2011年前三季度欧美经济危机持续上演，尤其是欧洲应对债务危机的举措缓慢不得力，导致银行业系统风险持续，全球金融市场承受巨大压力，企业与消费者的信心倍受打击。多家机构相继下调经济增长预期。摩根士丹利8月将今年的全球经济增长预期由原先的4.2%下调至3.9%，同时将明年的全球经济增长预期由原先的4.5%下调至3.8%。摩根士丹利报告称，美国与欧洲都“情况危险，接近衰退”。高盛也下调了全球GDP增长率预期，将2011年和2012年的全球GDP增长率预期下调至4.0%和4.4%。经济风险下行预期增强。投资者越来越担心全球经济增长前景，发达国家的沉重债务负担对全球经济构成威胁，许多国家拟推行的财政紧缩政策将加剧拖累经济的担忧。欧美钼市在此背景下一蹶不振，钼价格阴跌不止。
再看回中国市场：2011年中国高通胀形势继续，经济增速有所下滑，一季度中国GDP 同比增长9.7%，二季度GDP增速9.6%，三季度GDP同比增速9.1%，连续三季度回落。
此外在货币政策方面，2011年我国实行紧缩的货币政策，不断上调存款准备金率并多次加息。而存款准备金率每上调0.5 个百分点，可一次性冻银行系统3800-3900亿元资金。经济增速放缓以及信贷的紧缩，同时给中国钼市带来压力，钼产品价格波动也反映出经济压力下的固有特征。
前三季度中国钼价走势以阴跌为主：
欧洲钼价：一季度欧洲钼市场形势相对较好，氧化钼价格在一季度冲至17.75-18美元/磅钼高位。而二三季度随着欧债危机的负面影响扩大，加上交易方式改变给现货市场带来的冲击，氧化钼价格阴跌，第三季度末价格已经跌破14美元/磅钼，与年初高价阶段相比价差达到4美元/磅钼，振幅近30%。且临近三季度末，国际氧化钼现货市场交易萎靡，欧洲、美国以及日韩、印度等国的氧化钼实际成交量较小，月交易量不足千吨，价格深跌风险仍旧较大。
中国钼价：在内外交困，高通胀的经济背景下，2011年前三季度我国钼业运行状况也相对惨淡。从价格走势来看，2011年前三季度我国钼精矿均价2109元/吨度，低于去年同期2131元/吨度的均价水平。综合前三季度钼市行情，中国钼精矿最高价2180-2200元/吨度，同样出现在年初，最低价1970-2000元/吨度，为三季度末钼价，且尚未出现止跌企稳迹象。尽管中国钼精矿成本较高，但严峻经济形势下高成本似难阻止价格下行脚步。尤其是欧洲钼成本较低，悲观的经济预期下钼价格继续下跌预期较强，中国钼价预计也将随之下探。
前三季度中国钼市供大于求：
据统计局数据显示，2011年1-9月中国钼精矿产量17.64万吨，相比去年同期增长14.5%，全年产量有望达到24万吨，增幅在10%左右。指令性生产计划尚未影响到钼精矿的实际产出。
供应增长的同时，钼产品钢性需求也呈现增长态势。2011年中国粗钢需求依然旺盛。今年1—7月累计，全国粗钢产量为41036万吨，同比增长15.5%。随着我国钢材产品结构的优化升级，含钼特钢产量预计也将呈现增长趋势，中国钼品钢性需求整体向好。据中华商务网统计，2011年前三季度，包括宝钢、太钢以及中信泰富等钢厂在内的国内大型不锈钢生产企业公开钼铁招标采购量达到3.8万吨，预计前三季度钼铁钢性需求量为5.4万吨，尽管同比有所增长，但国内供应仍旧充足。
另一方面，钼投机性需求受经济环境制约而有减弱趋势。2011年前三季度，我国钼中间贸易出现弱化态势，钼价波动幅度较窄，价格难有上行机会，不少中间商表示很难从中获益，渐渐淡出钼市，导致钼产品市场流通性减弱，需求显示出低迷势头，钼价格波动也因此呈现低位震荡的趋势。
整体来看，前三季度钼市场受经济影响较大，市场情绪随经济预期而趋向悲观，钼价格持续低位运行的预期较强。且随着信贷收紧，年底资金压力增大，未来短期内国内钼市会继续下跌。实际上，进入10月以来，国内钼价已出现补跌，钼精矿价格由三季度末的1970-2000元/吨度降至1870-1900元/吨度，又降100元/吨度，已经低于去年最低点。在此情况下，业内人士对本轮行情中钼价底线的预期也调低至08年金融危机时的谷底价位。有分析人士同时指出，本轮行情与08年相比或许更糟。如今的钼市危机，一方面是受经济环境影响，另一方面也有钼市自身的发展特点，过剩是本轮行情中不可忽视的因素。钼企业一方面为应对价格下跌而临时减产、清理库存，另一方面却在圈占市场、扩充产能，供需矛盾在未来可能会日益凸显，价格阴跌在未来行情中可能长期持续。尤其是临近年底，各企业资金相对紧张，抛售等情况难以避免，钼价预计会不断补跌。
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