。

不过,中央人民广播电台昨日傍晚曾援引萨科齐办公室的消息报道称,“萨科齐将于8月25日对中国进行访问”。该报道还称,“萨科齐将于当日晚间和中国国家领导人就国际金融问题进行交流”。

多位市场人士分析,萨科齐之所以“临时”拜访中国,或许正是与近期全球金融市场动荡有关,法国在应对危机的一系列问题上需要需求中国支持。

譬如,有分析认为,法国和德国在商讨如何应对新一轮金融风暴时提议对国际金融交易征税,引发争议;萨科齐很可能希望在一些关键问题上与中国沟通。

8月17日(上周三),德国总理默克尔和萨科齐在法国巴黎举行了备受关注的会晤,但随后未能推出任何缓解欧债危机的短期方案令市场大失所望,而德法提出包括建立欧元区经济政府、对国际金融交易征税等长期建议更是备受市场诟病。欧洲股市8月18日大跌。

此外,萨科齐一直在致力推动通过20国集团(G20)框架实现减少国际经济失衡、抑制市场投机和大宗商品价格等方面的目标,他在这些问题上也需要中国方面的支持。

法国是目前的G20轮值主席国,观察人士猜测中法领导人可能会讨论G20会议议程,包括9月底在华盛顿举行的国际货币基金组织和世行秋季年会的期间,可能召开的G20部长会议以及9月上旬在法国马赛举行的七国集团(G7)财长会议。

公开资料显示,萨科齐上一次和胡锦涛会面还是在今年3月底,当时萨科齐到南京出席G20国际货币体系改革高级别研讨会。(返回目录)

16.建行收紧铁路公路贷款审批权年内将发行800亿元次级债

中国建设银行(601939)股份有限公司(建设银行,601939.SH,00939.HK,以下简称“建行”)昨日在该行2011年中期业绩发布会上表示,出于对风险的控制,该行已上收各支行对铁路和公路相关贷款的审批权限,并指目前铁路系统贷款风险可控。

建行董事长郭树清在发布会间隙接受采访时说,建行希望在今年年内发行800亿元次级债,以补充附属资本,“如果可能的话,争取年内成行。”不过对于内地和香港两地发债规模的分配,郭树清没有做进一步说明。

控制铁路新增贷款规模

昨日发布会上,在谈及引发地方融资平台债务担忧的云南省高速公路贷款“违约”事件时,郭树清称很关注此案件,并已对有关资产进行了安排和处理,由于当地政府承诺还本付息,尚未计算为不良贷款。

今年4月,云南省公路开发投资有限公司向债权银行发函,表示“即日起,只付息不还本”。该公司在建行、国开行、工行等十几家银行贷款近千亿元。该消息引发了市场对地方融资平台违约风险的担忧。

郭树清称,建行已对整个公路投资进行了严格控制,调整风险限额,全部上收支行公路信贷审批权,尤其严控云南地区。目前,建行的公路贷款为3828亿元。

针对备受关注的铁路贷款,建行昨日表示,已专门召开董事会听取关于铁道部贷款相关情况的汇报,“目前已经采取的措施是控制新增贷款规模,收回支行(对)铁道部贷款审批权,限制非主业项目贷款只发放建设贷款。”

据介绍,建行目前对于铁道部贷款采取的措施是,保主业,对于一些铁路建设的贷款仍旧予以支持;对于一些非主业,比如铁道部下面一些贸易和房地产贷款,建行上半年加大了压缩力度。

地方融资平台贷款约5800亿

“建行是一家非常审慎的银行,到目前为止,平台贷款风险不会对银行产生太大影响。”郭树清表示,目前该行平台贷款整体状况良好,虽然小部分平台项目出了问题,但对建行影响很小。

郭树清说,建行平台贷款的不良率低于1%。目前,建行已经有效控制了政府融资平台的贷款风险,主要采取的措施包括:严格准入标准,严控新增授信;实行名单制管理;主要投向省、市级客户;逐户逐笔现金流分析;审慎计提拨备;风险排查和清理整改。

据介绍,目前建行的平台贷款增加在同业中是最低的。建行行长张建国称,建行30多亿元的平台贷款余额中,有一半是2000年以前贷出去的,另外一大部分是2006年以前的,2007年、2008年新发放的平台贷款只有6400多万元。“现实的不良是历史遗留,不是新生事物。”他说。

“存在一定风险但完全可控。”建行首席风险官黄志凌在同一场合指出,截至6月份,该行地方融资平台贷款为5800亿元人民币,占总贷款额约10%,已对平台贷款进行充分拨备计提,拨备覆盖率为325%,拨贷比为3.6%。

截至上半年末,建行平台贷款中现金流全覆盖和基本覆盖的贷款占比93.2%,整体风险可控,不过略低于另一家已发布中报的国有大行。交通银行(601328)上周在中期业绩发布会上透露,其平台贷款中现金流全覆盖和基本覆盖类的平台贷款占比94.43%,而对地方融资平台不良贷款的拨备覆盖率为1323%。

未否认美银将减持5%股份

针对外资银行将减持中资银行股权的传闻,郭树清表示目前为止还没有接到美国银行减持套现的通知,双方正在商谈将今年年中到期的合作协议延长到2012年,目前新协议的草案已经完成,合作锁定期虽然没有和股权挂钩,但可以肯定美国银行将会是重要的股东和合作对象。

“我们通过正式渠道得到的信息,第二大股东美国银行将长期持有不低于5%的股份,双方的战略合作本应在明年8月底结束,但经过谈判,双方自动延长到明年底,并正在商谈2012年后的合作构想。”张建国说。

此前外界猜测美银会出售建行半数股权,以补充一级资本、满足新的监管要求,市场传闻令建行股价承压。摩根士丹利在一份研究报告中指出,美银为回购损坏按揭贷款大约需要100亿美元资金,同时还将支付80亿美元罚款,报告预计美银可能为此出售其持有的建行股份套现。

目前,美银共持有建行256亿股H股,持股比例为10.23%。其中,236亿股将于今年8月29日解禁,剩余约20亿股将于2013年8月解禁。

“在与美银高层的接触中,他们目前为止的表态是长期持有,但市场各种信息都有,真假虚实拭目以待。”张建国表示,在与美银高层的接触中,美银对建行带来的回报非常满意。

在建行发布的新闻稿中,建行表示,未来与美银的合作延长至2012年底,战略协助重点为零售及私人银行、公司及机构业务、投资银行、电子银行、金融市场和信息技术。

昨日,建设银行A股下跌0.89%,收于4.45元/股;H股下跌1.33%,收于5.2港元/股。(返回目录)

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